AI-chipboomet breder sig: Fra TSMC’s 2 nm-fabrikker til Marvells datacentre

AI-efterspørgslen ses ikke længere kun i overskrifter om acceleratorchips. Den afspejles nu i TSMC’s salg af de mest avancerede wafere og selskabets enorme fabriksinvesteringer, i Marvells hastigt voksende salg til datacentre og i leverandørernes udbygning af kapacitet til forbrugsstoffer i Taiwan.

Det er et tydeligt signal om, at AI-infrastruktur løfter efterspørgslen gennem hele halvlederkæden. Men virksomhedernes eksponering er vidt forskellig: TSMC betjener mange chipdesignere og produktkategorier, mens Marvell er mere afhængig af datacenterprojekter og store cloudkunder. Det kan give større vækst, men også større følsomhed over for ændringer i kundernes investeringsplaner.

TSMC: AI trækker wafermixet mod de mest avancerede processer

TSMC omsatte for 40,2 mia. dollar i andet kvartal 2026 og havde en bruttomargin på 67,7 %. Selskabet hævede forventningen til årets omsætningsvækst til lidt over 40 % og løftede samtidig sit investeringsbudget for 2026 til 60-64 mia. dollar med henvisning til strukturel efterspørgsel fra AI og højtydende databehandling, HPC. 3436

Sammensætningen af waferomsætningen understreger udviklingen:

• Avancerede processer på 7 nm og derunder udgjorde 77 % af waferomsætningen.
• 3 nm stod for 30 %, mens 5 nm stod for 33 %.
• Den nye 2 nm-proces bidrog med 3 %, hvilket viser, at opskaleringen allerede skaber omsætning – og ikke blot er en plan på produktkøreplanen. 34

HPC, kategorien der blandt andet omfatter AI-acceleratorer og datacenterprocessorer, stod for 66 % af TSMC’s omsætning i andet kvartal ifølge rapporteret regnskabsdækning. 40 Det betyder ikke, at hele HPC-omsætningen kommer fra AI, men kategorien er en væsentlig indikator for AI-infrastrukturens betydning i TSMC’s forretning.

Et investeringsløft med både muligheder og krav

Det højere investeringsbudget er en konkret kapacitetsbeslutning, ikke kun optimisme fra ledelsen. TSMC signalerer dermed, at selskabet ser tilstrækkelig flerårig efterspørgsel til at udvide kapaciteten, særligt inden for de avancerede procesteknologier. Omkring 70-80 % af budgettet er ifølge omtale af planen afsat til avancerede processer. 33

Modstykket er eksekveringsrisikoen. Et så stort investeringsprogram gør det endnu vigtigere, at fabrikkerne udnyttes effektivt, at udbytterne på 2 nm udvikler sig som planlagt, og at kunderne lancerer deres produkter til tiden. Hvis ordrer normaliseres eller produktlanceringer udskydes, bliver de faste omkostninger ved den nye kapacitet mere mærkbare.

Marvell: Hurtigere datacentervækst – men med større koncentration

Marvell leverede rekordomsætning på 2,739 mia. dollar i andet kvartal af regnskabsåret 2027, en stigning på 37 % i forhold til året før. Omsætningen fra datacentre nåede 2,17 mia. dollar, op 46 %, og udgjorde 79 % af den samlede omsætning. 3117

Det gør Marvell til en relativt direkte børsnoteret eksponering mod udbygningen af AI-datacentre. Væksten kommer fra både forbindelsesløsninger til datacentre og kundetilpassede chips, snarere end fra en bred genopretning i alle halvledermarkeder.

Ledelsen hævede forventningen til omsætningen i regnskabsåret 2027 til cirka 12 mia. dollar fra cirka 11,5 mia. dollar og sigter mod cirka 18 mia. dollar i regnskabsåret 2028. For tredje kvartal guidede selskabet for en omsætning på 3,15 mia. dollar, plus eller minus 5 %. 1820

En udvidet aftale om kundetilpasset silicium med tilknytning til Google, herunder en warrant koblet til omsætningsmilepæle, knytter yderligere Marvells udsigter til hyperscalernes AI-programmer. 23 Aftalen kan forbedre synligheden omkring en stor kunderelation, men illustrerer også, hvorfor tidspunktet for enkelte programmer og kundernes investeringsbudgetter betyder så meget for Marvells udvikling.

Solvay leverer et signal fra den øvre del af forsyningskæden

AI-drevet chipproduktion øger også behovet for materialer med meget høj renhed. Den belgiske kemikoncern Solvay vil inden udgangen af 2026 mere end fordoble kapaciteten for elektronikrent brintoverilte hos Shinsol Advanced Chemicals, et joint venture i Taiwan, som Solvay ejer 51 % af. Udvidelsen skal løfte den årlige kapacitet til over 70.000 ton fra 35.000 ton. 1

Elektronikrent brintoverilte bruges i afgørende rense- og ætseprocesser i halvlederproduktionen. 14 Projektet er ikke et direkte mål for efterspørgslen efter AI-chips og kan ikke sige, hvilke chiptyper der vil bruge materialet. Men det er et konkret driftssignal om, at en leverandør forventer vedvarende høj halvlederaktivitet i Taiwan.

TSMC og Marvell: To forskellige typer AI-eksponering

Dimension	TSMC	Marvell
Primær kobling til AI	Avanceret produktion af processorer og acceleratorer	Datacenterforbindelser og kundetilpasset silicium
Efterspørgselsprofil	Bred eksponering på tværs af foundry-kunder og platforme	Datacentre stod for 79 % af omsætningen i andet kvartal af regnskabsåret 2027 17
Aktuelt bevispunkt	77 % avanceret wafermix; 2 nm udgjorde 3 % af waferomsætningen 34	Datacenteromsætningen steg 46 % på årsbasis 17
Væsentlig driftsudfordring	Kapacitetsudnyttelse, avancerede processer og opskalering af 2 nm	Gennemførelse af kundeprogrammer og tidspunktet for hyperscalernes investeringer
Central risiko	Meget store investeringer og eksponering mod produktion i Taiwan	Større følsomhed over for en mindre gruppe store AI-infrastrukturkunder

TSMC’s tal viser, at AI-efterspørgslen bliver en stadig mere integreret del af økonomien i avanceret chipproduktion: De førende processer dominerer mixet, HPC er den største platform, og selskabet forpligter sig til markant højere investeringer. Marvells tal viser en mere koncentreret udgave af samme tendens, hvor datacenterforretningen driver både kvartalsvækst og højere prognoser.

For den, der vurderer AI-halvledercyklussen, er hovedforskellen derfor bredde mod koncentration. TSMC giver eksponering mod produktionsleddet, der understøtter mange avancerede chipdesigns, men kræver tillid til en usædvanligt stor kapacitetsudbygning. Marvell giver skarpere eksponering mod AI-netværk og kundetilpassede chips, men er mere sårbar, hvis få hyperscalere ændrer tempoet i deres udrulninger eller prioriteringer for investeringer.