Derfor tøver asiatiske oliekøbere – selvom Hormuz-strædet genåbner

Strait of Hormuz – eller Hormuz-strædet – genåbner efter den foreløbige aftale mellem USA og Iran, og en bølge af strandet råolie er på vej ud på verdensmarkedet. Men de asiatiske raffinaderier, der er regionens største købere af mellemøstlig olie, kaster sig ikke ind i kampen om at købe ind. Deres tøven er ikke et spørgsmål om mangel på udbud; det er en nøje gennemregnet økonomisk beslutning formet af fem afgørende faktorer.

1. Shipping- og forsikringsomkostninger er stadig uoverkommelige

En billig tønde Golf-olie kan hurtigt blive en dyr leveret tønde. Krigsrisikopræmier for transit gennem Hormuz-strædet løber stadig op i cirka 30 gange niveauet før konflikten, omkring 2,5–3% af skibets værdi per passage, sammenlignet med 0,1–0,25% før krigen . For et meget stort råolietankskib (VLCC) til en værdi af ca. 200 millioner dollars betyder det millioner af dollars per overfart . Under krisens højdepunkt steg fragtraterne til en rekord på ca. 424.000 dollars per dag for ruten Mellemøsten til Kina . Selv med genåbningen bliver charteromkostninger og passagesrisiko stadig indregnet i hver rejse .

2. Den kortsigtede forsyning er allerede sikret

Indiens statsejede raffinaderier har allerede sikret sig nok råolie til de næste to måneder og har ikke travlt med at genoptage købene fra Mellemøsten . På tværs af Asien har købere forpligtet sig til lastninger, der ankommer fra juni til august fra leverandører uden for Golfen som USA, Vestafrika og Latinamerika, hvilket begrænser appetitten på nye spotbookinger . Denne dækning frem i tiden fjerner den desperation, der ellers kunne tvinge dem til at haste tilbage.

3. En bund af strandet olie skaber et købers marked

Omkring 31 supertankskibe med anslået 62 millioner tønder råolie sidder fast inde i Den Persiske Golf og gør klar til at sejle ud, når vandvejen åbner . Med udbuddet på vej til at stige, forventer asiatiske raffinaderier, at priserne på mellemøstlig råolie vil falde yderligere, og de venter på lavere priser, før de forpligter sig . De signalerer, at den leverede pris på råolie betyder mere end den umiddelbare tilgængelighed .

4. Fysisk genopretning tager måneder, ikke dage

Analytikere og branchefolk advarer om, at selv med aftalen vil det tage måneder for strømmen gennem Hormuz at normalisere sig på grund af minerydning, reparation af infrastruktur og genopbygning af kontraktuel tillid . TotalEnergies' administrerende direktør Patrick Pouyanne sagde, at en fuld genopretning kan tage op til seks måneder .

5. Østasiatiske konkurrenter positionerer sig anderledes

Sydkorea, som blev hårdt ramt af blokaden og trak på strategiske reserver , arbejder aktivt på at genoptage importen af venezuelansk råolie for første gang i over to årtier som en måde at sprede risikoen på . Samtidig er østasiatiske raffinaderier allerede i gang med at øge brændstofeksporten i et forsøg på at komme markedet i forkøbet, før Golf-strømmene vender tilbage for fuld styrke . Det tyder på, at tøven ikke er universel – nogle aktører ser genåbningen som en mulighed for at sælge produkter ind i forsyningsgabet, mens andre diversificerer deres kilder i stedet for blot at vente.

Konklusion

For asiatiske raffinaderier er regnestykket enkelt: Det betaler sig at vente. Med millioner af tønder fanget i Golfen, låste alternative forsyninger og forsikringsomkostninger, der udsletter enhver prisfordel, er det smarteste træk at lade markedet falde til ro først. Golf-producenterne kan blive nødt til at tilbyde rabatter, fleksible vilkår eller fragtstøtte for at vinde disse forsigtige købere tilbage .