Jeden systém, dva světy: jak hooky Uniswap v4 pohánějí memecoiny i regulované tokenizované cenné papíry

Na začátku se do služby zapojily launchpady Bankr, Pons a Long . Uživatelé mohou projekty filtrovat například podle 24hodinového objemu, likvidity, čerstvosti uvedení nebo trendovosti a následně token přímo směnit ve stejném rozhraní .

Co ukazují čísla z Robinhood Chain

Beta verze je dostupná na Robinhood Chain, síti typu Layer 2 vybudované společností Robinhood Crypto. Uniswap na ní od spuštění 1. července funguje jako hlavní veřejný automatizovaný market maker a podporuje zde verze v2, v3, v4 i UniswapX .

Podle Uniswapu bylo v červenci prostřednictvím launchpadů na Robinhood Chain spuštěno více než 340 000 nových tokenů. Jejich obchodování dohromady vytvořilo objem 3,6 miliardy dolarů .

Samotná karta Launches je především uživatelské a distribuční rozhraní. V pozadí však launchpady mohou díky hookům Uniswap v4 upravovat mechanismus uvedení tokenu — například používat vlastní poplatkové křivky, časově vážené stanovení ceny nebo postupné zavádění likvidity. Nemusejí kvůli tomu vytvářet vlastní fork automatizovaného market makeru a zároveň mohou využívat likviditu sdílenou s infrastrukturou Uniswapu.

Permissioned Pools: Uniswap pro aktiva s pravidly přístupu

O týden dříve, 23. července, Uniswap Labs oznámil Permissioned Pools — otevřený standard hooku pro Uniswap v4 určený k obchodování regulovaných aktiv s omezeným přístupem .

Cílem jsou například tokenizované fondy, akcie, ETF a další cenné papíry, u nichž právní nebo emisní podmínky neumožňují volný převod mezi libovolnými peněženkami .

Jak funguje kontrola oprávnění

Před provedením swapu nebo přidáním likvidity hook poolu ověří, zda je peněženka na seznamu povolených adres spravovaném emitentem. Přístup tak získají pouze schválené peněženky — například ty, jejichž držitelé prošli kontrolami KYC/AML nebo splnili jiné podmínky emitenta .

Podstatné je, kde se kontrola provádí. Není umístěna pouze ve webovém rozhraní ani v odděleném off-chain procesu. Probíhá přímo v hook kontraktu poolu, takže ji nelze obejít prostým přímým voláním smart kontraktu . Emitent si přitom ponechává správu seznamu oprávněných účastníků.

Mezi první partnery, kteří mají standard využívat, patří Superstate, zaměřující se na tokenizované fondy amerických státních pokladničních poukázek, Securitize, platforma pro tokenizované cenné papíry, a evropská platforma digitálních cenných papírů Dowgo .

Stejný mechanismus, odlišná pravidla

Síla hooků Uniswap v4 spočívá v tom, že umožňují přidat vlastní logiku ke konkrétnímu poolu, aniž by bylo nutné upravovat základní poolovou infrastrukturu.

Technicky mohou stejné body beforeSwap a afterSwap, které launchpadu umožní přizpůsobit například cenovou křivku, sloužit také k ověření regulatorního seznamu. Uniswap tak může jednou programovatelnou vrstvou obsloužit jak rychlý a bezpovolení fungující trh s novými memecoiny, tak institucionální trh tokenizovaných aktiv s kontrolovaným přístupem .

Nejde tedy jen o dvě nové funkce. Je to ukázka širší strategie Uniswapu: místo vytváření oddělených protokolů pro každý typ aktiva nabídnout společný automatizovaný market maker, jehož pravidla lze měnit pomocí hooků.