Samsung nakrátko předčil Metu v globální tržní kapitalizaci. Jak boom AI pamětí přepisuje mapu trhů

Rekordní čtvrtletí, které přepisuje historii

Milník v tržní kapitalizaci je přímým důsledkem výsledků hospodaření, které ohromily i ty největší optimisty. V prvním čtvrtletí roku 2026 Samsung vykázal konsolidovaný provozní zisk ve výši 57,2 bilionu wonů (41,8 miliardy dolarů) při tržbách 133,9 bilionu wonů . To představuje meziroční nárůst zisku o 755 % a skok tržeb o 69 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2025 .

Pro představu o měřítku: jen zisk Samsungu za 1. čtvrtletí 2026 překonal jeho celkový roční provozní zisk za celý rok 2025, který činil 43,6 bilionu wonů . Výsledek také s přehledem překonal tržní konsensus o zhruba 13 bilionů wonů, což představuje pozitivní překvapení o 42 %, a donutil makléřské domy urychleně zvyšovat své celoroční cíle . Lví podíl na tomto úspěchu měla polovodičová divize (DS), která vygenerovala přibližně 53 bilionů wonů, tedy 93 % celkového zisku .

Samotný Samsung ve své prezentaci výsledků přičítá tento výkon „inovacím v oblasti AI technologií a proaktivní reakci na trh“ . Jednoduše řečeno, světová datová centra budují infrastrukturu pro umělou inteligenci závratným tempem a potřebují obrovské objemy špičkových pamětí. To vyvolalo super-cyklus v cenách čipů DRAM a NAND, přičemž smluvní ceny DRAM během jediného čtvrtletí vyskočily o 39,8 % .

Jihokorejský akciový trh předstihuje Indii

Význam této rallye sahá daleko za hranice jediné společnosti. Samsung a jeho domácí rival SK Hynix – oba nyní členové exkluzivního klubu firem s valuací přes bilion dolarů – s sebou zvedli celý jihokorejský akciový trh. Podle dat agentury Bloomberg celková tržní kapitalizace společností kótovaných v Koreji vzrostla v roce 2026 o 86 % na přibližně 5 bilionů dolarů . Tento nárůst katapultoval Jižní Koreu před Indii (jejíž trh klesl na 4,8 bilionu dolarů) a učinil z ní šestý největší akciový trh na světě .

To je součástí rychlého přeskupování globálních tržních žebříčků. V nedávných týdnech předstihl Indii Tchaj-wan, domov společnosti TSMC, a stal se pátým největším trhem . Vzestup Jižní Koreje tak během několika dní sesunul Indii z pátého až na sedmé místo – což je jasná ukázka toho, jak jsou trhy s přímou vazbou na dodavatelský řetězec umělé inteligence radikálně přehodnocovány . Index Kospi letos posílil o více než 100 % a Jižní Korea cestou vzhůru předstihla v tržní kapitalizaci Kanadu, Německo, Velkou Británii a Francii .

Goldman Sachs: Nedostatek teprve začíná

Pokud je rekordní čtvrtletí Samsungu snímkem současnosti, pak nejnovější zpráva investiční banky Goldman Sachs vykresluje obraz budoucnosti – a naznačuje, že tato jízda zdaleka nekončí. Ve zprávě z 1. června 2026 analytici Giuni Lee a James Schneider předpovídají, že tlak na trhu s paměťmi poháněný AI se bude dále zintenzivňovat, přičemž nedostatek se protáhne až do roku 2028 .

Goldman Sachs nyní pro rok 2026 předpovídá převis poptávky nad nabídkou u DRAM čipů ve výši přibližně 4,9 % a očekává, že tento deficit se v roce 2027 ještě prohloubí. U NAND čipů banka modeluje nedostatek ve výši asi 4,2 % v roce 2026 . Podle firmy jde o nejzávažnější nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou za posledních více než 15 let .

Dopady na ceny jsou dramatické. Goldman Sachs očekává, že průměrné ceny DRAM čipů v roce 2026 vzrostou meziročně o více než 300 %, zatímco u NAND čipů se čeká nárůst o více než 250 % . Obzvláště nedostatkové jsou vysoce propustné paměti (HBM), specializované DRAM čipy, které jsou srdcem AI akcelerátorů, jako jsou grafické procesory Nvidia. Goldman Sachs zvýšila svůj odhad trhu s HBM na 116 miliard dolarů v roce 2027 (z předchozích 75 miliard) a očekává, že ceny HBM v příštím roce vzrostou o dalších 44 %, protože poptávka po AI bude nadále převyšovat růst nabídky .

Základní příčina je prostá: poptávka po AI serverech exploduje, přidávání nových výrobních kapacit pro křemíkové destičky (wafers) je omezené a výrobci pamětí jsou po minulých cyklech boomu a krachu stále opatrní s příliš agresivní expanzí . Serverové paměti, tažené AI datovými centry, jsou na cestě k tomu, aby do roku 2027 představovaly přes 50 % celkové poptávky po DRAM čipech .

Rally postavená na křemíku, ne na spekulacích

Krátký výstup Samsungu do globální první desítky je milníkem, za kterým stojí reálné základy. Tržní hodnota společnosti se letos více než zdvojnásobila, což odráží explozi zisků, která přepisuje korejskou korporátní historii. A je to součást strukturálního, AI řízeného přesměrování globálních kapitálových toků směrem k firmám a zemím, které produkují fyzické stavební kameny umělé inteligence. I když přesné pořadí během dne může kolísat, základní dynamika – rekordní zisky, přetrvávající nedostatek pamětí a přeskupování národních akciových trhů – naznačuje, že toto není jen záblesk na pár dní, ale signál hlubší transformace.