Bitcoin har brudt under 80.000 dollar, men det afgør ikke, om cyklusbunden er passeret. Den 30. oktober lå kursen omkring 77.100 dollar, efter at Bitcoin havde lukket to uger i træk under niveauet omkring 83.000 dollar. Nogle analytikere ser tegn på, at salgspresset er ved at ebbe ud. Andre mener, at kursen viser, at den seneste genopretning ikke har holdt.
37
20
19
Det er især vigtigt at skelne mellem en bund og begyndelsen på et bullmarked. En kurs kan holde op med at falde, uden at en langvarig optur straks følger efter.
Hvad analytikerne lægger vægt på
- Lyn Alden ser en mulig bund – ikke en garanti. Hendes grundscenarie er, at Bitcoins bund for denne cyklus allerede er nået, men hun beskriver det som et spørgsmål om sandsynlighed, ikke sikkerhed. Begrundelsen er blandt andet, at gearede positioner er blevet skyllet ud, og at mange kortsigtede handlende har forladt markedet. Ny efterspørgsel kan dog være længere tid om at vende tilbage.
20
25
- Trader Killa peger på et handelsinterval omkring 80.000 dollar. Han vurderer, at et interval og en mulig bundstruktur har dannet sig omkring dette niveau. Men tidligere falske opbrud kan gøre investorer skeptiske over for kursstigninger, og et nyt fald for at teste markedets likviditet er stadig muligt.
22
- Michael Sullivan ser en mulig “disbelief rally”. Han sammenligner den afdæmpede optimisme under Bitcoins genopretning med stemningen, han forbinder med opturen i 2015. Pointen er, at tvivl kan bestå, mens kursen stiger – ikke at historien nødvendigvis gentager sig.
24
34
- Mike fra The DeFi Report er forsigtigt positiv. Han beskriver markedet som et tidligt bullmarked, men fremhæver Bitcoins 50-ugers eksponentielle glidende gennemsnit omkring 76.300 dollar som vigtig støtte. Et fald dertil ville svare til en korrektion på cirka 12 procent fra toppen på 86.500 dollar den 4. oktober. Hans syn afhænger dermed af, at støtten holder.
19
- Markus Thielen ser mulighed for 90.000 dollar ved årets udgang. Hans optimistiske scenarie bygger på stigende statsgæld, vedvarende inflation og uro på det globale obligationsmarked, som ifølge ham kan gøre Bitcoin mere attraktiv som alternativ til traditionelle obligationer. Det udelukker ikke et fald på kort sigt.
18
- Benjamin Cowen læser kursmønstret mere negativt. I hans analyse bekræftede to ugentlige lukninger under cirka 83.000 dollar et falsk opbrud. Den 30. oktober var Bitcoin også faldet under sit femugers handelsinterval. Det peger i hans optik på en genopretning, der ikke har formået at fastholde sit fodfæste.
2
37
Rentepausen gav ikke markedet et klart svar
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, fastholdt den 28. oktober renten i intervallet 3,75–4 procent. To medlemmer foretrak dog en forhøjelse på 0,25 procentpoint. Renten blev altså ikke sat op, men uenigheden gjorde beslutningen mindre beroligende for investorer, der holder øje med udsigten til strammere pengepolitik. Umiddelbart efter meldingen indregnede optionsmarkedet kun lidt ekstra risiko, og spotkursen ændrede sig kun beskedent.
14
6
Også efterspørgslen fra investorerne gav blandede signaler. Amerikanske spotbitcoin-ETF’er havde nettoudstrømninger på 635,6 millioner dollar den 22. oktober efter tre handelsdage med indstrømninger. Samtidig lå de anslåede købspriser for ETF’er og fulgte virksomheders bitcoinbeholdninger samlet mellem 80.000 og 81.500 dollar – et område, kursen kom under, da Bitcoin svækkedes.
48
Faldet skete desuden under bredere uro på markederne. Bloomberg rapporterede den 22. oktober, at Bitcoin faldt under 82.000 dollar, mens Ether, Solana og XRP også gik tilbage. Det giver anledning til bekymring for investorernes risikovillighed, men beviser ikke i sig selv, at en cyklusbund er nået – eller at den ikke er.
47
“Bunden er nået” betyder ikke nødvendigvis 80.000 dollar
Der er en vigtig detalje i debatten: Når en analytiker siger, at cyklusbunden er passeret, betyder det ikke nødvendigvis, at den lå nær 80.000 dollar. En rapport om Bitcoins lavpunkt i 2026 angiver kursen til 57.717 dollar den 30. juni. Udtrykket kan derfor henvise til en tidligere bund, ikke til det aktuelle kursniveau.
17
Uenigheden handler i sidste ende om forskellige spørgsmål. Har de tvungne salg allerede fundet sted? Kan ny efterspørgsel vende tilbage? Og vil Bitcoin kunne holde vigtig støtte, hvis presset på aktiemarkedet og fra økonomien fortsætter?
Den 30. oktober var intet af dette afklaret. Feds delte rentebeslutning, svagere kursstruktur og svingende ETF-strømme gør det svært at kalde 80.000 dollar for en bekræftet bund. Samtidig er det en anden påstand, at cyklusbunden kan være nået tidligere, end at et vedvarende bullmarked er begyndt.
14
48
17