AnswersPublished20 sources
Které firmy z AI infrastruktury mohou obstát, až investice porostou pomaleji?
Morgan Stanley se domnívá, že dodavatelé s cenovou silou díky úzkým místům v dodavatelském řetězci nebo s možností získat tržní podíl mohou dál dostávat vyšší odhady tržeb a zisků, i když růst investic do AI zpomalí. Odhadované investice mají vzrůst z přibližně 980 miliard dolarů v roce 2026 na 1,58 bilionu v roce 2...
PublikovalUpraveno pomocí GPT-6 LunaObrázky vytvořeny pomocí GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Morgan Stanley se domnívá, že dodavatelé s cenovou silou díky úzkým místům v dodavatelském řetězci nebo s možností získat tržní podíl mohou dál dostávat vyšší odhady tržeb a zisků, i když růst investic do AI zpomalí.
- Odhadované investice mají vzrůst z přibližně 980 miliard dolarů v roce 2026 na 1,58 bilionu v roce 2027 a zhruba 1,8 bilionu v roce 2028.
- Dostupný výňatek potvrzuje mezi akciemi souvisejícími s napájením datacenter Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions a GE Vernova.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Which stocks named in Morgan Stanley’s 24-stock AI selection could sustain earnings growth as hyperscaler and neocloud infrastructure spendi. Article summary: Morgan Stanley’s thesis is selective resilience: suppliers with scarce products, pricing power or opportunities to gain market share could keep receiving revenue and earnings upgrades even as AI-infrastructure spending g. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
Investiční teze Morgan Stanley pro 24 akcií spojených s AI infrastrukturou nestojí na tom, že by byly imunní vůči zpomalení. Banka vybírá firmy, jejichž produkty jsou natolik nedostatkové, že jim mohou zajistit cenovou sílu, případně mají prostor získat větší podíl na trhu. Díky tomu by mohly dál přicházet revize odhadů tržeb a zisků směrem nahoru, i kdyby velcí cloudoví hráči a specializovaní poskytovatelé AI cloudu zvyšovali výdaje pomaleji. 5
33
Důležitá výhrada: dostupné zprávy ukazují jen část seznamu 24 akcií. Neumožňují sestavit úplný přehled ani potvrdit, kteří jihokorejští dodavatelé pamětí s vysokou propustností (HBM) na něm případně figurují.
Co víme o vybraných akciích
Zveřejněný výňatek ze seznamu uvádí mezi firmami souvisejícími s napájením Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions a GE Vernova. 34 Výběr tedy sahá za hranice výrobců čipů: týká se také techniky a energetického zázemí potřebného pro výstavbu datacenter. Úplný seznam ani spolehlivé rozdělení všech vybraných akcií podle odvětví ale z těchto informací sestavit nelze.
Dostupné zdroje nepotvrzují konkrétní akcie ze segmentů pamětí, serverů, úložišť, optických součástek, chlazení ani elektrických zařízení. Neuvádějí ani jihokorejské výrobce HBM jako potvrzené členy výběru. Jmenovat firmy v těchto kategoriích by proto znamenalo domýšlet si informace, které zdroje nedokládají.
V související analýze Morgan Stanley uvádí odhady podílu tržeb z roku 2027 vystavených poptávce po AI infrastruktuře: u Nvidie 91,7 %, u Vertivu 90 % a u Broadcomu 81 %. Jde o odhad závislosti tržeb, nikoli o potvrzení, že tyto firmy patří do samostatného seznamu 24 akcií. 7
Proč může růst zisků pokračovat i při pomalejším růstu výdajů
Růst kapitálových výdajů a růst tržeb dodavatelů nejsou totéž. Firma může dál růst, pokud zákazníci nemají mnoho alternativ k jejímu nedostatkovému produktu, jsou ochotni zaplatit za rychlejší zpřístupnění kapacity nebo začnou přesouvat větší část objednávek právě k ní. Podle popsaného zdůvodnění stratéga Nicholase Lentiniho mohou při výstavbě datacenter přetrvávat úzká místa a pro zákazníky může být důležité, jak rychle dokážou novou kapacitu uvést do provozu. 34
Teze je ale podmíněná: cenová síla ani získávání tržního podílu nejsou zaručené. I když celkové výdaje dál porostou, jejich pomalejší růst může dodavatelům uškodit, zvlášť pokud se překážka v dodávkách uvolní nebo odběratelé nasazení odloží.
Růst investic zpomaluje, jejich objem má dál stoupat
Podle zveřejněných odhadů Morgan Stanley mají investice do AI infrastruktury ze strany velkých cloudových společností a specializovaných poskytovatelů cloudu dosáhnout zhruba 980 miliard dolarů v roce 2026, 1,58 bilionu v roce 2027 a přibližně 1,8 bilionu v roce 2028. 3
4 Očekávané tempo růstu má zpomalit z téměř 100 % v roce 2026 na zhruba 60 % v roce 2027 a 14 % v roce 2028.
3
5
Rozdíl je podstatný: prognóza počítá se zpomalením tempa růstu, nikoli s poklesem celkové částky. Odhad pro rok 2028 je stále vyšší než pro rok 2027. Jde však o předpovědi, nikoli o zaručenou výši budoucích výdajů.
Odhad 1,58 bilionu dolarů pro rok 2027 zahrnuje také výdaje spojené s leasingem a podle zpráv je přibližně o 14 % vyšší než ukazatel založený pouze na hotovostních kapitálových výdajích. 2
9 Jiná zpráva vyčísluje leasing datacenter v roce 2027 na zhruba 195 miliard dolarů a uvádí, že Morgan Stanley takové výdaje označuje jako „syntetický capex“. Tato přesná částka za leasing však není nezávisle potvrzena v dalších dostupných výňatcích.
11
Vysoká expozice i úzká místa mohou znamenat riziko
Odhad, že 91,7 % tržeb Nvidie v roce 2027 bude vystaveno poptávce po AI infrastruktuře, vyjadřuje očekávanou závislost tržeb firmy. Neříká, že Nvidia získá 91,7 % všech výdajů na infrastrukturu. 4
7 Vysoká expozice může dodavatele zvýhodnit, dokud investice pokračují; dlouhodobější oslabení poptávky by se však mohlo projevit výrazněji.
Dalším omezením je dostupnost elektřiny. Reuters uvádí, že Morgan Stanley považuje Nvidii a Broadcom za relativně méně zasažené americkým nedostatkem energie pro datacentra. Zpoždění při jejich uvádění do provozu by naopak mohla dopadnout na výrobce pamětí, optických a dalších sekundárních komponent. Zpráva zmiňuje odhad čistého nedostatku výkonu v USA ve výši 32 gigawattů do roku 2028; nejde o údaj 57 gigawattů uváděný v některých verzích otázky. 17
Pokud zákazníci objednají součástky s předstihem, ale samotná datacentra se začnou uvádět do provozu pomaleji, mohou dodavatelům klesnout nové objednávky nebo mohou čelit tlaku na snížení cen. Jde o možný scénář, nikoli o kvantifikovanou prognózu Morgan Stanley v dostupných výňatcích. Odklad nasazení může zasáhnout poptávku po pamětech, optických i dalších součástkách, i když plánované investice do datacenter zůstávají vysoké. 17
Co sledovat jako investor
Klíčové je rozlišit, zda výhoda dodavatele vychází z dlouhodobého nedostatku jeho produktu či skutečného získávání podílu na trhu, nebo jen z dočasného nedostatku, který mu přinesl vyšší ceny. Morgan Stanley uvádí první dvě možnosti jako důvody, proč by některým firmám mohly dál růst odhady zisků, i když tempo růstu kapitálových výdajů poleví. 5
33
Dostupné důkazy však neumožňují srovnat všech 24 akcií jednu po druhé, ověřit seznam jihokorejských dodavatelů HBM ani vyvodit, že každá jmenovaná firma udrží marže, pokud se výdaje ustálí. Jde o tezi o selektivní odolnosti, nikoli o příslib, že zpomalení investic nezasáhne žádnou akcii z oblasti AI infrastruktury ani její zisky.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Které firmy z AI infrastruktury mohou obstát, až investice porostou pomaleji?"?
Morgan Stanley se domnívá, že dodavatelé s cenovou silou díky úzkým místům v dodavatelském řetězci nebo s možností získat tržní podíl mohou dál dostávat vyšší odhady tržeb a zisků, i když růst investic do AI zpomalí.
What are the key points to validate first?
Morgan Stanley se domnívá, že dodavatelé s cenovou silou díky úzkým místům v dodavatelském řetězci nebo s možností získat tržní podíl mohou dál dostávat vyšší odhady tržeb a zisků, i když růst investic do AI zpomalí. Odhadované investice mají vzrůst z přibližně 980 miliard dolarů v roce 2026 na 1,58 bilionu v roce 2027 a zhruba 1,8 bilionu v roce 2028.
What should I do next in practice?
Dostupný výňatek potvrzuje mezi akciemi souvisejícími s napájením datacenter Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions a GE Vernova.
Sources
finance.yahoo.comMorgan Stanley says these 24 AI infrastructure stocks are ...
uk.finance.yahoo.comMorgan Stanley says these 24 AI infrastructure stocks are ...
businessinsider.tw摩根士丹利：這24檔人工智慧基礎設施股即使資本支出放緩也能撐住 - Bu...
hellomarvisaitoday.comMorgan Stanley: 91.7% of Nvidia 2027 revenue is AI-infra exposure