Nedenfor ser du, hvordan de to systemer fungerer, og hvorfor Pump.fun mener, at ændringen vil forbedre stabilitet og distribution.

Den originale Pump.fun-model: SOL-bonding curves

Pump.funs oprindelige innovation var et no-code token-lanceringssystem med en bonding curve, der gjorde det unødvendigt for skabere selv at stille likviditet til rådighed.

Processen fungerede nogenlunde sådan her:

• Når et token blev lanceret, blev en bonding curve smart contract oprettet.
• Købere sendte SOL direkte til kurven for at købe nyprægede tokens.
• Hvert køb skubbede prisen højere op ad den foruddefinerede kurve.

Det betød:

• Likviditeten eksisterede fra første handel.
• Tidlige købere fik billigere tokens.
• Prisen steg automatisk, når efterspørgslen steg.

Til sidst ville tokenet "graduere" fra bonding curve'en. Graduering skete, når kumulative køb havde skubbet indskuddene over en forudbestemt tærskel. Herefter blev likviditet og resterende tokens automatisk migreret til en on-chain automatiseret market maker (AMM)-pool, såsom Raydium.

Rapporterede tærskler varierer på tværs af analyser, men eksempler inkluderer:

• Cirka 85 SOL indsat, før migration ifølge nogle beskrivelser.
• En markedsværdi-milepæl omkring $69.000, der udløste likviditetsindsprøjtning i en DEX-pool.

Fordi kurven og prissætningen var i SOL, svingede startmarkedsværdien og bonding-tærsklerne med SOL's pris. I perioder med højere SOL-priser indikerede nogle rapporter startmarkedsværdier omkring $2.000 og bonding-mål nær $30.000 i værdi.

Hvad der ændrede sig: USDC-baserede likviditetspools

Opdateringen fra maj 2026 tilføjede en anden lanceringsvej: tokens kan nu parres med USDC fra starten.

Under den nye struktur:

• Skabere kan vælge USDC i stedet for SOL som handelspar.
• Tidlig likviditet og prisreferencer er denomineret i dollars i stedet for et volatilt kryptoaktiv.
• Eksisterende SOL-baserede lanceringer forbliver uændrede og fungerer som normalt.

Den centrale forskel er handelsvalutaen, der bruges i den tidlige handelsfase. I stedet for at bonding curve'en udelukkende er afhængig af SOL-indskud, kan likviditet og prissætning nu baseres på en stablecoin.

Hvorfor Pump.fun introducerede stablecoin-lanceringer

Pump.fun præsenterede ændringen som en måde at forbedre lanceringskvaliteten og reducere volatiliteten i den tidlige handel.

Tre primære motivationer fremgår af rapporteringen:

1. Mere forudsigelig prisdannelse

Når en bonding curve er prissat i SOL, svinger tokenets implicitte markedsværdi, hver gang SOL's pris bevæger sig. At bruge USDC giver en stabil dollarreference, hvilket gør det lettere for handlende at spore gevinster og vurdere markedsværdier.

2. Reduceret eksponering for SOL-volatilitet

Fordi tidlig handel tidligere var direkte knyttet til SOL-indskud, kunne pludselige ændringer i SOL's pris påvirke lanceringsdynamikken. USDC-pools fjerner den umiddelbare eksponering.

3. Potentielt mere fair token-distribution

Pump.fun udtalte, at stablecoin-denominerede lanceringer kunne føre til "mere stabilitet, bedre coin-distribution og højere lofter" under lanceringsfasen.

Tanken er, at klarere prissætning og reduceret volatilitet kan bremse den hyper-spekulative tidlige handel og fordele tokens bredere blandt deltagerne.

Indvirkning på Solanas memecoin-økonomi

Ændringen påvirker også, hvordan likviditet strømmer gennem Solana-økosystemet.

Historisk set krævede hver Pump.fun-lancering, at handlende købte og indsatte SOL, hvilket låste betydelige mængder af tokenet i bonding curves og likviditetspools. Siden januar 2024 har platformen låst mere end 5 millioner SOL i likviditetspools knyttet til lanceringer.

Hvis skabere i stigende grad vælger USDC-par, kan noget af den tidlige handelsaktivitet flytte sig fra SOL-denominerede markeder til stablecoin-baseret likviditet.

Del af en bredere Pump.fun-strategi

USDC-lanceringsmuligheden er kun én del af Pump.funs seneste platformsstrategi.

Samtidig har virksomheden fortsat et aggressivt PUMP token-tilbagekøbs-og-burn-program finansieret af protokolindtægter. Rapporter indikerer, at platformen brændte omkring $370 millioner værd af PUMP-tokens og forpligtede 50% af fremtidige nettoindtægter fra sine kerneprodukter – inklusive bonding curves og PumpSwap – til automatiske tilbagekøb og burns via en låst smart contract.

Kombineret med nye lanceringsmekanikker ser strategien ud til at sigte mod:

• at stabilisere token-lanceringer
• at tiltrække mere likviditet og handlende
• at forstærke værditilbageholdelse gennem PUMP-tilbagekøb

Hvad der stadig er uvist

Nogle lanceringsparametre – såsom den nøjagtige startmarkedsværdi, bonding-tærskler eller startomkostninger under USDC-systemet – er ikke blevet fuldt ud specificeret i offentlig rapportering. Tilgængelige kilder beskriver retningen for ændringen, men dokumenterer ikke konsekvent de præcise numeriske mekanismer i den opdaterede model.

Hvad der er klart, er det bredere skift: Pump.fun bevæger sig fra et rent SOL-denomineret memecoin-lanceringsmiljø mod et hybridsystem, der inkluderer stablecoin-likviditet. For en platform, der har domineret Solanas memecoin-økonomi, kan den ændring markant omforme, hvordan nye tokens prissættes og distribueres i økosystemet.

Nedenfor ser du, hvordan de to systemer fungerer, og hvorfor Pump.fun mener, at ændringen vil forbedre stabilitet og distribution.

Den originale Pump.fun-model: SOL-bonding curves

Pump.funs oprindelige innovation var et no-code token-lanceringssystem med en bonding curve, der gjorde det unødvendigt for skabere selv at stille likviditet til rådighed.

Processen fungerede nogenlunde sådan her:

• Når et token blev lanceret, blev en bonding curve smart contract oprettet.
• Købere sendte SOL direkte til kurven for at købe nyprægede tokens.
• Hvert køb skubbede prisen højere op ad den foruddefinerede kurve.

Det betød:

• Likviditeten eksisterede fra første handel.
• Tidlige købere fik billigere tokens.
• Prisen steg automatisk, når efterspørgslen steg.

Til sidst ville tokenet "graduere" fra bonding curve'en. Graduering skete, når kumulative køb havde skubbet indskuddene over en forudbestemt tærskel. Herefter blev likviditet og resterende tokens automatisk migreret til en on-chain automatiseret market maker (AMM)-pool, såsom Raydium.

Rapporterede tærskler varierer på tværs af analyser, men eksempler inkluderer:

• Cirka 85 SOL indsat, før migration ifølge nogle beskrivelser.
• En markedsværdi-milepæl omkring $69.000, der udløste likviditetsindsprøjtning i en DEX-pool.

Fordi kurven og prissætningen var i SOL, svingede startmarkedsværdien og bonding-tærsklerne med SOL's pris. I perioder med højere SOL-priser indikerede nogle rapporter startmarkedsværdier omkring $2.000 og bonding-mål nær $30.000 i værdi.

Hvad der ændrede sig: USDC-baserede likviditetspools

Opdateringen fra maj 2026 tilføjede en anden lanceringsvej: tokens kan nu parres med USDC fra starten.

Under den nye struktur:

• Skabere kan vælge USDC i stedet for SOL som handelspar.
• Tidlig likviditet og prisreferencer er denomineret i dollars i stedet for et volatilt kryptoaktiv.
• Eksisterende SOL-baserede lanceringer forbliver uændrede og fungerer som normalt.

Den centrale forskel er handelsvalutaen, der bruges i den tidlige handelsfase. I stedet for at bonding curve'en udelukkende er afhængig af SOL-indskud, kan likviditet og prissætning nu baseres på en stablecoin.

Hvorfor Pump.fun introducerede stablecoin-lanceringer

Pump.fun præsenterede ændringen som en måde at forbedre lanceringskvaliteten og reducere volatiliteten i den tidlige handel.

Tre primære motivationer fremgår af rapporteringen:

1. Mere forudsigelig prisdannelse

Når en bonding curve er prissat i SOL, svinger tokenets implicitte markedsværdi, hver gang SOL's pris bevæger sig. At bruge USDC giver en stabil dollarreference, hvilket gør det lettere for handlende at spore gevinster og vurdere markedsværdier.

2. Reduceret eksponering for SOL-volatilitet

Fordi tidlig handel tidligere var direkte knyttet til SOL-indskud, kunne pludselige ændringer i SOL's pris påvirke lanceringsdynamikken. USDC-pools fjerner den umiddelbare eksponering.

3. Potentielt mere fair token-distribution

Pump.fun udtalte, at stablecoin-denominerede lanceringer kunne føre til "mere stabilitet, bedre coin-distribution og højere lofter" under lanceringsfasen.

Tanken er, at klarere prissætning og reduceret volatilitet kan bremse den hyper-spekulative tidlige handel og fordele tokens bredere blandt deltagerne.

Indvirkning på Solanas memecoin-økonomi

Ændringen påvirker også, hvordan likviditet strømmer gennem Solana-økosystemet.

Historisk set krævede hver Pump.fun-lancering, at handlende købte og indsatte SOL, hvilket låste betydelige mængder af tokenet i bonding curves og likviditetspools. Siden januar 2024 har platformen låst mere end 5 millioner SOL i likviditetspools knyttet til lanceringer.

Hvis skabere i stigende grad vælger USDC-par, kan noget af den tidlige handelsaktivitet flytte sig fra SOL-denominerede markeder til stablecoin-baseret likviditet.

Del af en bredere Pump.fun-strategi

USDC-lanceringsmuligheden er kun én del af Pump.funs seneste platformsstrategi.

Samtidig har virksomheden fortsat et aggressivt PUMP token-tilbagekøbs-og-burn-program finansieret af protokolindtægter. Rapporter indikerer, at platformen brændte omkring $370 millioner værd af PUMP-tokens og forpligtede 50% af fremtidige nettoindtægter fra sine kerneprodukter – inklusive bonding curves og PumpSwap – til automatiske tilbagekøb og burns via en låst smart contract.

Kombineret med nye lanceringsmekanikker ser strategien ud til at sigte mod:

• at stabilisere token-lanceringer
• at tiltrække mere likviditet og handlende
• at forstærke værditilbageholdelse gennem PUMP-tilbagekøb

Hvad der stadig er uvist

Nogle lanceringsparametre – såsom den nøjagtige startmarkedsværdi, bonding-tærskler eller startomkostninger under USDC-systemet – er ikke blevet fuldt ud specificeret i offentlig rapportering. Tilgængelige kilder beskriver retningen for ændringen, men dokumenterer ikke konsekvent de præcise numeriske mekanismer i den opdaterede model.

Hvad der er klart, er det bredere skift: Pump.fun bevæger sig fra et rent SOL-denomineret memecoin-lanceringsmiljø mod et hybridsystem, der inkluderer stablecoin-likviditet. For en platform, der har domineret Solanas memecoin-økonomi, kan den ændring markant omforme, hvordan nye tokens prissættes og distribueres i økosystemet.