Světové zásoby ropy docházejí: Obchodníci, Rusko i Wall Street bijí na poplach

Začátkem června předal člen správní rady Vitolu Tom Baker ostřejší vzkaz namířený přímo na západní vlády. „V Evropě a myslím, že i v USA, všichni tak trochu spí za volantem a žijí si normálním životem,“ řekl Baker na průmyslové konferenci. Argumentoval, že politici si neuvědomují rozsah nedostatku dodávek, který se šíří globální ekonomikou .

Baker také upozornil na strukturální problém, který přetrvá, i kdyby se dodávky ropy obnovily. „Dodávky ropy se možná nakonec zotaví,“ poznamenal, „ale rafinované produkty by mohly zůstat strukturálně nedostatkové po zbytek roku“ . Rozhodující moment nebezpečí podle něj nastane, když kupující naléhavě potřebují fyzické barely a „ty fyzické molekuly prostě nejsou k mání“ . Situaci dále zhoršuje fakt, že Ben Marshall, generální ředitel Vitolu pro Ameriku, poznamenal, že trh s ropou v současné době zaceňuje brzké znovuotevření průlivu – což je předpoklad, který považuje za křehký .

Sbor z Kremlu: Od „velmi vážného nedostatku“ ke globální recesi

Ruští představitelé od začátku krize vydávají konzistentní a stupňující se varování, přičemž narušení dodávek často přímo spojují s rizikem globálního hospodářského poklesu.

• Prezident Vladimir Putin udal tón 10. března, když prohlásil, že toky ropy vázané na průliv by se mohly „během měsíce zastavit“ v době, kdy ceny ropy vyskočily nad 119 dolarů za barel .
• Generální ředitel Gazprom Něft Alexandr Djukov 26. března varoval, že pokud bude blokáda pokračovat, „za 2-3 měsíce bude světový trh s ropou čelit velmi vážnému nedostatku a v důsledku toho i ještě významnějším dopadům na globální ekonomiku“ .
• Místopředseda vlády Alexandr Novak 26. dubna upozornil, že ani úplné a okamžité znovuotevření průlivu trh rychle nevyřeší. Uvedl, že „bude trvat několik měsíců, než se trh s ropou vrátí na svou předchozí úroveň“, s odkazem na hluboký nedostatek nabídky a nahromaděné logistické zácpy .
• Ministr financí Anton Siluanov přinesl 13. května patrně nejchmurnější oficiální ruské hodnocení. Uvedl, že blokáda „již vyvolala globální energetickou krizi“ a varoval před vyššími cenami potravin a hnojiv, které povedou k recesi celé globální ekonomiky .
• Mluvčí Kremlu Dmitrij Peskov opakovaně varoval, že jakékoliv kroky blokády budou mít „široký nepříznivý dopad na mezinárodní trhy“ a nadále budou negativně ovlivňovat globální ekonomickou stabilitu .

Prognóza Wall Street: Červen je bodem zlomu

Varování finančních analytiků přidávají k obavám o dodávky kritický časový rámec. Panuje shoda, že rezervní zásoby, které dosud absorbovaly nabídkový šok, se rychle tenčí a že červen 2026 představuje okamžik pravdy.

JPMorgan Chase předpověděla, že komerční zásoby ropy v rozvinutém světě by mohly „začátkem června dosáhnout úrovně provozního stresu“ . V souběžném varování saúdskoarabský Aramco uvedl, že globální zásoby benzínu a leteckého paliva by mohly před letní řidičskou a cestovní sezónou dosáhnout „kriticky nízké úrovně“ . Magazín Fortune informoval o konsenzu analytiků, že zmenšující se rezervy by mohly být předzvěstí „nelineárního“ cenového skoku doprovázeného panickým nakupováním, jakmile se fyzický trh zadrhne .

Saxo Bank odhadla, že pokles poptávky o zhruba 5 milionů barelů denně v současnosti maskuje plný rozsah ztráty dodávek a omezuje růst cen ropy. Tato dynamika se však obrací, jakmile se zásoby ztenčí, což činí trh stále zranitelnějším vůči prudkému cenovému skoku . Světová banka označila tuto událost za největší ropný šok v historii a poznamenala, že cena ropy Brent již vyletěla na maximum 126 dolarů za barel .

Klíčové údaje o narušení dodávek

Obraz, který tato varování vykreslují, je obrazem trhu s ropou, kterému dochází čas. Fyzické rezervy se tenčí, systém rafinovaných produktů je strukturálně poškozen a finanční trhy možná špatně oceňují pravděpodobnost dlouhodobého narušení. Na obchodních parketech v Ženevě, v ministerských kancelářích v Moskvě i ve výzkumných odděleních na Wall Street zaznívá stejná zpráva: riziko chaotického cenového skoku a globální recese prudce roste, pokud zůstane Hormuzský průliv uzavřen.