Jak arabské fondy z Perského zálivu ukotvují rekordní IPO SpaceX za 75 miliard dolarů

Proč jde o největší IPO v historii

SpaceX plánuje prodat 555,56 milionu kmenových akcií třídy A za fixní cenu 135 dolarů za akcii, s cílem získat přibližně 75 miliard dolarů. Při této ceně se tržní ocenění pohybuje mezi 1,75 a 1,77 bilionu dolarů, v závislosti na finálním uplatnění alokace a probíhajících transakcích.

Pro srovnání, cíl 75 miliard dolarů je více než 2,5krát větší než předchozí rekord 29 miliard dolarů, který v roce 2019 stanovila společnost Saudi Aramco. Toto ocenění by SpaceX okamžitě zařadilo po bok technologických gigantů jako Apple či Nvidia, čímž by se stala nejhodnotnější společností, která kdy debutovala na burze.

Stanovení finální ceny je naplánováno na 11. června 2026, obchodování na Nasdaqu začíná následující den. Americká Komise pro cenné papíry (SEC) zveřejnila prospekt S-1 společnosti 20. května a Reuters potvrdila cílovou cenu akcií jen několik dní před zahájením roadshow.

Příběh růstu po fúzi s xAI

Za celou operací stojí čerstvě restrukturalizovaná společnost. SpaceX dokončila 2. února 2026 fúzi s Muskem vlastněnou AI společností xAI, v transakci, která kombinovaný subjekt ocenila na 1,25 bilionu dolarů.

Spojení vkládá pokročilou umělou inteligenci přímo do každé části růstového plánu SpaceX. Mezi hlášené oblasti integrace patří nasazení velkých jazykových modelů xAI na satelitech Starlink pro zpracování dat a autonomní řízení sítě v reálném čase, využití AI k zajištění navigace a výstavby habitatu pro mise na Mars a začlenění chatbota Grok do spotřebitelských a podnikových produktů. Společnost také očekává, že AI simulace urychlí cyklus návrhu a výroby lodi Starship a podpoří tržby Starlinku z přímého satelitního spojení s mobilními telefony a obranného sektoru.

Díky vstupu na burzu jako kombinovaný letecko-AI gigant může SpaceX investorům nabídnout příběh, který zahrnuje starty raket, globální širokopásmové připojení a umělou inteligenci – tři z nejpřesvědčivějších technologických sázek současnosti.

Strategické důvody zemí Perského zálivu

Pro suverénní fondy ze Zálivu je IPO SpaceX více než jen finanční transakce. Jde o přímý vklad do tří strategických priorit.

Zaprvé, ekonomická diverzifikace. Saúdský PIF využívá tyto investice k naplňování vize 2030, která má přesunout národní aktiva od závislosti na ropě směrem k high-tech, vesmíru a AI. Velká kotevní alokace dává fondu trvalou pozici uvnitř klíčové americké technologické společnosti.

Zadruhé, sektorová expozice. Očekává se, že globální vesmírná ekonomika v příští dekádě překročí hodnotu 1 bilionu dolarů. IPO s oceněním kolem 1,75 bilionu dolarů nabízí vzácnou příležitost nakoupit ve velkém do dominantní soukromé vesmírné společnosti. S tím, jak je nyní xAI součástí SpaceX, slouží investice také jako koncentrovaná sázka na infrastrukturu pokročilé AI – další pilíř ekonomického plánování po ropné éře.

Zatřetí, geopolitické postavení a prestiž. Status kotevního investora vytváří vztahy na úrovni správních rad a potenciální cesty pro transfer technologií. Pro Saúdskou Arábii a její sousedy je prohlubování vazeb s americkým vedením v oblasti AI a vesmíru v souladu s širší strategií využití suverénního kapitálu k budování technických kapacit doma.

Magazín Fortune podotýká, že se očekává, že fondy ze Zálivu budou patřit mezi největší beneficienty IPO, vzhledem k jejich včasné a nadstandardní alokaci v knize, která byla silně přepsána. V době, kdy příjmy z ropy čelí tlaku (Fortune upozorňuje na slabší příliv petrodolarů od začátku konfliktu v Íránu), nabízí tato nabídka také včasný výnos v tvrdé měně, který není korelován s energetickými trhy.