Iran eksporterer stadig olie trods Hormuz-blokade – men data viser et kollaps

Flere faktorer forklarer, hvordan nogle forsendelser fortsat kunne finde sted:

• Selektive afgange: Selv efter at blokaden blev strammet, rapporterede analytikere, at et lille antal tankskibe fortsat forlod iranske havne eller nærliggende farvande.
• Sporingshuller: Nogle fartøjer, der transporterede iransk råolie, slukkede angiveligt deres transpondere, hvilket gør det sværere at måle de præcise eksportmængder.
• Flydende lagre: Da lagrene på land blev fyldt, blev usolgt råolie oplagret på tankskibe til havs, som senere kan sende lasten til købere, når ruterne åbner.

I slutningen af april var antallet af afgående skibe dog faldet kraftigt. Skibsanalysefirmaet Vortexa rapporterede, at kun en håndfuld tankskibe med iransk råolie forlod Oman-bugten mellem 13. og 25. april – et fald på mere end 80 procent sammenlignet med tilsvarende perioder i marts.

Eksportestimater: IEA vs. TankerTrackers

Forddi tankeraktiviteten delvis er skjult, varierer eksportestimaterne afhængigt af sporingsmetoden. Ikke desto mindre er de fleste estimater enige om den overordnede retning: eksporten faldt stejlt, efter at blokaden blev skærpet.

Før blokaden blev strammet:

• Irans eksport blev anslået til omkring 1,1–1,5 millioner tønder om dagen, hvilket stort set er i tråd med landets seneste eksportniveauer.

Efter restriktionerne i midten af april:

• Det Internationale Energiagentur (IEA) anslog, at Irans råolieeksport i gennemsnit lå på omkring 240.000 tønder om dagen mellem 13. og 27. april.
• Tankersporingsestimater tydede på, at omkring 4 millioner tønder i alt forlod iransk farvand i den periode – svarende til cirka 285.000 tønder om dagen.

Selvom estimaterne afviger en smule, peger begge på, at eksporten faldt med omkring 80 procent eller mere sammenlignet med tidligere i konflikten.

Rekordstort fald i globale olielagre

Mens eksporten fra Iran fortsætter på et reduceret niveau, har den bredere forstyrrelse af produktionen i Golfen haft en langt større indvirkning på den globale forsyning.

IEA rapporterede, at:

• Globale olielagre faldt med omkring 4 millioner tønder om dagen i marts og april, den hurtigste nedgang, der nogensinde er målt.
• De globale lagre faldt med 117 millioner tønder i april efter et fald på 129 millioner tønder i marts, hvilket understreger hastigheden af udbudschokket.

Disse hurtige lagernedgange afspejler kløften mellem den forstyrrede forsyning og den fortsatte efterspørgsel, hvilket tvinger markederne til i høj grad at stole på eksisterende lagre.

Hvor meget global forsyning er gået tabt

Ifølge IEA har den bredere forstyrrelse i Mellemøsten fjernet en massiv mængde olie fra markedet.

Centrale estimater inkluderer:

• Mere end 14 millioner tønder om dagen af Golfens olieproduktion er i øjeblikket sat ud af drift.
• De kumulative forsyningsstab overstiger 1 milliard tønder siden slutningen af februar.
• En fremskrivning af, at den globale olieforsyning kan falde med omkring 3,9 millioner tønder om dagen i år, hvilket forvandler et forventet overskud til et underskud.

Tilsammen peger disse tal på en af de største forsyningsforstyrrelser på det moderne oliemarked.

Markedsrisici, hvis forstyrrelsen fortsætter

Energianalytikere advarer om, at langvarige restriktioner omkring Hormuz-strædet kan forstærke de globale økonomiske effekter.

Oliepriser: Investeringsbanker advarer om, at fortsatte forstyrrelser kan drive priserne markant op. Nogle fremskrivninger antyder, at Brent-råolie i et værste faldsscenario kan stige mod $130–$150 pr. tønde, hvis strædet forbliver blokeret.

Lagre: Med globale lagre, der allerede falder i rekordfart, kan langvarige forstyrrelser presse lagrene ned på kritisk lave niveauer, især for raffinerede brændstoffer.

Finansielle markeder: Stigende oliepriser har allerede bidraget til øget markedsvolatilitet og styrket efterspørgslen efter sikre havne som den amerikanske dollar i perioder med øget geopolitisk spænding.

Det væsentlige

På trods af flådeblokaden og de alvorlige skibsrestriktioner har Iran formået at holde en smule råolie i bevægelse gennem begrænset tankertrafik og uigennemsigtig skibspraksis. De mængder, der når det globale marked, ser dog ud til at være faldet fra over en million tønder om dagen til kun et par hundrede tusinde.

Den største effekt er måske ikke Irans egen eksport, men den bredere forstyrrelse på tværs af Golfen. Med millioner af tønder om dagen af produktion, der er sat ud af drift, og lagre, der tømmes i rekordfart, opererer oliemarkedet med en stadigt mindre buffer – hvilket gør priserne og den globale energisikkerhed meget følsomme over for, hvor længe Hormuz-forstyrrelsen varer.