AMD Q2 2026: Rekordní tržby, zdvojnásobení prodejů v datových centrech a pád akcií vysvětlen

Rekordní tržby a ziskovost

Hlavní čísla AMD byla silná napříč celým spektrem. Tržby dosáhly 11,54 miliardy dolarů, což je o 50 % více než 7,69 miliardy o rok dříve a o 13 % více než v předchozím čtvrtletí, čímž překonaly konsenzuální odhad zhruba 11,28–11,31 miliardy . Upravený (non-GAAP) zisk na akcii činil 1,66 USD oproti analytickému konsenzu 1,62 USD, což představuje přibližně 82% nárůst oproti loňsku . Na bázi GAAP dosáhl čistý zisk 2,3 miliardy dolarů a zředěný EPS 1,38 USD, což je nárůst o 156 % meziročně . Non-GAAP hrubá marže se rozšířila na 56 %, což je o více než 200 bazických bodů více než loni, a odráží to vyšší podíl příjmů z datových center .

Segment datových center překonal 6,7 miliardy a tvoří 58 % tržeb

Segment datových center byl jasným hvězdným výkonem. Tržby dosáhly 6,718 miliardy dolarů, což je více než dvojnásobek oproti loňsku (nárůst o 107 %) a meziměsíční růst o 16 % . Tento segment nyní představuje 58 % celkových tržeb AMD, oproti 42 % před rokem . Růst byl tažen silnou poptávkou po serverových procesorech AMD EPYC a instinktových GPU pro úlohy umělé inteligence . Provozní zisk divize datových center se dramaticky zlepšil na 2,1 miliardy dolarů z loňské ztráty 155 milionů dolarů ve stejném čtvrtletí .

Herní segment nadále slábne

Herní segment zůstává slabým místem v jinak silném portfoliu AMD. Tržby z herního segmentu klesly o 31 % meziročně na 779 milionů dolarů, a to kvůli nižším prodejům polozakázkových čipů pro konzole, jelikož cyklus PlayStation 5 a Xboxu dozrává . Tento pokles byl částečně kompenzován klientským segmentem, který vzrostl o 23 % na 3,062 miliardy dolarů, tažen rekordními prodeji mobilních procesorů a dalším získáváním podílu na trhu . Prodeje Ryzen Pro vzrostly o více než 50 % díky rostoucímu komerčnímu nasazení . Dohromady tržby klientského a herního segmentu dosáhly 3,84 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 6 % .

Výhled na Q3 2026: 13 miliard dolarů s dalším zdvojnásobením datových center v roce 2027

AMD poskytlo výhled na třetí čtvrtletí 2026 s tržbami kolem 13 miliard dolarů (uprostřed rozpětí, plus minus 300 milionů), což je zhruba o 2,9 % nad očekáváním analytiků 12,52 miliardy . Na konferenčním hovoru vedení společnosti uvedlo, že by se tržby z datových center mohly v roce 2027 znovu zhruba zdvojnásobit, což signalizuje setrvalou dynamiku investic do infrastruktury AI . Někteří analytici očekávali výhled až 14 miliard dolarů, což přispělo k utlumené reakci akcií .

Reakce akcií: Proč AMD po překonání odhadů kleslo

Navzdory výraznému překonání téměř všech klíčových metrik akcie AMD v poobchodní fázi oslabily zhruba o 6–9 % . Pokles je připisován extrémně vysokým očekáváním investorů – silné výsledky již byly započítány v ceně – a přetrvávajícím obavám z konkurence. Konkrétně zprávy, že se Elon Muskův xAI zavázal k čipům Nvidia, posílily názor, že Nvidia si udržuje dominantní postavení v nasazování GPU pro AI . Analytici poznamenali, že ačkoli AMD podává dobré výkony, trh chce před přidělením vyššího ocenění vidět hmatatelné získávání podílu na trhu proti Nvidii .

Systém Helios pro AI v měřítku racků a závazky zákazníků

AMD uvedlo na trh Helios, svůj první rackový AI systém, na konferenci Advancing AI na konci července 2026, čímž se postavilo jako přímý konkurent platformy Nvidia Vera Rubin NVL72 . AMD tvrdí, že oproti srovnatelné platformě Nvidia nabízí 30% výhodu v poměru ceny a výkonu . Mezi klíčové závazky zákazníků patří:

• Microsoft – nasadí Helios v datových centrech Azure v produkčním měřítku pro inferenci špičkových modelů .
• Meta – rozšířila partnerství na nasazení až 6 gigawattů GPU AMD v průběhu času, počínaje 1 GW na rackech Helios v roce 2026 .
• Oracle – zavázal se k nasazení Helios a buduje supercluster s 50 000 GPU Helios .
• OpenAI a Anthropic – rovněž jmenováni jako zákazníci Helios, přičemž OpenAI učinila závazek na 6 gigawattů .

AMD očekává, že začne systém Helios dodávat zákazníkům v druhé polovině roku 2026 . Systém kombinuje 72 GPU AMD Instinct MI455X, CPU 6. generace EPYC Venice a síťová řešení AMD Pensando v otevřeném dvojitém racku . Jeden rack Helios poskytuje až 2,9 exaflops (FP4) a stojí přibližně 5,25 milionu dolarů .

Shrnutí: Silné čtvrtletí s přetrvávajícími otázkami

AMD vykázalo zásadně silné čtvrtletí s rekordními tržbami, rostoucími prodeji datových center a optimistickým výhledem. Akcie však oslabily kvůli extrémně vysokým očekáváním a přetrvávajícím obavám z konkurence Nvidie. Systém Helios získal významné závazky od velkých provozovatelů hyperscalerů, což naznačuje, že poptávka po infrastruktuře AMD pro AI je reálná. Zda AMD dokáže tyto závazky přeměnit ve skutečné získávání podílu na trhu proti Nvidii, zůstává klíčovou otázkou pro investory.