Citi: Derfor har europæiske aktier stadig benzin i tanken – nu med billigere AI-køb

Dette stemmer overens med bredere markedsdata. I første kvartal af 2025 tiltrak europæiske AI-startups 25 % af al venturekapital, hvor healthtech førte an med 4,3 mia. dollars i finansiering – en stigning på 65 % sammenlignet med året før .

En konkret tro på opsving: Kursmål på 640 og et markant aktievalg

Storbanken omsatte sin tese til et konkret tal i december 2025, da man satte et 2026-årsmål for Stoxx 600 på 640. Det indebar en potentiel opside på cirka 10,5 % fra det daværende niveau . Målet bygger på en forventning om et cyklisk opsving, stærkere finanspolitisk støtte og de forsinkede effekter af pengepolitiske lempelser. Citis strateger venter her en genopretning af indtjening pr. aktie (EPS) efter et fladt 2025 præget af toldsatser og valutamodvind .

Den samme optimisme kan spores i enkelte aktieanbefalinger. Den 1. maj 2026 løftede Citi-analytiker Andrew Gardiner kursmålet for den tyske producent af halvlederudstyr, Aixtron, fra 32 euro til 55 euro – en stigning på hele 72 % – mens købsanbefalingen blev fastholdt . Opjusteringen afspejler en stigende efterspørgsel efter selskabets deponeringsudstyr, som er afgørende for at producere de sammensatte halvledere, der bruges i AI, optoelektronik og strømapplikationer. Sidst i maj var Aixtron-aktien mere end tredoblet i 2026 og havde ramt sit højeste niveau siden januar 2001 .

Fredsaftale giver historisk medvind til rekordfest

Stoxx 600's himmelflugt til en ny all-time high på 637,18 den 15. juni 2026 handlede dog ikke kun om indtjening. Rekorden blev drevet af et massivt lettelsesrally, efter at USA og Iran indgik en foreløbig fredsaftale, som åbner Hormuzstrædet og afslutter den tre måneder lange krig i Mellemøsten . Aftalen, der efter planen skulle underskrives fredag den 19. juni, sendte prisen på Brent-olie brat ned og fjernede dermed et centralt omkostningspres for de europæiske økonomier – og løftede risikoappetitten på tværs af de fleste sektorer .

Recorden markerede kulminationen på ugers geopolitisk omprisning. Tidligere på foråret, i april, udløste en to ugers våbenhvile mellem USA og Iran Stoxx 600’s største endagsstigning siden marts 2022, hvor rejse-, industri- og bankaktier førte an i fremgangen . Indeksets år-til-dato gevinst nåede op på cirka 7,6 %, da det endegyldigt indhentede alle tabene fra krigsudbruddet sidst i februar .

Men rallyets tempo risikerer at tabe pusten

På trods af det optimistiske kursmål har Citis meldinger ikke været ensidigt positive. Strateg Beata Manthey advarede i oktober 2025 om, at det bedste af rallyet kunne være overstået, og at volatilitet fra Kina og regnskabssæsonen sandsynligvis ville begrænse den umiddelbare opside. Dengang indebar Citis mål på 570 en mere beskeden stigning på 3 % .

Bredere analytikerkonsensus er også mere afdæmpet. En rundspørge blandt 20 strateger foretaget af Bloomberg i maj 2025 viste et gennemsnitligt estimat for Stoxx 600 på blot 554 ved årets udgang .

Og så er der det geopolitiske jokertegn. Fredsaftalen mellem USA og Iran er indtil videre foreløbig og usigneret. Flere kilder understreger, at den foreslåede ramme – selvom den lover at genoprette energiforsyninger, standse kampe på flere fronter og omforme alliancer – langtfra er en afgjort sag . Ethvert sammenbrud i forhandlingerne vil formentlig fjerne den geopolitiske risikopræmie, som har sendt indekset i rekord. Investorer, der satser på, at rallyet fortsætter, satser i sidste ende på, at freden holder, og at Europas virksomheder kan omsætte løftet om ”fysisk AI” til håndgribelig profit.