USDT vokser næsten tre gange hurtigere end USDC blandt nye indehavere

Tallene for ugen, der sluttede 23. august 2026, gav Tethers USDT et markant forspring over Circles USDC: omkring 1,6 millioner nye USDT-indehavere mod cirka 591.100 for USDC. Det svarer til en vækst på næsten tre mod én. 6

Resultatet er bemærkelsesværdigt, fordi det kommer samtidig med et helt andet billede for udbuddet. USDC's cirkulerende udbud voksede med omkring 1,76 milliarder dollar i løbet af ugen, mens USDT steg med cirka 143 millioner dollar. 1

Kort sagt: USDC tiltrak mere ny token-likviditet, mens USDT ifølge de rapporterede data fik langt flere indehavere. De to mål fortæller ikke det samme. Udbuddet kan blandt andet afspejle institutionel likviditet, virksomhedsbeholdninger, børsinventar eller behov for afvikling. Antallet af indehavere kan i højere grad pege på en bredere spredning blandt wallets og konti.

USDT har stadig den bredeste motor for bruger-tilgang

USDT var også klart størst målt på markedsværdi. CoinMarketCaps historiske opgørelse placerede USDT på omkring 183,2 milliarder dollar den 23. august, mens USDC lå på cirka 73,6 milliarder dollar. 5

Den størrelse giver Tether en betydelig netværksfordel på kryptobørser, i peer-to-peer-markeder og ved grænseoverskridende overførsler. Jo flere steder en stablecoin accepteres, desto lettere bliver det typisk for nye brugere at tage den i brug.

Indehaver-tallene bør dog ikke læses som et perfekt mål for antallet af unikke mennesker. Én person kan kontrollere flere adresser, og de tilgængelige kilder viser ikke, at USDT har erstattet lokale valutaer på nationalt eller samfundsøkonomisk niveau. Den mest sikre konklusion er derfor mere afgrænset: USDT's rapporterede vækst i antallet af indehavere var markant højere end USDC's i den målte uge. 46

Hvorfor vækstmarkeder er centrale for USDT

Tethers administrerende direktør, Paolo Ardoino, har fremhævet Venezuela, Argentina, Bolivia og Tyrkiet som markeder, hvor brugen af USDT vokser i takt med svækkede lokale valutaer, mangel på kontante dollar, inflation og begrænset adgang til traditionelle finansielle tjenester. De beskrevne anvendelser omfatter opsparing, peer-to-peer-handel, kommercielle transaktioner og afvikling af handel. 5051

Det kan forklare, hvordan USDT får flere indehavere, selv når det samlede udbud kun vokser beskedent. En bruger behøver ikke holde en stor saldo. Selv et mindre beløb i USDT kan give adgang til et overførbart aktiv, der følger dollaren, et peer-to-peer-marked eller en måde at betale en modpart på uden en traditionel dollarbankkonto.

Venezuela: handel og daglig økonomi

Rapporteringen om Ardoinos udtalelser beskriver USDT som et middel til afregning af import og eksport samt til kommercielle aktiviteter, opsparing og indenlandske transaktioner i Venezuela. 51

Det centrale er, at dette ikke nødvendigvis handler om at spekulere i kryptopriser. I sådanne situationer fungerer USDT snarere som en digital dollar, der kan flyttes mellem virksomheder og privatpersoner.

Bolivia: en markedsbaseret referencekurs

I Bolivia har detailforretninger ifølge rapporteringen vist priser knyttet til USDT. Referencekursen skulle være baseret på daglige valutakursoplysninger fra Binance og Bolivias centralbank. 59

Eksemplet viser, hvordan et peer-to-peer-marked for stablecoins kan blive et praktisk pejlemærke, når officielle og markedsbaserede valutakurser ikke følges ad, eller når det er svært at få adgang til fysiske dollar.

Argentina: dollar-eksponering via peer-to-peer-markeder

Rapporter i det foreliggende materiale beskriver, hvordan argentinske brugere søger dollar-eksponering gennem peer-to-peer-løsninger, mens inflation og tilliden til opsparing i den lokale valuta fortsat er bekymringer. En sekundær kilde angiver en månedlig inflation på 3,4 procent i marts 2026, men tallet stammer ikke fra en primær statistisk publikation blandt de tilgængelige kilder. 56

Tyrkiet: efterspørgsel efter dollarbaseret opsparing

Tyrkiet følger et lignende mønster. En sekundær rapport, der henviser til en IMF-prognose, satte inflationen tæt på 23 procent i 2026 og beskrev USDT som et redskab til dollarbaseret opsparing og afvikling. 54

Det betyder ikke, at alle tyrkiske brugere forsøger at forlade liraen via USDT. Pointen er snarere, at ustabile valutaer kan skabe efterspørgsel efter digitale dollar-lignende aktiver, som er lettere tilgængelige end traditionelle dollarprodukter.

Latinamerikas volumen peger på nytteværdi ud over spekulation

Latinamerika håndterede omkring 1,5 billioner dollar i kryptotransaktioner fra juli 2022 til juni 2025, og dollarbaserede stablecoins stod for en stor del af aktiviteten. 49

Tallet dækker kryptotransaktioner generelt og må derfor ikke forveksles med transaktionsvolumen for USDT alene. Det viser dog størrelsen på det regionale marked, hvor stablecoins bruges til dollaradgang, pengeoverførsler, opsparing og afvikling – ikke kun til handel med kryptovalutaer.

Materialet understøtter dermed en tese om strukturel efterspørgsel, men ikke en ubegrænset eller fuldstændig valutaforskydning. Der findes ikke et standardiseret offentligt mål i de leverede kilder for, hvor stor en del af en nationaløkonomi der afhænger af USDT. Eksempler fra enkelte lande og transaktionsdata dokumenterer vigtige anvendelser, men beviser ikke, at stablecoins har erstattet fiatvalutaer i hele økonomier.

USDC vokser gennem andre kanaler

USDC's mindre markedsværdi betyder ikke, at den taber på alle områder. Den stærkeste dokumentation i materialet handler om betalinger.

Kortbetalinger knyttet til krypto nåede 1,04 milliarder dollar i juli 2026 fordelt på mere end 10 millioner registrerede transaktioner. Dollarbaserede stablecoins finansierede over 70 procent af aktiviteten. USDC stod for 50,8 procent af den målte volumen, mens USDT stod for 20,3 procent. 1720

Fordelingen viser, hvorfor en simpel kamp om førstepladsen bliver misvisende. USDT ser ud til at stå stærkest inden for bred detaildistribution, peer-to-peer-dollar-likviditet og anvendelser i vækstmarkeder. USDC har til gengæld en tydelig position på betalingsplatforme, hvor relationer til udstedere, compliance-krav og institutionel integration påvirker, hvilke aktiver der understøttes.

Udbudsdataene understreger forskellen. I den pågældende uge voksede USDC's cirkulation langt mere end USDT's, selv om USDT angiveligt fik langt flere nye indehavere. 16 Det kan pege på, at USDC tiltrækker større saldi eller mere institutionel likviditet, mens USDT udvider basen af brugere og transaktionskonti.

Et stærkere kryptomarked kan have hjulpet begge tokens

Ugen bød også på en kraftig genopretning for amerikanske spot-ETF'er med kryptovaluta. Bitcoin-ETF'er fik nettoindstrømninger på omkring 1,918 milliarder dollar, mens Ethereum-ETF'er tiltrak cirka 697 millioner dollar fra 17. til 21. august. Tilsammen var det omkring 2,6 milliarder dollar – den stærkeste samlede uge siden oktober 2025. 33

En sådan institutionel aktivitet kan øge efterspørgslen efter stablecoins, der bruges som handelsstillelse, afviklingsaktiv og likviditet på børser. Den forklarer dog ikke nødvendigvis hele USDT's vækst i antallet af indehavere. Eksemplerne fra de enkelte lande peger også på efterspørgsel fra betalinger, opsparing og grænseoverskridende handel – ikke kun spekulation i markedspriser. 5051

Nye stablecoins er ikke i sig selv et prissignal

Store udstedelser skal også fortolkes med forsigtighed. Den leverede rapportering beskriver udstedelse af flere milliarder dollar i USDT og USDC over korte perioder, men nyudstedelse er ikke det samme som nettoefterspørgsel. Tokens kan blive skabt til forventet handel, market making, sikkerhedsstillelse, børsbeholdninger eller afvikling og senere blive opvejet af indløsninger. 12

En stor ny udstedelse kan derfor vise, at markedet får større likviditetskapacitet, uden at den pålideligt forudsiger, om bitcoin, ether eller andre kryptovalutaer skal op eller ned.

Konklusionen: ét marked, to former for adoption

USDT's rapporterede føring på næsten tre mod én i nye indehavere viser, at Tether havde den stærkeste motor for bruger-tilgang i den målte uge. Fordelen er særligt tydelig på markeder, hvor brugerne har brug for et transportabelt dollarbaseret aktiv og samtidig møder valutaforringelse, mangel på kontante dollar eller begrænset adgang til banker. 650

USDC's hurtigere vækst i udbuddet og føringen inden for målte kortbetalinger peger på en anden styrke: større saldi og finansiel aktivitet på platforme. 117

Det mest præcise billede er derfor ikke, at USDT har slået USDC. Stablecoin-markedet er snarere ved at dele sig op i overlappende, men forskellige spor. USDT fører på rækkevidde og uformel digital dollar-likviditet, mens USDC fortsat står stærkt, når betalingsplatforme, regulering og institutionelle kanaler afgør, hvilket aktiv der bliver brugt.

Det næste afgørende spørgsmål bliver, om væksten i antallet af indehavere omsættes til vedvarende transaktionsaktivitet – og om USDC's udvidelse af udbuddet fortsat fører til bredere anvendelse i hverdagen.