Anthropic ustoupil od koupě Decartu za 6 miliard dolarů. Proč, není veřejné

Anthropic podle médií ustoupil od plánovaného převzetí startupu Decart AI. Hodnota diskutované transakce se pohybovala kolem 6 miliard dolarů, šlo by tedy o největší známou akvizici vývojáře modelu Claude. Smlouva však nikdy nebyla dokončena: Anthropic provedl prověrku společnosti (due diligence) a nakonec se rozhodl nepokračovat. Veřejně nevysvětlil proč; komentář neposkytl ani Decart.1040

Co se o jednáních ví

Informace o zájmu Anthropicu se objevily 12. a 13. srpna, kdy Reuters a Bloomberg uvedly, že firma jedná o koupi Decartu přibližně za 6 miliard dolarů. Už tehdy šlo o nedokončené jednání, u něhož se počítalo s možností, že z něj dohoda nevzejde.45

Dne 8. září pak zprávy uvedly, že Anthropic po prověrce od převzetí ustoupil. Není veřejně doloženo, kdy soukromá vyjednávání začala; jisté je jen to, že se o nich mluvilo v polovině srpna a později byla označována za zdlouhavá.1034

Stejně podstatné je, co známé není. Neexistuje veřejné vysvětlení, zda rozhodla konkrétní okolnost z prověrky, spor o cenu, technický problém či smluvní podmínky. Připisovat konec jednání přípravě na IPO, obavám z regulace hospodářské soutěže nebo konkrétní slabině Decartu by proto bylo spekulativní.4048

Proč byl Decart pro Anthropic zajímavý

Decart vytváří infrastrukturu a optimalizační technologie pro AI a vedle toho vyvíjí vlastní AI modely. Jeho software má pomáhat čipům pracovat efektivněji, a tím snižovat náklady na trénování i běh modelů umělé inteligence.45

Pro Anthropic by taková technologie dávala jasný smysl: efektivnější infrastruktura by mohla zvýšit objem poptávky, který firma zvládne obsloužit se stávajícími výpočetními zdroji. Podle dřívějších informací se tým Decartu mohl připojit k oddělení Anthropicu pro inferenci a výkon — tedy k části firmy, která řeší efektivní provoz již natrénovaných modelů. Nešlo by proto primárně o rozšíření spotřebitelských produktů, ale o sázku na infrastrukturu.538

Decart vznikl v roce 2023. Založili jej izraelští bratři Dean a Orian Leitersdorfovi spolu s Moshem Shalevem. V květnovém investičním kole získal 300 milionů dolarů, které vedla Radical Ventures; účastnily se také Nvidia, Atreides Management, Valor Equity Partners a Adobe Ventures.14

Konec akvizice nevylučuje spolupráci

Akvizice sice podle zpráv skončila, obě společnosti ale mohou hledat jiný typ vztahu. Lidé obeznámení se situací médiím řekli, že Anthropic a Decart mohou prozkoumat další možnosti — například vztah zákazníka a dodavatele nebo investici Anthropicu do Decartu. Žádná taková dohoda zatím oznámena nebyla.3440

Rozdíl je zásadní: při převzetí by Anthropic získal vlastnictví Decartu i jeho týmu. Obchodní partnerství by mu naopak mohlo otevřít přístup k relevantní technologii bez nákupu celé společnosti.

Anthropic dál zajišťuje obrovské množství výpočetního výkonu

Rozhodnutí nekoupit Decart nelze vykládat jako ústup od investic do infrastruktury. Samostatné zprávy uvádějí, že Anthropic uzavřel s cloudovým poskytovatelem Lambda, podporovaným Nvidií, smlouvu na cloudové výpočty v hodnotě 35 miliard dolarů. Cílem je rozšířit kapacitu pro AI provoz.12

Dohoda se podle zpráv týká datového centra v okrese Nueces v Texasu, které buduje Hut 8. Reuters uvedl kapacitu projektu zhruba 350 megawattů. The Wall Street Journal napsal, že nájemní smlouvu na datové centrum drží Nvidia, zatímco Lambda má Anthropicu poskytovat cloudovou kapacitu.13

Jde však o dvě rozdílné strategické volby:

• Jednání s Decartem se týkala vlastnictví firmy zaměřené na optimalizaci a efektivitu AI infrastruktury.
• Dohoda s Lambdou se týká zajištění externí výpočetní kapacity.

Z těchto informací lze vyvodit omezený, ale důležitý závěr: Anthropic nadále prioritizuje přístup k rozsáhlým výpočetním zdrojům, přestože akvizici Decartu nedokončil. Smlouva s Lambdou ale sama o sobě nevysvětluje, proč jednání o Decartu ztroskotala.110

Kontext možného vstupu na burzu

Anthropic 1. června oznámil, že důvěrně podal americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) návrh registračního prohlášení Form S-1 pro plánovanou primární veřejnou nabídku akcií, tedy IPO. Firma zdůraznila, že nabídka bude záviset na situaci na trhu a dalších okolnostech. Počet akcií, jejich cena ani datum vstupu na burzu zveřejněny nebyly.30

Podle dřívějších mediálních informací by budoucí prospekt mohl jako rizikový faktor uvést negativní veřejné nálady vůči AI a datovým centrům. Návrh S-1 je však neveřejný, takže přesná formulace ani důležitost případného upozornění nejsou známy.2330

Co lze říct s jistotou

Plánovaná transakce s Decartem v hodnotě kolem 6 miliard dolarů po prověrce skončila, aniž by byl veřejně ověřen její konkrétní důvod. Technologie Decartu přitom zůstává relevantní pro ekonomiku rozsáhlé AI: vyšší efektivita čipů může zlevnit trénování i poskytování modelů uživatelům. Současně závazek Anthropicu vůči Lambdě ukazuje, že firma dál agresivně zajišťuje výpočetní výkon před možným vstupem na burzu.5130

Otevřené zůstává, zda Anthropic a Decart navážou jinou spolupráci, zda Decart najde jiného kupce nebo partnera a zda Anthropic IPO skutečně uskuteční. Dosavadní důkazy ukazují na změnu akvizičního postupu, nikoli na obrat v infrastrukturních ambicích Anthropicu.