Kryptotrh v první polovině roku 2026: DeFi se propadá, tokenizovaná aktiva míří vzhůru

DeFi TVL a tržní kapitalizace Layer 1 prudce klesly

Celková hodnota uzamčená v DeFi (TVL) napříč všemi řetězci klesla za H1 2026 o 43,4 miliardy USD, tedy o 38 % . Kombinovaná tržní kapitalizace šesti hlavních Layer 1 blockchainů zahrnutých do zprávy se propadla o 246,5 miliardy USD (–42 %) . Tato čísla jasně ukazují na masivní ústup likvidity z decentralizovaných finančních protokolů.

Ještě výraznější byl pokles aktivity na Layer 2 řešeních: počet uživatelských operací klesl od ledna do června o přibližně 77 %, což daleko předstihlo mnohem skromnější 9% snížení na samotném Ethereum . To naznačuje, že ačkoli jsou Layer 2 škálovací řešení technicky úspěšná, zapojení uživatelů zatím nenašlo udržitelnou dynamiku.

Tokenizovaná reálná aktiva (RWA) vzrostla o 50 % na 34 miliard USD

Trh s tokenizovanými reálnými aktivy byl jednoznačně nejjasnějším bodem zprávy. Vzrostl o více než 50 % – z přibližně 22 miliard USD v lednu na ~34 miliard USD do poloviny července . Hlavními tahouny růstu byly tokenizované akcie a private equity, které od začátku roku posílily o 177 %, resp. 164 % . To signalizuje strukturální posun v adopci kryptoměn směrem k tokenizaci aktiv, což je téma, které podle zprávy přetrvá i do H2 2026 .

BNB Chain dominuje tokenizovaným akciím

BNB Chain se etabloval jako hlavní destinace pro tokenizované akcie, když si zajistil 83 % veškerého on-chain objemu obchodování s tokenizovanými akciemi . Objem tokenizovaných akcií na BNB Chainu vzrostl v H1 2026 z 34 milionů na 652 milionů USD . Celková tržní kapitalizace RWA na tomto řetězci se zvýšila z 1,9 miliardy na 3,8 miliardy USD (+107 %), čímž BNB Chain navýšil svůj podíl na celkovém trhu RWA z 9,8 % na 13,5 % . BNB zároveň zůstal jediným deflačním tokenem mezi hlavními Layer 1 uvedenými ve zprávě, s ročním spalováním tokenů ve výši 5,05 % .

Ethereum: růst využití, ale propad příjmů

Ethereum představuje paradox. Počet transakcí vzrostl v roce 2026 přibližně o 50 %, ale celoroční příjmy sítě by podle projekcí měly klesnout o 53 % . Důvod? Zvýšení limitu plynu (gas limit) na zhruba 60 milionů vedlo k 75% poklesu průměrných cen plynu ve srovnání s rokem 2025 . Nižší poplatky více než vykompenzovaly vyšší propustnost sítě a prohloubily strukturální propast mezi využitím blokového prostoru a příjmy blockchainu . Držby v Ethereum spot ETF fondech během sledovaného období klesly na 5,2 milionu ETH, zatímco držby firem spravujících digitální aktiva vzrostly ze 6 na 7,7 milionu ETH, což odráží změnu v okrajové struktuře držitelů .

Predikční trhy a bezpečnost kryptoměn

Predikční trhy byly druhým výjimečným růstovým sektorem. Jejich měsíční objem během mistrovství světa ve fotbale 2026 vyskočil na 51,6 miliardy USD .

V oblasti bezpečnosti bylo v H1 2026 zaznamenáno 207 bezpečnostních incidentů, které vedly k celkovým ztrátám ve výši 972 milionů USD . To je výrazný pokles oproti 2,3 miliardy USD ztrát zaznamenaných v předchozím srovnatelném období . Téměř 60 % ztrát však bylo soustředěno do dvou operačních selhání, což naznačuje, že ačkoli jsou útoky častější, jejich finanční dopad se stále více koncentruje .

Hlavní závěry zprávy

Hlavním poznatkem zprávy je, že první polovina roku 2026 byla definována rozsáhlou on-chain kontrakcí – nikoli přesunem kapitálu z jednoho sektoru do druhého . Dva sektory, které se trendu vzepřely – tokenizovaná RWA a predikční trhy – představují případy reálného užití, jež fungují nezávisle na spekulativních DeFi cyklech . Dominance BNB Chainu v oblasti tokenizovaných akcií a jeho deflační tokenomika jej staví do jedinečné pozice, zatímco Ethereum čelí strukturálnímu problému s příjmy, protože škálování snižuje poplatky rychleji, než je objem schopen kompenzovat .