SpaceX-optioner brager ind på markedet med historisk volumen og ekstreme forventninger

Optionsvolumen og rangering

SpaceX-optioner smadrede enhver førstedagsrekord:

• Antal handlede kontrakter: Der skiftede cirka 1,8 millioner optionskontrakter hænder, hvilket pulveriserede den tidligere førstedagsrekord på ca. 364.000, sat af Meta i 2012 .
• Præmie i dollars: Der blev handlet for anslået 2,8 milliarder dollars i nominel præmie i løbet af sessionen .
• Tidlig handelshastighed: Over 500.000 kontrakter blev handlet i den første time, og i perioder blev der handlet cirka 10.000 kontrakter i minuttet .
• Rangering blandt enkeltaktieoptioner: Efter 30 minutter var SpaceX den tredjemest handlede option, kun overgået af Tesla og Nvidia . Ved dagens slutning rapporterede Barron's, at det var den femte mest handlede enkeltaktieoption samlet set, mens andre kilder bemærkede, at det var den næstmest handlede enkeltnavns-option, kun overgået af Tesla .
• Call-volumen: Bullish call-væddemål dominerede og sendte mere end 400 millioner dollars i præmie gennem markedet på førstedagen . En af de mest aktive strike-priser var $200-call .

Betydningen af ugentlige optioner

Børserne listede standard månedlige udløb (juli, august) ved lanceringen, men børserne anmodede formelt om at liste ugentlige udløb fra torsdag den 18. juni – dækkende 26. juni, 2. juli, 10. juli og 17. juli . Tilføjelsen af ugentlige optioner forventes at intensivere aktiviteten yderligere ved at give tradere gearede væddemål med kort løbetid, hvilket især er attraktivt i lyset af aktiens ekstreme intradag-udsving. Dette faldt også sammen med "triple witching" i juni og en travl makroøkonomisk uge (FOMC-møde, begyndelsen på Kevin Warshs æra som Fed-chef), hvilket forstærkede den samlede volumen på optionsmarkedet .

Bemærkelsesværdige bullish og afdækkende handler

• Køb af ekstreme out-of-the-money calls: Handlere kastede sig over call-optioner langt ude af pengene. CNBC rapporterede, at erfarne tradere var chokerede over væddemål rettet mod 80 % overnight-gevinster – med call-strikes noteret helt op til $380 til samme uges udløb . Markedet prissatte en sandsynlighed på cirka 15 % for et 50 % udsving i begge retninger inden for tre måneder, hvilket indikerer ekstreme forventninger til risikoen for store kursændringer .
• Bullish call-spreads: Institutionelle flows inkluderede køb af near-the-money calls, mens der blev solgt yderligere out-of-the-money calls (vertikale call-spreads), en strategi anbefalet af TradeStation for at håndtere den ekstreme implicitte volatilitet, der toppede nær 170 % .
• Køb af puts / afdækning: Der var også tung put-aktivitet. En af de travleste kontrakter på debuten var køb af put-optioner som en afdækning mod aktiens kraftige stigning. Susquehanna-strateger bemærkede, at optionsmarkedet indikerede en cirka 15 % chance for et 50 % fald inden for tre måneder . Saxo bemærkede, at mange tradere brugte vertikale put-spreads til at afdække den massive optur, da der hverken fandtes prishistorik eller et implicit volatilitetsanker .
• Tidlig whale-handel: Inden for de første 30 minutter var der allerede strømmet over 1,4 mia. dollars i præmie gennem ThinkSwim/SpotGamma-data, hvilket signalerede stor institutionel deltagelse side om side med en detailhandelsrus .

Udsigt til fortsat høj optionsaktivitet

De fleste analytikere forventer, at SpaceX-optioner forbliver blandt de mest aktivt handlede enkeltaktienderivater i en overskuelig fremtid:

• Den implicitte volatilitet var ekstrem – omkring 135–170 % ved lanceringen – og selvom den kan falde over tid, holder aktiens massive daglige udsving (intradag-intervaller på $150–$176 alene på IPO-dagen) optioner attraktive til både spekulation og afdækning .
• Direktører fra Cboe beskrev førstedagen som "den mest aggressive førstedags-handelsaktivitet nogensinde" og bemærkede, at optionerne var på vej mod 2 millioner kontrakter før den endelige opgørelse .
• "Options-gudfaderen" (CNBC) forudsagde, at SpaceX-optioner kunne overhale Nvidia og endda Tesla i daglig volumen, når ugentlige udløb og flere strikes tilføjes, givet Elon Musks massive detailfølge og aktiens narrativ-drevne volatilitet .
• Kombinationen af rekordstor detailinteresse, høj absolut aktiekurs ($200+), intet historisk volatilitetsanker og planlagte ugentlige noteringer peger på vedvarende høje volumener. Susquehanna-strateg Chris Murphy advarede dog om, at prissætningen af halerisiko gør optionerne "dyre og farlige" for uerfarne tradere .