Vietnam potřebuje až 700 miliard dolarů na zelenou transformaci. Brzdou nejsou peníze, ale projekty

Institut energetiky při ministerstvu průmyslu a obchodu uvádí užší odhad 533,9 až 657,8 miliardy dolarů. Z této částky má 499 až 631 miliard dolarů směřovat do rozvoje energetiky, včetně pozemních a offshore větrných elektráren, přečerpávacích vodních elektráren a vodíku .

Významná část prostředků bude potřeba nikoli jen na snižování emisí, ale také na ochranu země před dopady klimatické změny. Ministerstvo financí odhaduje, že samotná adaptace může představovat přibližně 368 miliard dolarů, tedy zhruba 6,8 % HDP ročně . Světová banka samostatně odhaduje náklady na zvýšení odolnosti vietnamského průmyslového a komerčního majetku vůči klimatickým rizikům na 228 miliard dolarů v období 2022–2050 .

Šest hlavních překážek zeleného financování

Účastníci konference, včetně odborníků z Mezinárodní finanční korporace (IFC) a společnosti FiinGroup, se shodli, že problémem není nedostatek peněz na světových trzích. Potíž představuje nesoulad mezi požadavky investorů a kvalitou vietnamského projektového portfolia .

1. Projekty nejsou dostatečně „investovatelné“

Mnoho domácích zelených projektů má nízkou finanční návratnost nebo strukturu, která neodpovídá požadavkům mezinárodních investorů. Pro banky a fondy tak není vždy jasné, jak budou projekty generovat výnos, splácet dluh nebo zvládat rizika .

2. Chybí jednotná a předvídatelná pravidla

Investoři potřebují vědět, co přesně lze označit za zelený projekt. Vietnam stále řeší mezery v jednotné zelené taxonomii, pravidlech transparentnosti a zveřejňování údajů o dopadech na životní prostředí . Nejasná kritéria zvyšují nejistotu a prodražují posuzování projektů.

3. Tržní infrastruktura je málo rozvinutá

Zemi chybí dostatek dlouhodobých finančních nástrojů, například infrastrukturních a projektových dluhopisů. Nedostatečně sjednocená je také klasifikace zelených dluhopisů. To omezuje schopnost převádět jednotlivé projekty do podoby aktiv, která mohou investoři nakupovat .

4. Čistá energie je dražší na financování

Podle zprávy Světové banky citované na konferenci jsou náklady kapitálu pro projekty čisté energie v rozvíjejících se ekonomikách téměř dvojnásobné oproti vyspělým trhům . I perspektivní projekty se proto mohou investorům jevit jako příliš rizikové nebo málo výnosné.

5. Chybějí ověřovatelé a kvalitní data ESG

Vietnam má omezenou kapacitu kvalifikovaných místních ověřovatelů, kteří mohou potvrdit zelené charakteristiky projektů. Data ESG — tedy údaje o environmentálních, sociálních a správních dopadech — jsou navíc roztříštěná a nejednotná. To komplikuje prověřování projektů i následné vykazování výsledků .

6. Rizika se málo sdílejí

Mezinárodní institucionální investoři často požadují záruky, kombinované financování nebo jiné mechanismy, které část rizika přenesou na veřejné či rozvojové instituce. Vietnamu zatím chybí dostatečně rozvinuté nástroje tohoto typu, například úvěrové garance a struktury blended finance .

Zelené dluhopisy: malý trh potřebuje společná pravidla

Vietnamský trh zelených dluhopisů zůstává na začátku. V roce 2025 bylo v místní měně vydáno pouze pět zelených dluhopisů v celkové hodnotě 3 407 miliard vietnamských dongů, tedy přibližně 140 milionů dolarů .

Odborníci proto na konferenci volali po jasné a jednotné zelené taxonomii, která by odpovídala mezinárodním standardům, například principům zelených dluhopisů Mezinárodní asociace kapitálových trhů (ICMA) . Standardizace by mohla zvýšit důvěru investorů, zjednodušit ověřování a snížit náklady spojené s vydáváním dluhopisů .

Vietnam připravuje infrastrukturu pro uhlíkový trh

Dne 29. června 2026 Vietnam oficiálně spustil pilotní fázi domácího trhu s uhlíkem a národní platformu pro obchodování s uhlíkovými kredity . Jde o důležitý krok při vytváření trhu, který může v budoucnu pomoci směrovat peníze do projektů s prokazatelným přínosem pro snižování emisí.

Na konferenci bylo zároveň představeno Vietnam International Financial Centre v Ho Či Minově Městě (VIFC-HCMC) jako potenciální centrální místo pro kotaci zelených dluhopisů i obchodování s uhlíkovými kredity . Centrum se chce profilovat jako „centrum transformace zeleného kapitálu“ — tedy jako místo, které bude projekty standardizovat, pomáhat snižovat jejich rizika a zlepšovat jejich přístup k financování .

Součástí této vize je také návrh na vytvoření komunity zeleného financování pod VIFC. Nam A Bank navrhla, aby tato platforma propojovala standardy, sdílela informace o připravovaných transakcích a sdružovala menší projekty do finančních produktů, které budou pro investory atraktivnější .

Nam A Bank získala 20 milionů dolarů ze Švýcarska

Konference přinesla také konkrétní finanční dohodu. Nam A Bank podepsala mezinárodní smlouvu o zeleném úvěru s institucí SIFEM AG, která je stoprocentně vlastněna švýcarskou federální vládou. Banka současně získala další kapitál z fondů spravovaných společností responsAbility Investments AG. Celková hodnota nového financování dosahuje 20 milionů dolarů .

Tato transakce zvýšila celkový objem mezinárodního kapitálu, který Nam A Bank získala, na téměř 350 milionů dolarů . Zástupce banky Vo Hoang Hai uvedl, že dříve získané zelené financování už bylo kompletně poskytnuto klientům formou úvěrů .

Nové prostředky mají směřovat především k malým a středním podnikům a projektům v oblasti obnovitelných zdrojů, energetické účinnosti a reakce na klimatickou změnu . Nam A Bank zároveň uvádí, že zelené úvěry bývají obvykle o 0,5 až 1 procentní bod levnější než standardní úvěry .

Co bude rozhodovat dál

Vietnam má jasně stanovený klimatický cíl i značný potenciál v oblasti obnovitelných zdrojů. Samotné ambice ale k přilákání 670 až 700 miliard dolarů nestačí.

Rozhodující bude, zda země dokáže vytvořit dostatečně kvalitní a měřitelný projektový pipeline, sjednotit pravidla pro zelené financování, zlepšit dostupnost ESG dat a nabídnout investorům nástroje pro sdílení rizik. Pokud se podaří tyto podmínky vybudovat, může se globální zelený kapitál začít měnit z příslibu na skutečné investice do vietnamské energetiky, infrastruktury a podniků.