Tato červnová událost není ojedinělá. Je to poslední krok ve vysoce strukturovaném měsíčním rituálu. Pozůstalost udržuje tento systematický likvidační vzorec již od listopadu 2023 . Proces se stal tak pravidelným, že k němu obvykle dochází mezi 10. a 15. dnem v měsíci, přičemž objemy se často pohybují v rozmezí 170 000 až 200 000 SOL
.
Přestože je většina měsíců konzistentní, existují výjimky. V březnu 2026 pozůstalost provedla výrazně větší odemknutí, a to 1,1 milionu SOL . Do října 2025 dosáhly kumulativní výběry ze stakingové adresy 9,173 milionu SOL v hodnotě přibližně 1,85 miliardy dolarů při průměrné ceně převodu kolem 135 dolarů
.
Tyto opakující se likvidace SOL slouží jako mechanismus financování masivního, soudem schváleného bankrotního plánu obnovy. Americký soud nařídil FTX, aby na základě dohody s Komisí pro komoditní futures (CFTC) vyplatila svým zákazníkům 12,7 miliardy dolarů jako odškodné . Bankrotní tým se zavázal k 100% návratnosti pohledávek plus úroky pro mnoho věřitelů
.
Pokrok ve výplatách je významný:
Navzdory miliardám dolarů, které již byly zlikvidovány, nejsou zásoby Solany v pozůstalosti FTX zdaleka prázdné. Významná část jejích držeb pochází z předbankrotních nákupů s mnohaletými harmonogramy uvolňování .
K březnu 2026 držely peněženky spojené s Alamedou stále přibližně 3,75 milionu SOL v hodnotě zhruba 321 milionů dolarů . Celková expozice je však mnohem větší. Při započtení tokenů, které jsou stále uzamčeny ve smlouvách o postupném uvolňování (vesting), byly zbývající zájmy pozůstalosti v Solaně odhadnuty na přesahující 1 miliardu dolarů v nominální hodnotě
. Právě pokračující měsíční odemykání těchto vestingových tokenů je zdrojem opakujících se událostí unstakingu, což je vzorec, který pravděpodobně vbrzku neskončí.
Mohlo by se očekávat, že vytrvalý, načasovaný prodejní tlak bude silně zatěžovat cenu Solany, avšak dopad na trh je překvapivě mírný. Je to záměrné. Likvidátoři používají jasný plán k minimalizaci narušení: po odemčení jsou tokeny fragmentovány mezi několik zprostředkovatelských peněženek, než po kapkách putují na centralizované burzy . Tento přístup zabraňuje jediné, velké prodejní události, která by pohnula trhem.
Dále širší kontext trhu velkou část tlaku absorboval. Někteří analytici dokonce argumentují, že masivní výplaty věřitelům, jako je cyklus 2,2 miliardy dolarů započatý v březnu 2026, by mohly představovat zdroj nákupní likvidity, která se vrací na kryptotrh, a působit tak proti prodejnímu tlaku z likvidací .
Comments
0 comments