AI zvedá výhled HPE, chybějící komponenty však brzdí dodávky

Hewlett Packard Enterprise (HPE) ukázala, jak silně nyní roste trh s infrastrukturou pro umělou inteligenci. Poptávka po serverech a síťovém vybavení přinesla společnosti rekordní tržby i ziskovost a vedla ke zvýšení výhledu pro fiskální rok 2026.

Pro investory se však hlavním tématem rychle nestala poptávka, ale schopnost ji obsloužit. HPE upozorňuje, že nedostatek důležitých komponent omezuje tempo, jímž dokáže převádět rostoucí objem zakázek do vykázaných tržeb. 11820

Rekordní třetí fiskální čtvrtletí

Ve třetím fiskálním čtvrtletí, které skončilo 31. července 2026, dosáhly tržby HPE 12,2 miliardy USD, meziročně o 34 % více. Upravený zředěný zisk na akcii (non-GAAP EPS) činil 1,11 USD, upravený provozní zisk 2,0 miliardy USD a volný peněžní tok 958 milionů USD. Upravená hrubá marže dosáhla 40,4 %. 182022

Výsledek překonal předchozí prognózu HPE, která počítala s tržbami 11,5 až 12,1 miliardy USD a upraveným ziskem na akcii 0,88 až 0,93 USD. 1718

Vyšší výhled na roky 2026 i 2027

Po zveřejnění výsledků HPE zvýšila očekávání pro fiskální rok 2026:

• Růst tržeb: 34–37 % namísto dříve očekávaných 29–33 %
• Upravený zředěný zisk na akcii: 3,75–3,85 USD namísto 3,35–3,45 USD
• Volný peněžní tok: nejméně 3,75 miliardy USD 4515

Rámcový výhled pro fiskální rok 2027 pak zahrnuje:

• Růst konsolidovaných tržeb: 13–17 %
• Růst tržeb divize Networking: 14–17 %
• Růst tržeb v cloudu a AI: 14–18 %
• Upravený zředěný zisk na akcii: 4,40–4,60 USD
• Volný peněžní tok: nejméně 5 miliard USD 58

Pro čtvrté fiskální čtvrtletí HPE předpovídá tržby 13,9 až 14,8 miliardy USD a upravený zisk na akcii 1,20 až 1,30 USD. 56

Poptávku pohánějí AI servery i sítě

Objednávky v celém portfoliu HPE zůstaly silné. Celkový objem objednávek vzrostl o 42 %, objednávky AI systémů se mezikvartálně zvýšily o více než 30 % a objem nevyřízených zakázek dosáhl rekordní úrovně. 320

Za růstem stojí souběh několika trendů: podniky zavádějí AI úlohy, poskytovatelé cloudu rozšiřují kapacitu, zákazníci modernizují serverové parky a provozovatelé datových center budují sítě pro AI clustery. Takové systémy vyžadují výpočetní výkon i vysokorychlostní propojení, což vysvětluje, proč růst HPE zahrnuje servery i divizi Juniper Networking. 1520

Podstatné je, že HPE aktuálně nepopisuje problém jako slabou poptávku zákazníků. Bezprostřední limit představuje dostupnost hardwaru potřebného k dokončení a dodání systémů. 120

Proč akcie klesly i přes lepší výsledky

Akcie HPE po výsledcích v mimoburzovním obchodování oslabily o více než 3 %, přestože firma překonala očekávání a zvýšila výhled. Reuters tento pohyb spojila s přetrvávajícími omezeními v dodavatelském řetězci. 1

Vedení společnosti označilo za největší problém nedostatek pamětí, následovaný NAND flash, procesory a disky. Další zprávy z konferenčního hovoru upozornily i na omezenou kapacitu výroby waferů a na možnost, že tlak v dodávkách přetrvá do fiskálního roku 2027. 138

Zjednodušeně řečeno: objednávky a nevyřízené zakázky se stanou tržbami až ve chvíli, kdy lze systém sestavit a dodat. Firma tak může mít vysokou poptávku, více nových objednávek i optimistický výhled, ale přesto čelit posunu tržeb, pokud nemá k dispozici klíčové součástky.

Oracle rozšiřuje prostor pro HPE v AI datových centrech

HPE současně rozšířila spolupráci s Oracle. Oracle plánuje nasazovat routery a přepínače HPE Juniper Networking ve svých datových centrech pro AI, která buduje ve velkém měřítku. 101120

Součástí dohody je také vydání warrantů, které Oracle umožňují koupit kmenové akcie HPE. 910

Dohoda dává HPE přímou roli v rozšiřování AI sítí velkého cloudového poskytovatele. Riziko nedostatku komponent sice neřeší, ale otevírá významnou cestu pro nasazování síťového portfolia HPE při dalším růstu kapacity AI datových center.

Co sledovat dál

Příběh HPE je nyní zřetelný: poptávka po AI podpořila rekordní tržby, objednávky i vyšší prognózy. Splnění těchto prognóz ale závisí na tom, zda společnost zajistí dostatek pamětí, úložišť a dalších komponent pro včasné dokončení systémů. 1320

Pro investory i zákazníky budou důležité zejména tempo převodu objednávek do tržeb, vývoj objemu nevyřízených zakázek, dostupnost komponent a realizace nasazení u Oracle. Pokud se dodávky zlepší, rekordní backlog může dál podporovat růst infrastrukturního byznysu. Jestliže nedostatky potrvají, zůstane hlavní brzdou termín plnění zakázek, nikoli zájem zákazníků. 18