10 procents vækst er inden for rækkevidde – men bliver en stejl opstigning for Vietnam

Vietnam har medvind, men det er en betydeligt større udfordring at nå 10 procents BNP-vækst i både 2026 og 2027 end blot at holde det nuværende tempo. Regeringen fastholder ambitionen om tocifret vækst, mens de seneste prognoser fra ADB og AMRO ligger under målet for begge år. 35511

Hvor stort er springet i 2026?

BNP voksede 8,18 procent år til år i første halvår af 2026. Ifølge regeringens vækstscenario skal økonomien vokse 11,9 procent i andet halvår for at nå mindst 10 procent for hele året. Det forudsætter blandt andet en kraftig fremgang i industri, byggeri og service. Målet er dermed ikke umuligt, men kræver en markant acceleration. 439

Den Asiatiske Udviklingsbank (ADB) hævede i september sine prognoser til 7,8 procent i 2026 og 7,6 procent i 2027. ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO), et regionalt makroøkonomisk analyseorgan, er mere forsigtigt og forventer i sit grundscenarie 7,5 og 7,3 procent. Prognoserne er ikke et loft, men de viser afstanden mellem forventningerne og et resultat på 10 procent. 511

Hvad fortæller handel, industri og udenlandske investeringer?

Fremstillingsindustrien og den indenlandske efterspørgsel har bidraget til det stærkere vækstbillede. I årets første otte måneder steg eksporten 22,4 procent, mens importen voksede hurtigere – med 35,3 procent. Registrerede udenlandske investeringer nåede ifølge opgørelsen 40,6 mia. dollar, en stigning på 55,4 procent fra året før. Tallene peger på høj aktivitet og investorinteresse, men eksportomsætning er ikke det samme som værditilvækst i Vietnam, og registrerede investeringer er ikke nødvendigvis gennemførte investeringer. 1218

Den forskel er vigtig, når vækstmålet vurderes. En vedvarende fremgang i industrien skal føre til mere produktion og større produktionskapacitet – ikke blot højere handelsvolumener eller investeringstilsagn. 1839

Kan offentlige investeringer lukke hullet?

Premierminister Lê Minh Hưng har lovet at sætte fart på offentlige investeringer, infrastrukturprojekter og arbejdet med at fjerne institutionelle flaskehalse. Regeringen har også krævet, at planen for offentlige investeringer bliver gennemført. Men ved udgangen af august var 49,8 procent af årets plan udbetalt. Det betyder, at både udbetalinger og projektgennemførelse skal tage betydeligt fart. 25313517

Flere byggeprojekter kan styrke efterspørgslen på kort sigt. Den langsigtede gevinst afhænger dog af, hvilke projekter der færdiggøres, og hvor meget de øger økonomiens kapacitet. AMRO vurderer, at vedvarende vækst på 10 procent eller mere kræver en kraftig stigning i investeringer og produktivitet. Organisationen anslår Vietnams potentielle vækst på mellemlangt sigt til omkring 7,3–7,5 procent. Regeringens bredere ambitioner for 2026–2030 omfatter samlede investeringer i samfundet på gennemsnitligt cirka 40 procent af BNP – et mål, der understreger omfanget af den ønskede kapitalopbygning. 1149

Hvorfor bliver 10 procent i 2027 sværere?

Udkastet til udviklingsplanen for 2027 fastholder et vækstmål på mindst 10 procent, men højere investeringer alene kan også skabe problemer. ADB advarer om, at stor afhængighed af investeringer og kredit kan øge inflationspresset og belastningen af den finansielle sektor. Banken forventer inflation på 4,3 procent i 2026 og 4,0 procent i 2027. Udkastet til 2027-planen nævner et inflationsinterval på 4,5–5 procent. 1915

At Verdensbanken i juli 2026 placerede Vietnam i kategorien for øvre mellemindkomstlande, er et tegn på økonomisk fremgang – men ikke i sig selv et bevis på, at landet allerede har de produktivitets- og kompetenceløft, der skal til for at fastholde tocifret vækst. De foreliggende oplysninger sætter ikke tal på betydningen af demografiske forhold eller kompetencemangel. De bør derfor betragtes som spørgsmål på længere sigt, ikke som dokumenterede forklaringer på en eventuel vækst under målet i 2026. 4511

Regeringen har oplyst, at den har fremlagt 15 lovforslag og fem juridiske resolutioner til godkendelse, og premierministeren har fremhævet behovet for større administrativ kapacitet og bedre gennemførelse. Om reformerne styrker væksten, afhænger af de konkrete resultater: hurtigere godkendelser, færre projekter, der går i stå, og bedre vilkår for produktive private investeringer. Gevinsterne er mere sandsynlige over tid end som et garanteret løft i årets sidste måneder. 2824

Konklusionen: 10 procents vækst i 2026 kræver en usædvanligt stærk afslutning på året. At fastholde niveauet i 2027 kræver en økonomi, der fungerer bedre – ikke blot en større offentlig pengeindsats. De vigtigste pejlemærker bliver færdig infrastruktur, investeringer, der faktisk øger produktionskapaciteten, industriens værditilvækst og udviklingen i inflation og kreditrisici. 39111