Bitcoin podle Fidelity v rané fázi bull runu

Bitcoin se nedávno obchodoval kolem 77 000 dolarů, takže trh zůstává blízko této úrovně průlomu, nikoli hluboko pod ní. Setrvání těsně pod rezistencí může signalizovat trvalý nákupní tlak a potenciál pro průraz, pokud momentum vydrží.

Z technického hlediska Timmer také poukázal na to, že Bitcoin stoupá v širší vzestupné struktuře poté, co se odrazil od dna poblíž 60 000 dolarů, což naznačuje, že trh může budovat základnu pro větší pohyb vzhůru.

Institucionální poptávka se vrací

Dalším býčím signálem je návrat institucionálních investičních toků. Americké spotové Bitcoin ETF nedávno zaznamenaly přílivy v řádech miliard dolarů, přičemž významnou poptávku vytvářejí velcí správci aktiv jako BlackRock.

Tyto přílivy jsou důležité, protože představují alokaci kapitálu velkých investorů do Bitcoinu prostřednictvím regulovaných produktů. Pokud institucionální kapitál do trhu konzistentně vstupuje, často to posiluje cenovou podporu a zlepšuje likviditu trhu.

Pro mnoho analytiků je návrat poptávky po ETF známkou toho, že institucionální investoři z této třídy aktiv neodcházejí, ale naopak zvyšují expozici.

Přesun kapitálu ze zlata do Bitcoinu

Timmer si také všímá známek přesunu kapitálu ze zlata do Bitcoinu, což může odrážet měnící se makro sentiment.

Zlato tradičně slouží jako defenzivní zajišťovací nástroj, ale pokud investoři začnou upřednostňovat Bitcoin, může to signalizovat rostoucí důvěru v digitální aktiva jako alternativu uchovatele hodnoty s vyšším potenciálem růstu. Tento přesun naznačuje, že by Bitcoin mohl těžit ze stejného makro příběhu jako tvrdá aktiva – a zároveň nabízet větší růstový potenciál.

Proč někteří analytici tvrdí, že bull run ještě není potvrzen

Navzdory těmto pozitivním signálům ne všichni souhlasí s tím, že plnohodnotný býčí trh již začal.

Ki Young Ju, zakladatel a generální ředitel on-chain analytické firmy CryptoQuant, argumentuje, že trhu stále chybí jasné sladění indikátorů, které bylo historicky pozorováno na začátku velkých Bitcoinových rally. Jeho Bull Score Index, který agreguje několik on-chain metrik, zůstává v neutrálním pásmu pod 60 body.

Podle rámce CryptoQuantu:

• Hodnoty nad 60 typicky signalizují silné býčí tržní podmínky.
• Hodnoty mezi 40 a 60 značí neutrální nebo přechodnou fázi.

Index v současnosti naznačuje, že se trh zlepšuje, ale zatím není v potvrzeném býčím cyklu.

Vyvážený pohled: Rané signály, nikoli plné potvrzení

Dohromady data vykreslují smíšený, ale stále optimističtější obraz.

Na býčí straně:

• Bitcoin se drží poblíž hlavní rezistence kolem 80 000 dolarů.
• Do spotových Bitcoin ETF proudí institucionální kapitál.
• Makro kapitál se může přesouvat ze zlata do kryptoměn.

Na straně opatrnosti:

• Klíčové on-chain metriky se zatím rozhodně nepřepnuly do býčího režimu.
• Analytici upozorňují, že historické bull runy obvykle vyžadují širší potvrzení napříč více indikátory.

V praxi mnoho pozorovatelů trhu tvrdí, že dalším kritickým signálem by byl rozhodný průraz a udržení se nad úrovní 80 000 – 80 500 dolarů, kombinovaný se silnějšími on-chain hodnotami. Pokud by se tyto podmínky objevily, narativ raného bull runu by získal mnohem silnější podporu.

Prozatím se Bitcoin nachází v potenciální přechodné fázi – vykazuje rané býčí charakteristiky, ale stále čeká na definitivní potvrzení z širších dat.