Apple ve 3. čtvrtletí utržil rekordních 109,4 miliardy dolarů, investory ale vyděsil výhled

Hrubá marže dosáhla 50,1 %, zatímco Apple dříve počítal přibližně s 48 %. Výsledek ale podpořil zhruba dvoubodový příznivý dopad vratek amerických cel . Čistý zisk vzrostl na 29,8 miliardy dolarů z 23,4 miliardy dolarů ve srovnatelném období minulého roku .

Nové rekordy za červnové čtvrtletí zaznamenaly tržby z iPhonů, Maců i služeb:

• iPhone: 54,3 miliardy dolarů, meziročně o 21 % více .
• Mac: 10,4 miliardy dolarů, růst o 29 % .
• Služby: 30,7 miliardy dolarů .

Proč trh výsledky nepřijal pozitivně

Silná minulá čtvrtletní čísla tentokrát nestačila. Apple totiž současně představil několik bodů, které zhoršují výhled na nejbližší měsíce.

Slabší prognóza na září

Apple očekává, že ve fiskálním čtvrtém čtvrtletí vzrostou tržby meziročně pouze o 9 až 11 %. Střed tohoto rozpětí odpovídá přibližně 113 miliardám dolarů, což je pod konsenzem analytiků kolem 114,9 miliardy dolarů .

Finanční ředitel Kevan Parekh zároveň uvedl, že samotné měnové vlivy mohou růst tržeb snížit o zhruba 2,5 procentního bodu .

Velká Čína zaostala za očekáváním

Tržby v regionu Velké Číny dosáhly 18,8 miliardy dolarů. Analytici přitom čekali 19,6 miliardy dolarů . Výsledek naznačuje, že Apple v jednom ze svých klíčových trhů stále čelí náročnějším podmínkám, než s jakými investoři počítali.

Nedostatek čipů se má zhoršit

Generální ředitel Tim Cook označil za hlavní omezení kapacity výrobu pokročilých čipů. Apple podle něj očekává, že tlak na dodavatelský řetězec v zářijovém čtvrtletí „výrazně vzroste“ .

Přetrvával také nedostatek počítačů MacBook Neo, který podle dostupných informací omezuje další růst společnosti . Pro Apple je to citlivý problém: poptávka může být vysoká, ale bez dostatku komponent firma nemůže zákazníkům dodat tolik zařízení, kolik by chtěla.

Dražší paměti mohou stlačit marže

Cook upozornil i na růst cen paměťových komponent. Ten by měl v dalších čtvrtletích tlačit na ziskové marže . Apple pro zářijové čtvrtletí předpověděl hrubou marži v rozmezí 47 až 48 %, včetně přibližně jednoprocentního přínosu z vratek cel .

Co Apple pro zářijové čtvrtletí očekává

Výhled společnosti pro fiskální čtvrté čtvrtletí 2026 stojí na několika hlavních bodech:

• růst tržeb o 9 až 11 % meziročně, tedy výrazné zpomalení oproti 16% růstu ve třetím čtvrtletí ;
• výrazné zhoršení omezení v dodavatelském řetězci, zejména u iPhonů a Maců ;
• negativní dopad měnových kurzů ve výši přibližně 2,5 procentního bodu na růst ;
• další růst nákladů na paměťové komponenty a tlak na hrubou marži .

Právě tato prognóza se stala hlavním spouštěčem výprodeje. Investoři nehodnotili jen to, co Apple právě vydělal, ale především to, kolik produktů bude schopen vyrobit a prodat v důležitém podzimním období.

Akcie klesly navzdory překonání odhadů

Akcie Applu během běžného obchodování uzavřely na 335,36 dolaru, což znamenalo pokles o 1,41 % . Po zveřejnění výsledků se jejich cena v obchodování po uzavření trhu propadla přibližně o 4 až 7 % podle konkrétního zdroje. Wall Street Journal uváděl pokles kolem 4 %, zatímco Asianet informoval až o 7% oslabení .

TradingKey zaznamenal pokles o více než 4 % na 319,09 dolaru .

Reakce trhu tedy nebyla důsledkem zklamání z červnového čtvrtletí. Hlavními důvody byly slabší výhled na září, zhoršující se dostupnost čipů, vyšší náklady na paměti a slabší prodeje ve Velké Číně .

Poslední výsledkový hovor Tima Cooka

Výsledky měly i významný symbolický rozměr. Šlo o poslední výsledkový hovor Tima Cooka v roli generálního ředitele Applu. Cook potvrdil, že jej 1. září 2026 nahradí John Ternus, dosavadní senior viceprezident pro hardwarové inženýrství. Cook následně přejde do funkce výkonného předsedy představenstva .

Cook při této příležitosti připomněl svých 28 let ve společnosti a 15 let v čele Applu. Vyjádřil také plnou důvěru v Ternuse a jeho schopnost vést firmu dál . Přechod byl oznámen už v dubnu 2026 a představenstvo jej jednomyslně schválilo jako součást dlouhodobě připravovaného nástupnictví .

Co z toho plyne pro investory

Výsledky Applu ukazují na rozpor mezi současnou výkonností a nejbližším výhledem. Firma v uplynulém čtvrtletí rostla velmi rychle, vytvořila nové rekordy a zaznamenala silnou poptávku po iPhonech i Macích. Zároveň ale čelí omezením, která nemůže rychle vyřešit pouze vyšší poptávkou.

Nedostatek pokročilých čipů a zdražování pamětí jsou problémy celého technologického průmyslu, nikoli nutně důkazem selhání samotného Applu. Pro investory bude klíčové, zda se silná poptávka udrží i v době omezené nabídky, nebo zda nedostatek komponent začne výrazně brzdit tržby a marže.

K tomu se přidává změna ve vedení. Apple ji prezentuje jako dlouhodobě připravovaný a řízený přechod, trh ale bude sledovat, jak si Ternus poradí s firmou v období rostoucích nákladů a napjatých dodavatelských řetězců.

Závěr

Fiskální třetí čtvrtletí 2026 bylo pro Apple podle většiny měřítek silné: tržby dosáhly 109,4 miliardy dolarů, zisk na akcii 2,02 dolaru a iPhone, Mac i služby stanovily nové rekordy za červnové čtvrtletí.

Pozornost investorů se však okamžitě přesunula k podzimnímu výhledu. Očekávaný růst tržeb o 9 až 11 % zaostal za odhady a Apple současně varoval před výrazně horší dostupností čipů, vyššími náklady na paměti a měnovými protivětry. Poslední výsledkový hovor Tima Cooka tak symbolicky uzavřel jednu éru právě ve chvíli, kdy Apple vstupuje do další s rekordní poptávkou, ale i s omezenější schopností ji obsloužit.