Bitcoin na rozcestí: Dno medvědího trhu přijde během mistrovství světa, nebo až v říjnu?

Bitcoin se v polovině června 2026 obchoduje kolem 63 000 dolarů a trh se ocitá na rozcestí, kde se tři hlavní předpovědi dramaticky rozcházejí v otázce, kdy medvědí trh konečně najde své dno. Nová zpráva společnosti BIT Research s názvem "Označí mistrovství světa ve fotbale konec medvědího trhu Bitcoinu?" tvrdí, že dno je na spadnutí a může přijít právě během fotbalového šampionátu. Naproti tomu Grayscale Research se domnívá, že minimum už máme za sebou, a analytik Ben Cowen věří, že to nejhorší nás teprve čeká .

BIT Research: Dno během mistrovství světa (54 000–61 576 USD)

Hlavní tezí BIT Research je, že medvědí trh Bitcoinu vstupuje do své závěrečné fáze a dno se s největší pravděpodobností vytvoří během Mistrovství světa ve fotbale 2026, které probíhá od 11. června do 19. července . Zpráva identifikuje cílovou zónu dna přibližně mezi 54 000 a 61 576 dolary, ukotvenou klíčovou technickou podporou a takzvanou realizovanou cenou (průměrnou cenou, za kterou se naposledy pohybovaly mince v síti) .

Strukturální a sentimentální důkazy, které BIT uvádí, zahrnují několik sbíhajících se signálů:

• Dokončení A-B-C Elliottovy vlny: Trh sledoval korekční strukturu, kterou BIT nastínil na začátku roku 2026. Vlna A klesla do pásma 60 000–69 000 USD, vlna B se odrazila až k vrcholu poblíž 83 000 USD a trh se nyní pravděpodobně nachází ve vlně C, závěrečné fázi tohoto vzorce .
• Kapitulace sentimentu: Index strachu a chamtivosti se blíží úrovním, které označovaly dna předchozích cyklů, což signalizuje extrémní medvědí náladu .
• Makroekonomický katalyzátor: BIT tvrdí, že zmírnění inflačních tlaků by mohlo působit jako makroekonomický impuls, který spustí oživení během mistrovství světa .
• Úzké okno pro obrat: Zpráva vidí jen jedno- až tříměsíční okno pro změnu trendu, po jehož uplynutí by se mohlo zvýšit riziko dalšího poklesu .

Paralela s koncem roku 2022

BIT vytváří přímou strukturální analogii s koncem roku 2022, kdy medvědí trh Bitcoinu skončil během období extrémního strachu po dokončení dlouhé korekční formace a připravil půdu pro několikaletý býčí trh. Současný pokles ve vlně C je rámován jako ekvivalent závěrečné „vyplachovací“ fáze, která předcházela minimu z listopadu 2022 poblíž 15 500 USD . BIT však také zdůrazňuje zásadní rozdíl v tomto cyklu: existenci institucionální podpory ve výši 128 miliard dolarů ze spotových bitcoinových ETF, což je stabilizační síla, která v roce 2022 prostě neexistovala .

Grayscale Research: Dno už je za námi (65 000–70 000 USD)

V ostrém kontrastu Grayscale Research tvrdí, že Bitcoin ustanovil své cyklické dno již v únoru 2026, a to v cenovém rozmezí 65 000 až 70 000 dolarů . Přesvědčení firmy spočívá na on-chain datech ukazujících, že realizovaná cena mincí obchodovaných za poslední jeden až tři měsíce se stabilizovala, což naznačuje, že nedávní kupci jsou poblíž své nákladové ceny a nemají důvod k panickému prodeji .

Grayscale také předložil širší strukturální argument: tradiční čtyřletý cyklus Bitcoinu, historicky svázaný s událostmi zvanými halving (půlení odměny za těžbu), se rozpadá. Firma předpovídá, že Bitcoin by mohl dosáhnout nových historických maxim ještě v roce 2026, místo aby procházel dlouhým medvědím trhem. Toto období nazvali "úsvitem institucionální éry" . Tento pohled částečně podporuje rychlé oživení sentimentu, které jsme viděli dříve v cyklu. Například v dubnu 2026 index strachu a chamtivosti ukázal přímo Chamtivost, a to pouhých deset týdnů poté, co dosáhl historicky nejnižší hodnoty Strachu – šlo o nejrychlejší obrat sentimentu v historii kryptoměnového trhu, umožněný právě onou 128miliardovou institucionální podporou .

Ben Cowen: Říjnová teze

Analytik Ben Cowen zastává nejvzdálenější časový horizont a předpovídá cyklické minimum na říjen 2026, a to na základě historické pravidelnosti, kterou nazývá "říjnová teze" .

Jeho zdůvodnění zahrnuje:

• Načasování od vrcholu ke dnu: Bitcoin dosáhl vrcholu ve 4. čtvrtletí 2025, což je v souladu se všemi předchozími cykly po halvingu. Ve dvou předešlých cyklech přišlo dno zhruba rok po vrcholu cyklu, což matematicky ukazuje na říjen 2026 .
• Fáze medvědího trhu: Na začátku června Cowen věří, že Bitcoin vstoupil do "3. fáze medvědího trhu" a stále ještě nedosáhl svého konečného dna. Popisuje trh jako nacházející se v "post-cyklické fázi trávení", podobné roku 2019, kdy může docházet k růstovým rally, ale strukturální růst je omezen, dokud se neobnoví likvidita a on-chain aktivita .
• Historické precedenty: Cowen poznamenal, že medvědí trhy v letech 2014, 2018 a 2022 potřebovaly 15 až 25 týdnů, než stanovily nová minima, a naznačil, že propad z vrcholu ke dnu o 70 % je pro současný cyklus pravděpodobným rozsahem .

Rozpor v datech

Se třemi předpověďmi, které rámují současnou cenu – Grayscale říká, že dno je za námi, BIT, že se děje právě teď, a Cowen, že je ještě měsíce před námi – je klíčovou otázkou, zda skutečně došlo ke kapitulaci. Data z platformy CryptoQuant, zkontrolovaná na začátku června, ukazují, že celkové realizované ztráty v medvědím trhu roku 2026 jsou stále zhruba o 35 miliard dolarů nižší než účet 211 miliard dolarů z cyklu roku 2022. Tento rozdíl vede některé analytiky k argumentu, že úplná kapitulační událost, typická pro předchozí dna, se ještě neodehrála . Tento datový bod mírně vychyluje váhu důkazů proti myšlence, že trh již našel své definitivní dno, ačkoli strukturální podpora z institucionálních toků do ETF vnáší do hry prvek, se kterým se předchozí cykly nemusely potýkat.