Spor mezi šéfem OKX Starem Xuem a zakladatelem Binance Changpengem Zhaem se netýká jen výše odškodnění. Xu zpochybnil hlavně způsob, jakým Zhao popsal zhruba 800 milionů dolarů vyplacených po krachu z 10. října 2025: jako dobrovolný krok, k němuž Binance neměla povinnost. Podle Xu takové podání přehlíží širší škody, které propad způsobil investorům i celému kryptotrhu.
3
5
9
Xu kritizoval především způsob, jakým Binance o platbě mluví
Zprávy o Xuových vyjádřeních z 12. října uvádějí, že odmítl prezentovat kompenzaci jako důvod k sebechvále. Namítal, že platba části uživatelů Binance je jen jednou částí příběhu: říjnový propad podle zpráv přinesl mnohem širší ztráty na trhu.
5
9
14
Jde o spor o odpovědnost a veřejnou komunikaci burz, nikoli o důkaz, že Binance měla ze zákona povinnost vyplatit konkrétní částku. Dostupné zprávy uvádějí, že Zhao označil zhruba 800 milionů dolarů za dobrovolnou kompenzaci a řekl, že Binance ji nemusela poskytnout. Samy však právní otázku nezodpovídají.
1
5
Co znamená údaj o 19 miliardách dolarů
Podle zpráv dosáhly nucené likvidace pákových pozic během krachu přibližně 19 miliard dolarů.
22
30 Jde o hodnotu pozic uzavřených kvůli nedostatečnému krytí napříč trhem. Toto číslo nevyjadřuje pouze ztráty zákazníků Binance ani neukazuje, jakou část události burza způsobila.
Ani samotné částky uváděné v souvislosti s podporou nejsou v dostupných zprávách sjednocené. Některé hovoří o zhruba 800 milionech dolarů, jiné uvádějí přes 328 milionů dolarů v přímých kompenzacích a k tomu program podpory v hodnotě 300 milionů dolarů.
1
8
27
33 Zdroje tyto položky s částkou 800 milionů plně nevysvětlují. Není proto namístě je automaticky sčítat ani považovat za totožné částky.
Dvě různá vysvětlení příčin krachu
Xu podle zpráv kritizoval, jak Binance nakládala s USDe, a tvrdil, že obchodování s pákou kolem tohoto aktiva zhoršilo dopady propadu.
23
26 Binance naopak připsala krach především makroekonomickému tlaku, vysoké páce a ubývající likviditě. Podle jejího vyjádření proběhlo zhruba 75 % denních likvidací ještě před odchylkami indexových cen USDe, BNSOL a WBETH, které se objevily kolem 21:36 UTC.
27
29
34
Časování je důležité, ale samo o sobě spor nerozhoduje. Pokud většina likvidací nastala před uvedenými cenovými odchylkami, tyto odchylky zřejmě nemohly spustit většinu propadu. Samotná časová posloupnost ale nevylučuje, že později mohly ztráty prohloubit. Dostupné zdroje tak zachycují protichůdná vysvětlení, nikoli nezávisle potvrzený závěr o úplném řetězci příčin.
Jádrem sporu je odpovědnost, ne jednoduché srovnání částek
Nejlépe doloženým závěrem je, že Xu napadl především rámování kompenzace: podle něj označení platby za dobrovolnou štědrost přehlíží rozsah širších škod.
3
5 Údaj o přibližně 19 miliardách dolarů v likvidacích dává jeho kritice kontext, ale nedokazuje, že Binance odpovídala za všechny tyto likvidace nebo že se její platba má poměřovat s celkovým číslem za celý trh.