Stablecoin-markedet nåede 300,9 mia. dollar, mens Tron gik frem

Stablecoin-udbuddet var 300,9 mia. dollar den 1. oktober 2026, ifølge en rapport for tredje kvartal fra RWA Foundation og Token Terminal. Den tydeligste bevægelse i kvartalet var mellem de store blockchains: Tron voksede med omkring 5 mia. dollar i udbud, mens Ethereum gik tilbage med cirka 4,9 mia. dollar. Ethereum var dog fortsat den største blockchain målt på stablecoin-udbud. 367

Hvad opgørelsen dækker

Øjebliksbilledet omfatter 195 stablecoins, 152 udstedere og 47 blockchains. Ifølge rapporten stammer tallene fra Token Terminal og er opgjort pr. 1. oktober. Væksten måles over de foregående 90 dage. Rapporten bruger markedsværdi for den cirkulerende mængde – for stablecoins svarer det til det samlede udbud i omløb – og oplyser, at tallene hverken er justeret eller estimeret. 213

Metoden er vigtig, hvis man sammenholder tal fra forskellige dashboards eller rapporter. Opgørelser fra andre datoer eller med en anden dækning kan ikke uden videre sammenlignes direkte. De 300,9 mia. dollar er derfor bedst forstået som det udbud, denne rapport følger, ikke som et universelt markedstal uafhængigt af metode. 13

Tron voksede, men Ethereum beholdt føringen

Tron havde den største rapporterede fremgang blandt kæderne og voksede med omkring 5 mia. dollar i udbud i tredje kvartal. Ethereum bevægede sig den modsatte vej og gik tilbage med cirka 4,9 mia. dollar. Alligevel stod Ethereum fortsat for 54,2 % af det samlede stablecoin-udbud i rapportens opgørelse. 367

Det tilgængelige kildemateriale giver ikke et tilstrækkeligt grundlag for at opgøre udviklingen på andre kæder eller for at sammenligne hver kædes andel af udbuddet med dens andel af brugerne. Det kan derfor ikke udledes af hovedtallene alene.

Vækst hos udstedere ændrede ikke markedets koncentration

Circle’s USDC, Ripples RLUSD og Ethena’s USDe var blandt de stablecoins, der voksede. En opgørelse over udstedernes udvikling viser, at Circle voksede med cirka 915 mio. dollar, mens Ripple voksede med omkring 765 mio. dollar over 90-dagesperioden. 38

Tethers udbud faldt med cirka 207,7 mio. dollar, men det ændrede ikke ved, at markedet fortsat var koncentreret hos de største udstedere: Tether og Circle stod tilsammen for 85,9 % af det samlede udbud. Tallene viser dermed, at mindre udstedere og aktiver kunne vokse, samtidig med at de største fortsat sad på størstedelen af markedet. 257

Indehaveradresser er ikke det samme som personer

Rapportens opgørelse viser 308,4 mio. adresser med en positiv stablecoin-saldo. Det er et antal adresser – ikke dokumentation for, at 308,4 mio. forskellige mennesker ejer stablecoins. Kilderne bekræfter tallet pr. 1. oktober, men fastslår ikke en pålidelig ændring i antallet af indehaveradresser gennem tredje kvartal. 2613

Hvad tallene ikke fortæller

Rapportens oplysninger handler især om markedsudbud, blockchains, udstedere og indehaveradresser. Det foreliggende materiale underbygger ikke konkrete politiske udviklinger i USA, El Salvador eller Europa, så de kan ikke beskrives pålideligt her. Tallene forklarer heller ikke i sig selv, hvorfor udbuddet ændrede sig på en bestemt blockchain.

Kort fortalt: Rapporten opgør et stablecoin-udbud på 300,9 mia. dollar ved begyndelsen af oktober. I tredje kvartal voksede Tron markant, mens Ethereum gik tilbage, men Ethereum beholdt den største andel. Tether og Circle stod fortsat for størstedelen af markedet. 367