Derfor kan oktober 2026 blive bunden for Bitcoin

Hvorfor netop oktober 2026?

Fidelitys tidsmæssige argument tager udgangspunkt i et mønster fra tidligere Bitcoin-bjørnemarkeder: Bunden er ofte blevet nået omkring 12 måneder efter den forudgående all-time high . Bitcoin toppede i denne cyklus omkring 126.000 dollar i oktober 2025 og er siden faldet cirka 50 procent .

Den nuværende nedtur har ifølge Fidelity varet omkring 203 dage. Til sammenligning varede tidligere perioder med kraftig undervurdering under akkumulationsfasen cirka 300 dage. Det antyder, at markedet kan være omkring to tredjedele gennem denne fase – men ikke nødvendigvis færdigt endnu .

On-chain-målinger nærmer sig historiske yderpunkter

Fidelitys Yardstick

Fidelitys egen Yardstick-indikator ligger tæt på historiske lavpunkter. Den har befundet sig i en såkaldt undervurderingszone i 83 procent af de seneste 92 dage. Så langvarig undervurdering er ifølge analysen sjælden uden for større cyklusbaserede bunde .

NUPL er faldet til -0,01

Den vægtede Net Unrealized Profit/Loss, eller NUPL, er faldet til -0,01. Det betyder, at markedet samlet set omtrent er i nul, når urealiserede gevinster og tab lægges sammen. I tidligere cyklusser har et tilsvarende niveau optrådt samtidig med – eller kort før – den endelige bund .

Sentimentet nærmer sig kapitulation

Flere sentimentindikatorer nærmer sig det, Fidelity kalder kapitulationszonen. I praksis betyder det, at investorer i stigende grad sælger af frygt eller for at begrænse tab. Sådanne forhold forbindes ofte med de senere stadier af en nedtur .

Afstanden mellem langsigtede og kortsigtede ejere

Forholdet mellem den realiserede kapital hos langsigtede og kortsigtede Bitcoin-ejere ligger på 3,9 point. Det nærmer sig en historisk tærskel på 4,0, som tidligere har været forbundet med meget stort økonomisk pres mellem de to investorgrupper .

Hash-raten er faldet 22 procent

Bitcoins hash-rate – den samlede computerkraft, der beskytter og behandler netværket – er faldet 22 procent fra sin all-time high. Fidelity ser faldet som et tegn på pres blandt minearbejdere og et muligt udtryk for en sen fase i en markedsmæssig udrensning .

Makroøkonomisk modvind kan forlænge nedturen

On-chain-dataene står ikke alene. Bitcoin er samtidig påvirket af udviklingen på de bredere finansmarkeder.

• Udstrømning fra ETP’er og spot-ETF’er: Amerikanske spotbaserede Bitcoin-ETF’er har haft vedvarende netto udstrømning. Glassnodes data viser, at udstrømningen er aftaget, men endnu ikke er vendt til nettoindstrømning . Det betyder, at institutionelle investorer fortsat samlet set reducerer deres eksponering.
• Inflation og Federal Reserve: Vedvarende inflation kan holde den amerikanske centralbank, Federal Reserve, på en stram kurs. Zach Pandl, analysechef hos Grayscale, har argumenteret for, at Bitcoin i stigende grad drives af renter og økonomisk vækst frem for den traditionelle fireårige cyklus . Flere renteforhøjelser kan derfor forlænge presset på risikofyldte aktiver.
• Bitcoin som risikoaktiv: Bitcoin opfører sig i stigende grad som et såkaldt risk-on-aktiv. Hvis inflationen forbliver høj, eller udsigterne for økonomisk vækst forværres, kan en genopretning blive udskudt .

Hvad siger de andre analysehuse?

Grayscale: Bunden kan allerede være nået

Grayscale har argumenteret for, at Bitcoin muligvis allerede har nået bunden, hvis Federal Reserve undlader at hæve renterne yderligere, og økonomien fortsætter med at holde sig robust .

Samtidig vurderer Grayscale, at Bitcoin kan forblive under pres ind i september eller oktober 2026, hvis den traditionelle fireårige cyklus gentager sig . Tidligere cyklusser har budt på fald på omkring 80 procent, mens det nuværende fald på cirka 50 procent er mindre dybt. Det efterlader ifølge denne fortolkning plads til yderligere nedside, hvis de makroøkonomiske forhold forværres .

Glassnode: En bund er under opbygning, men ikke bekræftet

Glassnodes on-chain-analyser fra uge 26 til 28 i 2026 viser, at langsigtede ejere igen akkumulerer Bitcoin. De ser dermed ud til at absorbere mønter fra pressede sælgere – et mønster, der ofte forbindes med sene stadier af et bjørnemarked .

Flere Bitcoin beholdes nu med tab end med gevinst. Samtidig toppede langsigtede ejeres realiserede tab på 280 millioner dollar om dagen, det højeste niveau siden december 2022 .

Glassnode beskriver markedet som et marked, der er ved at bygge et fundament, men understreger også, at de signaler, der skal bekræfte en fuld genopretning, endnu ikke er kommet . Det passer med et scenarie, hvor bunddannelsen først afsluttes i fjerde kvartal 2026.

Et andet vigtigt fokuspunkt er kostprisen for de investorer, der købte Bitcoin omkring 107.000 dollar og har holdt i ét til to år. Historisk har vendinger i deres realiserede tab givet tidlige signaler om, at et bjørnemarked nærmer sig sin afslutning .

River Financial: Makrochok, ikke svækkede Bitcoin-fundamentaler

I sin analyse fra februar 2026 beskrev River Financial udsalget som et bjørnemarked drevet af makroforhold og frygt – ikke af en forringelse af Bitcoins underliggende fundament .

River noterede et fald på omkring 52 procent fra all-time high og 127 dage siden toppen i oktober 2025. Samtidig fremhævede selskabet, at nedturen på det tidspunkt hverken var lige så lang eller dyb som flere tidligere bjørnemarkeder .

River Financial har ikke specifikt forudsagt en bund i oktober 2026. Selskabets vurdering af, at Bitcoins fundamentaler fortsat er intakte, understøtter dog fortolkningen af, at nedturen primært er cyklisk og ikke strukturel.

En mulig konvergens – ikke en sikker facitliste

Oktober 2026 bliver interessant, fordi flere forskellige analysemetoder peger mod omtrent samme periode:

Det samlede billede er derfor ikke, at Fidelity har fundet en præcis dato for Bitcoins bund. Snarere peger analysen på et muligt slutstadie i den nuværende nedtur, hvor historisk cyklustiming, pressede on-chain-målinger, svagt investorstemiment og makroøkonomisk modvind mødes.

For investorer bliver de vigtigste ting at holde øje med de kommende måneder, om Federal Reserve signalerer en pause eller rentenedsættelser, om spot-ETF’ernes pengestrømme vender positivt, og om langsigtede ejeres realiserede tab fortsætter med at falde fra det seneste højdepunkt.