Markederne jubler: Ny fredsaftale mellem USA og Iran giver voldsom effekt på valuta og oliepriser

Det er især genåbningen af Hormuz-strædet, der har fået markederne til at ånde lettet op. Strædet er en livsnerve for global energiforsyning – omkring en femtedel af verdens olie passerer gennem det .

Markederne i brand: Et kraftigt 'risk-on'-rally

Nyheden udløste det, man i finansverdenen kalder et 'risk-on'-rally – investorer kaster sig med fornyet optimisme over aktier og valutaer fra vækstmarkeder, mens de sælger ud af sikre havne som amerikanske statsobligationer og den amerikanske dollar.

Asiatiske valutaer rammer flerugers højder

Det store offer i dette skifte blev den amerikanske dollar, som faldt bredt til sit laveste niveau siden den 5. juni . Det gav massiv medvind til valutaer i Asien:

• Malaysisk ringgit steg til 4,0485 mod dollaren .
• Filippinsk peso styrkedes markant, og børsen i Manila steg med over 2 % .
• Ifølge MUFG-analytikere oplevede asiatiske valutaer generelt meningsfulde stigninger, og de forventer, at især sydkoreansk won, kinesisk yuan og malaysisk ringgit vil styrkes yderligere, efterhånden som den geopolitiske risikopræmie fordamper .

JPMorgan Chase hævede endda sin anbefaling af valutaer fra vækstmarkeder (EM FX) til 'overvægt', med særlig fokus på grænsemarkeder og valutaer, hvor centralbankerne er klar til at hæve renten . Det er en markant tillidserklæring til, at det værste pres er ovre.

Aktier stiger – og olieprisen falder dramatisk

Den mest øjeblikkelige reaktion kunne ses på olieprisen og aktiemarkederne:

• Aktier i Asien steg markant. Japans Nikkei 225-indeks førte an med en stigning på 5,3 %, mens Sydkoreas Kospi fulgte lige efter . Det var en kollektiv jubelscene over udsigten til lavere energipriser og mindre usikkerhed i forsyningskæderne.
• Olieprisen faldt brat. Brent-olie, den globale reference, faldt med cirka 4,5 % og blev handlet til mellem 83,05 og 83,40 dollars per tønde – det laveste niveau siden starten af marts . Amerikansk WTI-olie faldt endnu mere med omkring 4,7 % til næsten 80,89 dollars . Prisen er nu mere end 30 % lavere end sit højdepunkt under konflikten .
• Renten på den toneangivende 10-årige amerikanske statsobligation faldt til omkring 4,45 % . Dette skete, fordi investorer flygtede fra den sikre havn, som amerikansk statsgæld udgør, da den akutte geopolitiske risiko mindskedes.

Men ro på – markederne er stadig på vagt

Trods euforien er der en udbredt forsigtighed. Analytikere og shippingfirmaer advarede om, at vi ikke ser et mirakel fra den ene dag til den anden .

For det første er logistikken kompleks. Hormuz-strædet skal inspiceres for miner, krigsforsikringer skal genforhandles, og der er en massiv ophobning af skibe, der venter på at komme igennem. Det kan tage måneder, før olietransporten er normaliseret . Skibsejere afventer stadig konkrete detaljer, før de forpligter sig til at genoptage sejladsen .

For det andet er selve aftalen skrøbelig. Den udskyder de sværeste spørgsmål om Irans atomprogram og lager af højt beriget uran til forhandlinger over de næste 60 dage . Allerede dagen efter, den 16. juni, steg olieprisen en smule igen, da markederne fordøjede de vage detaljer i den foreløbige ramme og begyndte at tvivle på holdbarheden .

Kort sagt: Investorerne har fået det positive scenarie, de håbede på, men de er udmærket klar over, at der stadig kan komme bump på vejen, før Hormuz-strædet igen er en sikker og stabil motorvej for olietankere.