BlackRockův převod 237 milionů dolarů v kryptoměnách na Coinbase: skrytá mechanika ETF výprodejů a nejhorší rok pro Bitcoin

• 13. května: 172,74 milionu dolarů (861 BTC + 44 691 ETH) připsáno na vrub rebalancování ETF
• 14. května: 306,91 milionu dolarů (3 581 BTC + 9 876 ETH) v rámci běžné správy úschovy
• 19. května: 504,9 milionu dolarů (5 847 BTC + 26 269 ETH) v důsledku tlaku na zpětné odkupy po největším jednodenním odlivu z IBIT
• 22. května: 160,3 milionu dolarů (1 587 BTC + 17 815 ETH) uprostřed přetrvávajících výběrů z IBIT
• 25. května: 92,7 milionu dolarů (725 BTC + 16 609 ETH) vázáno na zpětné odkupy jak z IBIT, tak z ETHA
• 29. května: 59,9 milionu dolarů (226 BTC + 26 273 ETH) prostřednictvím fondu ETHA
• 31. května: 237 milionů dolarů (2 448 BTC + 28 683 ETH), jak pokračovaly zpětné odkupy

Každý z těchto vkladů se na blockchainu jevil jako přesun z úschovy na burzu. Analytici je však konzistentně interpretovali jako součást životního cyklu ETF, nikoli jako spekulativní prodej. Toto rozlišení je klíčové, protože pokud se tyto přesuny mylně vydávají za medvědí signál na sociálních sítích, může to krátkodobě zesílit paniku. Skutečná mechanika v pozadí je přitom úplně jiná.

Historická série odlivů z IBIT

Za on-chain pohyby se skrýval neradostný příběh toků investorských peněz. Americké spotové Bitcoinové ETF zaznamenaly devět po sobě jdoucích obchodních dnů čistých odlivů, od 14. do 29. května. To je nejdelší nepřerušená série výběrů v historii této kategorie . Fond IBIT nesl hlavní nápor tohoto investor-ského exodu.

• 18. května: IBIT zaznamenal čistý odliv 448,36 milionu dolarů. To byl v té době jeho největší jednodenní odliv v historii . Žádný americký spotový Bitcoinový ETF ten den nevykázal kladný příliv .
• 18.–22. května: Z IBIT za pět obchodních dní odtekly zhruba 1 miliarda dolarů. Souběžně s tím bylo z úschovních adres přesunuto přibližně 13 000 BTC .
• 27. května: Téměř rekordní odliv z IBIT ve výši 527,84 milionu dolarů vytlačil celkové denní odlivy ze všech amerických spotových Bitcoinových ETF na 733,4 milionu dolarů . Byl to druhý největší jednodenní odliv fondu od jeho vzniku. Jen těsně zaostal za svým rekordem z 30. ledna, kdy odteklo 528,3 milionu dolarů .
• 26.–29. května: Série pokračovala: 192,3 milionu dolarů 26. května, následovalo 527,8 milionu dolarů 27. května, 177,94 milionu dolarů 29. května a nakonec devět dní nepřetržitých výběrů .

Ke konci května už byly celkové škody značné. Americké spotové Bitcoinové ETF se od začátku roku propadly do záporných čísel s přibližně 596 miliony dolarů v čistých odlivech od 1. ledna . Jen od 14. května z této kategorie fondů odteklo více než 2 miliardy dolarů .

Meziroční propad Bitcoinu

Vlna odlivů z ETF se rozvinula na pozadí krutého makroekonomického výhledu pro Bitcoin. Magazín Fortune už v únoru informoval, že Bitcoin zažívá svůj nejhorší začátek roku v historii, když od 1. ledna oslabil přibližně o 24 % . Ke konci února byl Bitcoin níže o více než 46 % oproti svému vrcholu z října 2025 .

Cenová data z YCharts potvrdila prohlubující se propad i během května :

Pokles pod hranici 75 000 dolarů 28. května se kryl s vrcholem vlny odlivů z ETF . K 1. červnu byl Bitcoin v meziročním srovnání níže přibližně o 29,7 % .

Proč na tomto rozlišení záleží

BlackRockovy převody na Coinbase často vyvolávají na kryptoměnových sociálních sítích poplach. Vzorec z května 2026 ale názorně ukazuje, proč je kontext naprosto zásadní. Nejednalo se o diskreční prodej aktiv. Byla to mechanická nutnost – vypořádání investorských výběrů. Skutečným signálem nebyl samotný on-chain převod, nýbrž neutuchající tlak na odlivy, kvůli kterému byl tento přesun nutný.

Pro investory, kteří sledují institucionální aktivitu, plyne z příběhu jasné poučení: velké vklady na burzy z úschovních adres ETF jsou obvykle zpožděným indikátorem prodejního tlaku, ke kterému už došlo dříve na úrovni vytváření podílů. V okamžiku, kdy Bitcoin fyzicky dorazí na Coinbase Prime, je rozhodnutí investora opustit fond již dávno hotovou věcí.