Ørsted Q2 2026: Driftsoverskud over forventning, havvind-boost og 185 mio. dollars i amerikansk nedskrivning

Ørsteds driftsmæssige performance i andet kvartal 2026 overgik analytikernes forventninger på nøgletallet EBITDA, samtidig med at omsætningen blev løftet af en markant stigning på 23 pct. i havvind-produktionen. Nettoresultatet faldt dog med omkring 83 pct. til blot 518 mio. kr., tynget af 1,2 mia. kr. (ca. 185 mio. dollars) i ikke-kontante nedskrivninger på amerikanske projekter som følge af stigende lange amerikanske renter, højere skatter og ugunstige sammenligninger med gevinster fra aktivsalg året før.

Nøgletal vs. analytikernes forventninger

Nøgletal	Q2 2026 faktisk	Q2 2025	vs. konsensus
EBITDA (ekskl. partnerskaber)	5,44 mia. kr.	5,34 mia. kr.	Over (Konsensus: 5,1 mia. kr.)
Rapporteret EBITDA	5,42 mia. kr.	6,64 mia. kr.	Under (påvirket af manglende partnerskabsindtægter)
Nettoresultat	518 mio. kr. (~79,9 mio. dollars)	3,10 mia. kr.	Kraftigt fald (-83 pct.)
Indtjening pr. aktie (EPS)	ca. 0,07 kr.	0,21 kr.	I tråd med estimater

Hvad drev væksten i omsætning og havvind-produktion?

• Havvind-produktionen steg 23 pct. år-over-år, og Ørsteds produktionsflåde kørte på 99 pct. vedvarende energi . Det var den primære volumen-driver bag den højere driftsomsætning.
• Højere indtjening fra driften løftede EBITDA ekskl. partnerskabsindtægter .

Hvad drev EBITDA-overraskelsen?

EBITDA-overraskelsen (5,44 mia. kr. faktisk vs. 5,1 mia. kr. forventet) var drevet af stærkere operationel performance end ventet fra havvind-flåden, hvor højere produktionsvoluminer omsatte sig til højere kerneindtjening før nedskrivningerne .

Hvad drev det store fald i nettoresultatet?

• Amerikanske nedskrivninger på 1,2 mia. kr. (~185 mio. dollars): Ikke-kontante nedskrivninger primært på amerikanske havvindprojekter, forårsaget af en stigning i lange amerikanske renter, som hævede diskonteringsrenterne og reducerede projektværdierne . Dette følger en tilsvarende nedskrivning på 1,4 mia. kr. allerede i Q1 2026 .
• Højere skat: En markant højere skattebyrde (herunder effekter af udskudt skat) forstærkede resultatfaldet .
• Fravær af gevinster fra året før: Samme kvartal året før havde fordel af gevinster fra salg af aktiver, som ikke gentog sig .

Forventninger til hele året

Ørsted bekræfter, at selskabet er på sporet til at indfri 2026-forventningerne, hvor koncernens EBITDA (ekskl. nye partnerskaber og annulleringsgebyrer) forventes at overstige 28 mia. kr. for hele året . Det signalerer, at ledelsen ser nedskrivningen som en ikke-kontant engangspost, der ikke ændrer den underliggende driftsmæssige fremdrift.