Ethereum se vrací nad 1 900 dolarů. Pomohly shorty, ETF i ubývající nabídka

Rally podpořila také aktivita velkých držitelů. Podle dat Lookonchain tři nově vytvořené peněženky během několika hodin stáhly z Coinbase Prime dohromady 30 000 ETH v hodnotě přibližně 57,6 milionu dolarů . Přesun mincí z burzy může znamenat uložení do privátní úschovy nebo využití v decentralizovaných financích. V obou případech se tím zmenšuje okamžitě dostupná nabídka k prodeji.

Spotová ETF přidala ve středu 53,1 milionu dolarů

Americké spotové fondy ETF na Ethereum zaznamenaly ve středu 5. srpna čistý příliv 53,1 milionu dolarů. Šlo o obrat po krátkém období odlivů .

Červencová bilance byla ještě výraznější: ETF podle dat SoSoValue přilákala 365,17 milionu dolarů, což byl jejich nejlepší měsíc za devět měsíců . Tempo se však na konci měsíce zhoršilo. V týdnu končícím 24. července dosáhly přílivy 103,9 milionu dolarů, zatímco v týdnu do 31. července klesly na 27,42 milionu dolarů .

Pro srovnání: červenec 2025 byl pro spotová ETF na Ethereum rekordní s přílivem 5,41 miliardy dolarů . Jde ale o jiné období a jinou fázi trhu, takže současná čísla nelze porovnávat bez kontextu.

Na burzách je méně volného ETH než dříve

Dlouhodobým podpůrným faktorem je pokles takzvaného Exchange Supply Ratio (ESR), tedy podílu celkové nabídky ETH držené na kryptoměnových burzách. Do konce roku 2025 se tento ukazatel podle dat CryptoQuant snížil přibližně na 0,137, což bylo nejméně od roku 2016 .

V prosinci 2025 představovaly zůstatky ETH na burzách jen 8,7 % celkové nabídky, tedy o 43 % méně než v červenci téhož roku . Na Binance, která mezi burzami drží největší množství ETH, klesl ESR přibližně na 0,0325 .

Menší burzovní nabídka může při návratu poptávky působit jako strukturální podpora ceny. Přibližně 34 % ETH je nyní stakováno a další mince jsou uzamčeny v protokolech DeFi nebo v institucionální úschově. Analytici tento odliv z burz spojují především se stakingem, přesunem aktivity na sítě Layer 2 a dlouhodobou akumulací institucí . Neznamená to však, že k růstu musí dojít okamžitě: nižší likvidní nabídka pouze zvyšuje citlivost trhu na případný příliv či odliv poptávky.

Hranice, které teď rozhodnou o dalším směru

Ethereum se během šesti týdnů dvakrát přiblížilo k hranici 2 000 dolarů. V obou případech ale narazilo na prodejce a růst doprovázelo slábnoucí momentum . Pro další vývoj jsou důležité zejména tyto úrovně:

• 1 965 dolarů: Nejbližší významná rezistence na denním grafu. Nad ní následuje psychologická hranice 2 000 dolarů .
• 2 000 dolarů: Denní uzavření nad touto zónou při vyšších objemech by mohlo otevřít prostor k cíli kolem 2 438 dolarů, tedy téměř o 30 % výše než aktuální cena .
• 2 222 dolarů: 200denní exponenciální klouzavý průměr. Jeho překonání by bylo důležitým signálem, že nejde pouze o krátké oživení v medvědím trhu. Na začátku srpna bylo ETH přibližně 333 dolarů pod touto úrovní .
• 1 940 dolarů: Oblast s významnou koncentrací likvidací. Její překonání může vyvolat další vlnu nucených nákupů shortů, zatímco odmítnutí ceny může prodejní tlak zesílit .
• 1 850–1 860 dolarů: Pásmo podpory, které během opakovaných testů dvakrát absorbovalo prodejní tlak .

Riziko se soustředí také níže. Data CoinGlass ukazují, že pod 1 825 dolary je nakupeno přibližně 1,016 miliardy dolarů v expozici long pozic. Průraz této úrovně by mohl spustit nucené prodeje a oživení zpochybnit . Pokles pod 1 754 dolarů by býčí scénář zneplatnil úplně .

Rally zatím není potvrzeným obratem

Ethereum je stále přibližně 62 % pod historickým maximem 4 951,66 dolaru z 24. srpna 2025 . Navíc při posledních růstech klesaly objemy obchodů. K potvrzení průrazu proto bude potřeba denní uzavření nad pásmem 1 900–2 000 dolarů za současného růstu aktivity na trhu .

Podle analytiků je zatím jediným výrazněji rostoucím zdrojem poptávky právě sektor ETF. Aktivita na blockchainu i zájem drobných investorů zůstávají slabší. Bez širšího katalyzátoru, například změny postoje amerického Fedu, regulatorního průlomu nebo výraznějšího posunu v makroekonomickém prostředí, může být pro Ethereum obtížné překonat rezistenci u 2 000 dolarů.

Ethereum se tak nachází v technickém mezistavu. Na jedné straně mu pomáhá ubývající nabídka na burzách, institucionální přílivy a likvidace shortů. Na druhé straně zůstává pod tlakem nepříznivého makroprostředí a slábnoucího momenta. Nejbližší obchodní seance ukážou, zda se pohyb z 6. srpna promění v opravdový obrat, nebo zůstane jen dalším odrazem v pokračujícím medvědím trendu.