Et øjebliksbillede af kontodata fra Hyperliquid viste, at to af platformens førende konti på månedsranglisten havde shortpositioner for tilsammen cirka 1,06 mia. dollar den 2. november. Den største konto stod for 617,5 mio. dollar fordelt på 22 markeder, mens den næststørste havde positioner for cirka 439,4 mio. dollar. Positionerne omfattede krypto og andre aktiver, men tallene gælder kun de to konti – ikke markedet som helhed.
1
10
12
Den største konto havde positioner for 617,5 mio. dollar
Omkring kl. 04.40 UTC den 2. november var wallet-adressen 0x5b5d…c060 øverst blandt de omtalte konti på månedsranglisten. Den havde shortpositioner for 617,5 mio. dollar og en kontoværdi på cirka 131,2 mio. dollar. Det svarede til en samlet gearing på omtrent 4,7 gange.
1
3
6
Den største enkeltposition var et short på cirka 97.460 ether (ETH) til en værdi af 224,5 mio. dollar. Den gennemsnitlige indgangskurs var 2.322,72 dollar, mens den rapporterede likvideringskurs lå omkring 3.701 dollar – mere end 60 procent over ETH-kursen på rapporteringstidspunktet.
6
Kontoen havde også Bitcoin-shorts for 182,1 mio. dollar og et short på Hyperliquids eget token, HYPE, til 43,1 mio. dollar. HYPE-positionen viste et urealiseret tab på cirka 8,34 mio. dollar. En rapport beskrev desuden, at traderen øgede positionen med omkring 700.000 dollar i løbet af 32 minutter.
1
8
9
Den anden konto løftede det samlede beløb over 1 mia. dollar
Den anden konto havde ifølge rapporterne shortpositioner for cirka 439,4 mio. dollar. Sammenlagt giver det 1,057 mia. dollar – afrundet cirka 1,06 mia. dollar. En kontooversigt beskrev positioner fordelt på 30 markeder. En anden opgjorde blandt andet et Bitcoin-short på 142,7 mio. dollar og et urealiseret tab på cirka 10,7 mio. dollar på HYPE-positionen.
8
10
12
Kontodataene er et øjebliksbillede, ikke en opgørelse over faste beholdninger. Positioner og urealiserede gevinster eller tab kan ændre sig, når priserne bevæger sig, eller traderne justerer deres eksponering.
Hvad shortpositionerne fortæller – og ikke fortæller
Et shortposition giver som udgangspunkt gevinst, hvis prisen på det underliggende aktiv falder, og tab, hvis prisen stiger, før omkostninger og andre forhold regnes med.
2 Positionerne peger derfor på en negativ forventning til kurserne i de pågældende markeder. De beviser ikke, at priserne vil falde, eller at traderne ender med overskud.
Et kursrally kan til gengæld presse short-sælgere. Hvis de køber deres positioner tilbage for at begrænse tab, kan købene lægge yderligere pres på priserne opad. Den dynamik kaldes ofte et short squeeze. Men kontodataene alene viser hverken, at et sådant squeeze var i gang, eller at det ville opstå.
Den rapporterede likvideringskurs for ETH-positionen lå et godt stykke over den daværende ETH-kurs. Det siger dog ikke i sig selv, hvordan tradernes samlede porteføljer ville klare et bredt rally.
6 Den sikre konklusion er mere afgrænset: To højtplacerede Hyperliquid-konti havde på dette tidspunkt store, spredte shortpositioner – men tallene fastslår ikke, hvordan derivatmarkedet som helhed var positioneret.