Derfor voksede BlackRock-tilknyttede kryptobeholdninger med 29,54 mia. dollar

Værdien af kryptobeholdninger i tegnebøger knyttet til BlackRock blev anslået til at stige fra 47,56 mia. dollar den 1. juli til omkring 77,1 mia. dollar den 30. september 2026. Det svarer til en fremgang på 29,54 mia. dollar – cirka 62 %. Både højere kryptokurser og større rapporterede beholdninger bidrog til stigningen. 26

Det er dog ikke det samme som, at BlackRock selv har investeret 29,54 mia. dollar i kontanter. Opgørelsen er et estimat baseret på tegnebøger, der tilskrives selskabet, og ikke et bekræftet samlet tal for BlackRocks egen kassebeholdning. 26

Kurser og beholdninger trak begge op

Når prisen på Bitcoin og Ether stiger, vokser dollarværdien af eksisterende beholdninger, selv hvis mængden af kryptovaluta er uændret. En rapport pegede på, at Bitcoin steg med mere end 42 % og Ether med over 70 % i løbet af kvartalet. 7

Samtidig voksede den rapporterede Bitcoin-beholdning i Blackrocks iShares Bitcoin Trust, IBIT. Den blev opgjort til cirka 738.200 BTC ved kvartalets begyndelse og cirka 801.270 BTC ved udgangen – en stigning på omkring 63.070 BTC, eller 8,5 %. Flere bitcoin bidrog dermed også til den højere anslåede porteføljeværdi. 56

De tilgængelige oplysninger giver ikke en pålidelig opdeling af, hvor stor en del af de 29,54 mia. dollar der skyldtes kursstigninger, og hvor meget der kom fra øgede beholdninger. 2

Hvad IBIT, ETHA og ETHB hver især gør

IBIT giver investorer eksponering mod Bitcoin, mens ETHA følger Ether. ETHB er en fond med staket Ether, der er indrettet til at afspejle Ether-kursen og samtidig give eksponering mod stakingbelønninger fra en del af beholdningen. 1924

Indskud i fondene kan være med til at forklare, hvordan beholdningerne vokser, men fondenes nettotilstrømning er ikke det samme som et bekræftet tal for, hvor meget kryptovaluta BlackRock selv har købt.

I fem handelsdage frem til 23. september fik IBIT ifølge rapporter nettoindskud på cirka 1,19 mia. dollar, mens ETHA fik 320,45 mio. dollar. ETHB havde nettoindskud på 15,64 mio. dollar over en separat periode på syv dage. Tallene dækker kun dele af kvartalet, og indskud i en fond fastslår ikke i sig selv præcist, hvor meget af den underliggende kryptovaluta der blev anskaffet. 326

September var et øjebliksbillede af en bredere udvikling

Tallene fra september er et udsnit af kvartalet, ikke en fuldstændig forklaring på værdistigningen. Den rapporterede vækst i IBITs Bitcoin-beholdning fra begyndelsen til slutningen af Q3 viser, at tilvæksten kunne ses over hele kvartalet og ikke kun i handelsdagene sidst i september. 6

Efterspørgslen rakte også ud over BlackRocks fonde. Amerikanske spot-ETF’er med Ether trak ifølge en rapport omkring 690 mio. dollar i nettoindskud i en uge sidst i september. Det sætter perioden i perspektiv, men fortæller ikke, hvor stor en del af BlackRock-estimatets stigning der kom fra netop disse indskud. 29

Hvad tallet på 77,1 mia. dollar fortæller – og ikke fortæller

Hovedtallet samler ændringer i tokenpriser og rapporterede beholdninger i tegnebøger, der tilskrives BlackRock. Fordi det er et estimat og ikke et bekræftet tal for selskabets egen kassebeholdning, bør det hverken omtales som kontanter investeret af BlackRock eller som et præcist mål for ETF-indskud.

Den bedst underbyggede konklusion er, at højere kurser og større rapporterede kryptobeholdninger tilsammen løftede den anslåede værdi. De tilgængelige tal viser ikke præcist, hvor meget hver faktor bidrog med. 26