Vietnams økonomi kom stærkere fra start i 2026, end Den Asiatiske Udviklingsbank (ADB) havde ventet. Derfor skruede banken i september op for sine vækstprognoser. Opjusteringen er samtidig ledsaget af en advarsel: Hurtig vækst er ikke nødvendigvis holdbar vækst, hvis den i stigende grad drives af investeringer og lån.
2
3
Hvor meget er prognoserne hævet?
ADB venter nu, at Vietnams bruttonationalprodukt (BNP) vokser 7,8 % i 2026, mod 7,2 % i bankens juliprognose. For 2027 er forventningen hævet fra 7,0 % til 7,6 %. Begge ændringer er på 0,6 procentpoint.
2
7
Det placerer 2026-prognosen 3,1 procentpoint over ADB’s forventning om 4,7 % vækst i udviklingsøkonomierne i Sydøstasien. En omtale af septemberprognosen betegner desuden Vietnam som regionens hurtigst voksende økonomi i både 2026 og 2027.
5
13
Hvad ligger bag det stærkere skøn?
Vietnams BNP voksede 8,18 % i første halvår af 2026 sammenlignet med samme periode året før – ofte afrundet til 8,2 %. ADB peger på det stærkere end ventede halvårsresultat som grundlag for opjusteringen.
3
10 Fremgang i fremstillingsindustrien, indenlandsk forbrug og investeringer trak aktiviteten op; udenlandske direkte investeringer bidrog også.
3
11
Drivkræfterne kan understøtte hinanden: Industrien øger produktionen, mens investeringer skaber aktivitet nu og kan udvide kapaciteten på længere sigt. Kilderne sætter dog ikke tal på, hvor stor en del af prognoseændringen der skyldes hver enkelt faktor.
2
3
11
Hvorfor advarer ADB alligevel?
Ifølge ADB kan en voksende afhængighed af investeringer og kredit skærpe presset på priser, valutakurs og den finansielle sektor.
2 Banken forventer en inflation på 4,3 % i 2026 og 4,0 % i 2027.
7 Lån kan løfte aktiviteten på kort sigt, men hurtig kreditvækst kan også øge gældsbyrden. Valutapres og dyrere import kan samtidig gøre inflationen vanskeligere at holde nede. Det er risici – ikke en forudsigelse om en nært forestående krise.
2
6
Til sammenligning forventer den Singapore-baserede bank UOB 8,5 % vækst i 2026, efter at den hævede sit skøn på baggrund af det stærke første halvår.
19 En politisk ambition om vedvarende tocifret vækst er noget andet end en prognose: Den kræver fremskridt over flere år, ikke blot et midlertidigt løft i udlån eller forbrug.
24
Et stærkt Vietnam i en mere usikker region
ADB forventer, at udviklingsøkonomierne i Asien og Stillehavsområdet samlet går fra 5,5 % vækst i 2025 til 5,0 % i 2026, før væksten stiger svagt til 5,1 % i 2027.
16 Banken peger på høje og svingende energipriser knyttet til konflikterne i Mellemøsten og Ukraine samt en stærk El Niño som trusler mod udsigterne. Investeringer og teknologieksport giver modvægt, men fjerner ikke usikkerheden.
29
For Vietnam er spørgsmålet derfor ikke kun, hvor højt væksten kan nå i år. Det er, om investeringerne styrker produktionskapaciteten, samtidig med at inflationen og den finansielle stabilitet holdes under kontrol.
2
29