Kryptobørser satser stort på SpaceX før rekord-IPO på 75 milliarder dollars

Den rekordstore børsnotering i hovedtræk

SpaceX fastsatte en fast pris på $135 per aktie og sprang dermed den traditionelle "bookbuilding"-proces over, hvor forsikringsgivere (underwriters) plejer at måle investorernes efterspørgsel for at fastlægge et endeligt prisspænd . Selskabet indsendte et ændret S-1-prospekt til det amerikanske finanstilsyn (SEC) den 3. juni, hvilket bekræftede vilkårene . Den endelige prisfastsættelse den 11. juni bekræftede et provenu på $75 milliarder for 555,6 millioner aktier og værdisatte Elon Musks selskab til cirka $1,77 billioner baseret på 13,08 milliarder udestående aktier .

Denne værdiansættelse placerer SpaceX lige efter Apple og Nvidia blandt verdens mest værdifulde børsnoterede selskaber . IPO'en blev ledet af et syndikat på 21 banker med Goldman Sachs i spidsen .

Tre måder, krypto frontløber SPCX-debuten på

De produkter, der udbydes på tværs af kryptobørser, falder i tre forskellige kategorier, hver med sin egen risikoprofil og adgangsmekanisme.

1. Evighedsfutures: Spekulationsmotoren før børsnoteringen

Binance lancerede sin SPCXUSDT pre-IPO evighedskontrakt (perpetual) den 21. maj, hvilket gav tradere mulighed for at tage gearede positioner på SpaceX' underforståede værdiansættelse måneder før noteringen . Kontrakten understøtter op til 5x gearing og afregnes i USDT . Kraken fulgte trop den 7. juni med en SPCX pre-IPO evighedskontrakt, der tilbyder op til 5x gearing og multi-collateral margin . Coinbase lancerede sine egne pre-IPO evighedsfutures i starten af juni og understøtter limit-, markeds-, stop- og stop-limit-ordrer .

På den decentrale side lancerede Hyperliquid den første on-chain pre-IPO evighedskontrakt, SPCX-USDC, via Trade.xyz den 18. maj . Den åbnede med en referencepris på $150, hvilket indikerede en værdi på ca. $1,78 billioner . Kontrakten steg 17,4 % i de første 24 timer og handlede kortvarigt så højt som $216, svarende til en værdiansættelse på $2,5 billioner . Selv da IPO'en nærmede sig, prissatte derivatmarkedet SpaceX med en betydelig præmie; den 8. juni rapporterede The Street, at tradere prissatte den underforståede værdi omkring 70 % over udbudsprisen på $135 .

Binance foretog også et bemærkelsesværdigt operationelt træk den 10. juni: en 1,1x rebasering af sin SPCX evighedskontrakt for at tage højde for et revideret antal aktier offentliggjort i SpaceX' S-1/A-filing (op til 13,08 milliarder aktier fra 11,87 milliarder). Denne justering beskyttede tradere mod tab relateret til udvanding, et signal om, at kryptoderivatplatforme hurtigt tilpasser sig traditionelle selskabsbegivenheder .

2. Tokeniserede værdipapirer: Det tætteste, du kommer på at eje aktien

Et stigende antal platforme tilbyder tokeniserede repræsentationer af faktiske SpaceX-aktier gennem xStocks-tokeniseringsplatformen. Disse SPCXx-tokens er 1:1 understøttet af underliggende aktier, der opbevares i reguleret tredjepartsdepot, men de giver ikke stemmerettigheder eller direkte aktionærstatus .

Binance Wallet lancerede sin SPCXx IPO-kampagne den 11. juni, hvilket gav kvalificerede brugere mulighed for at tegne sig med USDC til en vejledende pris på 135 USDC per token . Tegningsvinduet løber fra den 11. juni kl. 00:00 UTC til den 12. juni kl. 04:00 UTC . En vigtig detalje: Den vejledende pris inkluderer ikke et tegnings- og arrangementsgebyr på 5 %, hvilket betyder, at den effektive pris pr. token vil være højere . Den endelige udbudspris fastsættes, efter tegningsperioden er lukket, og tildelinger er ikke garanteret; USDC refunderes, hvis tegningen ikke gennemføres .

Bybit lancerede et lignende produkt, Bybit IPO Express, den 7. juni, der tilbød tokeniserede SPCX-aktier til IPO-prisen på $135 . Bitget Wallet kørte sin egen tokeniserede tegningsrunde via xStocks og Solana den 9. juni, som angiveligt blev overtegnet 4 gange på 30 minutter .

3. Direkte aktiehandel på børsplatforme

Binance Stocks, en platform, der faciliterer aktiehandel, vil give brugere mulighed for at placere såkaldte "limit-ordrer" på hele aktier i SPCX fra kl. 09:05 UTC den 12. juni (17:05 UTC+8) . Der accepteres kun limit-ordrer; markedsordrer understøttes ikke .

Binance har advaret tradere om, at baseret på historisk adfærd på Nasdaq for højtprofilerede børsnoteringer forventes SPCX ikke at åbne til det normale tidspunkt 13:30 UTC. Den indledende prisfastsættelsesperiode varer typisk flere timer, hvor ordrer står i kø, men ikke eksekveres . Dette afspejler oplevelsen på traditionelle mæglerplatforme og er en påmindelse om, at selv på kryptoens infrastruktur er mekanikken bag en stor børsåbning kompleks og usikker.

Det store billede: Et paradigmeskifte i adgangen til børsnoteringer

Kapflyvningen for at tilbyde eksponering mod SpaceX på krypto-infrastruktur er ikke en tilfældighed. For første gang lander en megacap-IPO i en verden, hvor decentrale derivater, tokeniserede værdipapirer og børsbaserede aktieplatforme alle kan give detailinvestorer en bid af kagen uden en traditionel mæglerkonto eller en tildeling fra en forsikringsgiver . Produkterne spænder over hele risikospektret: gearede evighedskontrakter til ren spekulation, tokeniserede værdipapirer til priseksponering uden direkte ejerskab, og aktiehandel med limit-ordrer for dem, der vil have den ægte vare. Likviditeten er fragmenteret på tværs af centraliserede og decentrale platforme, og præmierne varierer voldsomt. Men nettoresultatet er klart: portene til verdens største børsnotering er blevet slået ind af krypto.