AnswersPublished13 sources
Akcie rozvíjejících se trhů jsou vůči USA rekordně levné. Rozhodnou zisky
V říjnu 2026 se index MSCI Emerging Markets obchodoval za 8,96násobek očekávaných zisků oproti zhruba 19násobku u S&P 500 — tedy se slevou přibližně 53 %. Odhady zisků rostou nejrychleji v Asii: o 87 %.
PublikovalUpraveno pomocí GPT-6 LunaObrázky vytvořeny pomocí GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- V říjnu 2026 se index MSCI Emerging Markets obchodoval za 8,96násobek očekávaných zisků oproti zhruba 19násobku u S&P 500 — tedy se slevou přibližně 53 %.
- Odhady zisků rostou nejrychleji v Asii: o 87 %. V Latinské Americe se zvýšily o 28 % a v rozvíjející se Evropě, na Blízkém východě a v Africe o 8,6 %.
- Nízké ocenění může být příležitostí, není však důkazem, že jsou akcie podhodnocené nebo že se rozdíl vůči USA musí zmenšit.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why are emerging-market stocks trading at their largest discount to US shares since Bloomberg’s records began in 2006, and what does this me. Article summary: Emerging-market stocks look unusually cheap primarily because expected earnings have risen much faster than share prices—not because EM equities have failed to rally. That creates a potential long-term opportunity, but o. Topic tags: general, news, education, general web, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, c
Akcie rozvíjejících se trhů jsou vůči americkým titulům levnější než kdykoli od začátku sledování těchto dat v roce 2006. Za nízkým oceněním ale stojí i rychle rostoucí očekávání firemních zisků, zejména u asijských dodavatelů čipů a hardwaru pro umělou inteligenci (AI). Investiční příběh tak závisí na tom, zda se optimistické prognózy promění ve skutečné a dlouhodobě udržitelné zisky. 2
10
11
Jak velký je rozdíl v ocenění?
Index MSCI Emerging Markets, který sleduje akcie na rozvíjejících se trzích, se obchodoval přibližně za 8,96násobek očekávaných zisků na příštích 12 měsíců. U amerického indexu S&P 500 to bylo zhruba 19násobek. 2
Čísla je dobré číst přesně: 8,96 je asi 47 % z 19. Rozvíjející se trhy se tedy obchodují přibližně s 53% slevou vůči americkému násobku zisků, nikoli se slevou 47 %. Bloomberg uvedl, že jde o největší rozdíl v datech sahajících do roku 2006. 2
Poměr ceny akcie k očekávaným ziskům — známý jako forward P/E — může klesat, když rostou očekávané zisky rychleji než cena akcie. Proto mohou být akcie relativně levnější, i když jejich kurzy zároveň rostou.
Proč se zvyšují odhady zisků
Významnou roli hrají výdaje na AI. Velké americké technologické a cloudové firmy investují do infrastruktury pro umělou inteligenci. Některé společnosti z rozvíjejících se trhů jim dodávají čipy, součástky a další hardware, a mohou tak těžit z pokračující poptávky amerických zákazníků. 10
Odhady budoucích zisků firem z rozvíjejících se trhů podle dostupných údajů vzrostly celkově o 70 %. Vývoj se však výrazně liší podle regionu: v Asii se odhady zvýšily o 87 %, v Latinské Americe o 28 % a v rozvíjející se Evropě, na Blízkém východě a v Africe o 8,6 %. Největší revize se tedy soustředily v Asii. 11
Akcie rozvíjejících se trhů letos podle zveřejněných údajů posílily přibližně o 15 % a překonaly americké akcie zhruba o tři procentní body. 10 Rekordní sleva tedy neznamená, že by trh musel být v poklesu. Pokud odhady zisků rostou rychleji než ceny akcií, forward P/E může klesat i při růstu kurzů.
Sleva není záruka výnosu
Nízký násobek může ukazovat na zajímavé ocenění, sám o sobě ale nepotvrzuje, že jde o výhodnou koupě. Forward P/E se opírá o prognózy: pokud firmy očekávaných zisků nedosáhnou, může být zdánlivá levnost méně přesvědčivá. Pokud se prognózy naplní, dnešní ceny mohou zpětně vypadat atraktivněji. Ani jedna možnost není jistá.
Důležitý je také rozdíl mezi regiony. Souhrnná nálepka „rozvíjející se trhy“ může zakrýt, nakolik současný příběh stojí na asijských technologických firmách a cyklu investic do AI. Při hodnocení trhu proto stojí za to sledovat nejen celkový násobek, ale také to, odkud růst zisků přichází a zda se skutečně udrží.
Pro dlouhodobé investory je závěr podmíněný: akcie rozvíjejících se trhů jsou vůči americkým titulům mimořádně levné, současně jsou ale mimořádně vysoká i očekávání ohledně jejich zisků. Sleva může nabídnout prostor k růstu, pokud firmy prognózy naplní. Není však příslibem výnosu ani důkazem, že se rozdíl v ocenění musí uzavřít.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Akcie rozvíjejících se trhů jsou vůči USA rekordně levné. Rozhodnou zisky"?
V říjnu 2026 se index MSCI Emerging Markets obchodoval za 8,96násobek očekávaných zisků oproti zhruba 19násobku u S&P 500 — tedy se slevou přibližně 53 %.
What are the key points to validate first?
V říjnu 2026 se index MSCI Emerging Markets obchodoval za 8,96násobek očekávaných zisků oproti zhruba 19násobku u S&P 500 — tedy se slevou přibližně 53 %. Odhady zisků rostou nejrychleji v Asii: o 87 %. V Latinské Americe se zvýšily o 28 % a v rozvíjející se Evropě, na Blízkém východě a v Africe o 8,6 %.
What should I do next in practice?
Nízké ocenění může být příležitostí, není však důkazem, že jsou akcie podhodnocené nebo že se rozdíl vůči USA musí zmenšit.