Asijské akcie výrobců čipů ztrácejí biliony. Proč výprodej nemusí končit
Asijské technologické akcie v pátek 7. srpna znovu oslabily: index KOSPI klesl o více než 1 %, Nikkei 225 mírně ztratil, SK Hynix odepsal 4,82 % a SoftBank 3,69 % [8].
PublikovalUpraveno pomocí DeepSeek-V4-FlashObrázky vytvořeny pomocí GPT Image 1.5
Asijské technologické akcie v pátek 7. srpna znovu oslabily: index KOSPI klesl o více než 1 %, Nikkei 225 mírně ztratil, SK Hynix odepsal 4,82 % a SoftBank 3,69 % [8].
Od červnových vrcholů zmizely z tržní hodnoty největších paměťových a úložných firem více než 2 biliony dolarů; samotný SK Hynix ztratil podle odhadů přibližně 470 až 600 miliard dolarů [33][37].
Výprodej podporují obavy z přebytku čipů HBM, slabšího růstu cen, nejisté návratnosti investic do AI, série analytických snížení doporučení a přelévání ztrát z Wall Street do Asie.
Which factors drove the sharp decline in Asian chip stocks on Friday, dragging Japan's Nikkei 225 and South Korea's KOSPI lower, with SK HynAI-generated image depicting the Asian chip stock selloff
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Which factors drove the sharp decline in Asian chip stocks on Friday, dragging Japan's Nikkei 225 and South Korea's KOSPI lower, with SK Hyn. Article summary: Here is a breakdown of the factors that drove the sharp decline in Asian chip stocks on the most recent Friday (August 7), and how the broader selloff unfolded.. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thum
openai.com
Další ztráty po krátkém oddechu
Asijské akcie výrobců čipů v pátek 7. srpna nejprve rostly, ale zisky neudržely. Jihokorejský index KOSPI nakonec klesl o více než 1 % a japonský Nikkei 225 mírně oslabil. Akcie SoftBank Group ztratily 3,69 % a SK Hynix 4,82 %, čímž zatížily oba hlavní indexy. Dolů zamířila také japonská Kioxia. Náladu zhoršilo slabé obchodování na Wall Street během předchozí noci .
Páteční pokles byl jen poslední epizodou několikatýdenního výprodeje. Ten zásadně změnil pohled investorů na jednu z nejžhavějších částí sázky na umělou inteligenci – na výrobce paměťových čipů a úložišť.
Výprodej v řádu bilionů dolarů
Od červnových maxim odepsaly největší světové společnosti v tomto odvětví – Samsung Electronics, SK Hynix, Micron Technology a Kioxia – dohromady více než 2 biliony dolarů tržní kapitalizace . Nvidia, SK Hynix, Samsung, Micron, AMD a TSMC přitom každá přišly o více než 100 miliard dolarů .
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "Asijské akcie výrobců čipů ztrácejí biliony. Proč výprodej nemusí končit"?
Asijské technologické akcie v pátek 7. srpna znovu oslabily: index KOSPI klesl o více než 1 %, Nikkei 225 mírně ztratil, SK Hynix odepsal 4,82 % a SoftBank 3,69 % [8].
What are the key points to validate first?
Asijské technologické akcie v pátek 7. srpna znovu oslabily: index KOSPI klesl o více než 1 %, Nikkei 225 mírně ztratil, SK Hynix odepsal 4,82 % a SoftBank 3,69 % [8]. Od červnových vrcholů zmizely z tržní hodnoty největších paměťových a úložných firem více než 2 biliony dolarů; samotný SK Hynix ztratil podle odhadů přibližně 470 až 600 miliard dolarů [33][37].
What should I do next in practice?
Výprodej podporují obavy z přebytku čipů HBM, slabšího růstu cen, nejisté návratnosti investic do AI, série analytických snížení doporučení a přelévání ztrát z Wall Street do Asie.
Nejtvrdší zásah utrpěl SK Hynix. Jeho akcie se od červnového historického maxima propadly o 47 %, což podle jednotlivých odhadů znamenalo vymazání přibližně 470 až 600 miliard dolarů z tržní hodnoty firmy . Investoři se obávali přeplněného obchodu a nuceného odvíjení pozic financovaných dluhem .
Na začátku srpna byly Samsung a SK Hynix za předchozí měsíc níže o 23 %, respektive 35 %. Poměry očekávané ceny k zisku (forward P/E) klesly zhruba na 3,5 až 3,6násobek – úroveň, kterou někteří analytici označili za odtrženou od fundamentů .
První varovný signál: analytické snížení doporučení
Jedním z důležitých spouštěčů výprodeje bylo červencové rozhodnutí Goldman Sachs snížit doporučení pro SK Hynix z „koupit“ na „neutrální“. Banka varovala, že sílící konkurence v segmentu vysokokapacitních pamětí HBM by mohla v roce 2026 poprvé vést k poklesu cen . Akcie SK Hynix po tomto kroku okamžitě klesly přibližně o 9 % a nervozita se přelila do celého sektoru .
Obava se týká především cenové síly výrobců. HBM neboli high-bandwidth memory jsou rychlé paměťové čipy používané v serverech pro umělou inteligenci. Jejich dodavatelé dosud těžili z mimořádně silné poptávky, ale investoři se začali ptát, zda se konkurenční prostředí nezmění a zda si největší odběratelé, například Nvidia, nevyjednají výhodnější podmínky .
Negativní nálada se během léta prohloubila. V červenci 2026 analytici vydali 828 snížení doporučení, dvojnásobek počtu zvýšení. Nejvíce se týkala technologických a čipových titulů . Domácí jihokorejské domy Samsung Securities, Shinhan Investment & Securities a BNK Investment & Securities zároveň snížily cenové cíle pro Samsung Electronics a SK Hynix .
Analytici ale nejsou jednotní. Goldman Sachs už 4. srpna znovu potvrdil nákupní doporučení pro Samsung i SK Hynix a označil pesimismus za přehnaný . Citi investorům doporučila pokles využít k nákupu s tím, že současný růstový cyklus je stále v rané fázi . JPMorgan zase upozornil, že forward P/E kolem 3,5 až 3,6násobku vypadá vzhledem k fundamentům neobvykle nízko, zároveň však připustil vysokou volatilitu a výrazně emoční obchodování .
Pochybnosti o investicích do AI
Výrobci pamětí patří mezi přímé příjemce masivního budování infrastruktury pro AI. Právě proto jsou ale jejich akcie citlivé na každou pochybnost o tom, zda obří datová centra přinesou odpovídající návratnost.
Slabší výhled společnosti Broadcom ze začátku června 2026 vyvolal obavy, že boom investic do AI začne vytvářet tlak na marže . Na konci července se technologický Nasdaq dostal do korekčního pásma: index klesl přibližně o 1,6 % a uzavřel více než 10 % pod červnovým vrcholem, což odpovídá běžné technické definici korekce .
„Samsung Electronics a SK Hynix patří mezi největší světové dodavatele pamětí s vysokou propustností používaných v AI serverech, takže jejich akcie jsou obzvlášť citlivé na změny očekávání ohledně investic,“ uvedla CNBC .
Jak se ztráty z Wall Street přelévají do Asie
Jihokorejské a japonské technologické akcie často reagují na vývoj amerických trhů z předchozího večera . Když oslabí Nvidia, AMD nebo další významné technologické firmy, investoři v Asii mají tendenci prodávat jejich regionální dodavatele a konkurenty.
Výrazným příkladem byl 28. červenec. KOSPI se během dne propadl přibližně o 10 %, což vedlo ke spuštění celotržního mechanismu pro dočasné zastavení obchodování, takzvaného circuit breakeru . SK Hynix uzavřel o 14,65 % níže a Samsung Electronics ztratil více než 13 % . Výprodej se následně přesunul do Evropy a Spojených států, kde klesly také AMD, Intel a Micron .
Podobný řetězec se opakoval po dalších slabých seancích na Wall Street, včetně výprodeje z 17. července, který silně zasáhl Nvidii, a dalších poklesů v polovině a na konci července .
Ani rekordní výsledky nedokázaly akcie zachránit
Problémem nebyly jen samotné hospodářské výsledky, ale především vysoká očekávání. SK Hynix vykázal rekordní čtvrtletní zisk i tržby, přesto nedosáhl na odhady analytiků. Akcie následně během jediné seance klesly o více než 10 % .
Také Samsung oznámil předběžný provozní zisk za druhé čtvrtletí přibližně 59 miliard dolarů, což představovalo devatenáctinásobný meziroční růst. Jeho akcie přesto oslabily o 6,9 % .
„Akcie polovodičových firem od 25. června ztratily přibližně 1,5 bilionu dolarů tržní hodnoty a paměťové tituly včetně Samsungu, SK Hynix a Micronu se nacházejí více než 20 % pod nedávnými maximy. Nejžhavější obchod roku 2026 se tak formálně dostal do medvědího trhu,“ uvedl European Business Magazine .
Spolu s ostatními paměťovými tituly se propadly také SanDisk a Western Digital. Pokles akcií SanDisku o více než 10 % v předobchodní fázi 6. srpna pak ukázal, že tlak na výsledky a výhledy trvá .
Pákové pozice zvyšují prudkost pohybů
Výprodej zesílilo také odvíjení pozic financovaných dluhem. Samsung a SK Hynix 1. srpna krátce vyskočily o 27 %, respektive 30 %, ale tento růst se rychle obrátil . KOSPI se po rekordním pátečním růstu o 18 % v pondělí 3. srpna propadl o 5,1 % .
„Investoři po rekordním růstu z předchozí seance prodávali velké čipové firmy,“ uvedl deník The Star . KOSPI za celý červenec ztratil 22,2 %, což byl jeho nejhorší měsíční výsledek od října 2008 .
Takto prudké obraty neznamenají automaticky změnu dlouhodobých fundamentů. Ukazují ale, že v sektoru bylo příliš mnoho spekulativních a pákových sázek, které se při prvním silnějším poklesu začaly hromadně uzavírat.
Proč Samsung v pátek odolával lépe
Samsung Electronics byl v pátek 7. srpna relativně odolnější než SK Hynix. Pravděpodobným vysvětlením je pestřejší struktura jeho podnikání: kromě pamětí působí také ve slévárenství čipů, logických čipech a spotřební elektronice .
SK Hynix je naopak výrazně více vystavený paměťovým čipům, zejména segmentu HBM. V některých dnech se proto oba tituly pohybovaly téměř stejně – například 3. srpna oba klesly o více než 6 % – Samsung však může mít díky širšímu portfoliu větší prostor pro tlumení šoku.
Korekce, nebo vrchol paměťového boomu?
Základní otázka zůstává otevřená: jde pouze o cyklickou korekci uvnitř dlouhodobého růstu taženého AI, nebo paměťový boom skutečně dosahuje vrcholu?
Optimističtější pohled zastává Citi, podle níž je růstový cyklus stále na začátku . Goldman Sachs 7. srpna odmítl tři hlavní medvědí argumenty a uvedl, že ceny akcií již odrážejí větší míru pesimismu, než odpovídá skutečným podmínkám v odvětví .
Na druhé straně rychlost výprodeje v hodnotě přes 1 bilion dolarů, rekordní počet snížených doporučení a přetrvávající otázky kolem návratnosti investic do AI ukazují, že trh si není jistý, zda poptávka po HBM dokáže dlouhodobě ospravedlnit současná očekávání.
Jak shrnul Bloomberg, téměř 600miliardový výprodej během něco málo přes měsíce změnil SK Hynix z jedné z nejžhavějších AI sázek na jednu z největších otázek v investorských portfoliích . Zatím tedy platí jednoduché pravidlo: ani nejrychleji rostoucí části ekonomiky kolem umělé inteligence nejsou imunní vůči vystřízlivění.
