Hormuz téměř umlkl. Proč lodě neproplouvají a co to znamená pro ceny ropy

Hormuzský průliv se blíží úplnému ochromení, protože válka v jeho okolí udělala z běžné obchodní plavby příliš riskantní podnik. Nedávné útoky na obchodní lodě, americká námořní blokáda přepravy spojené s Íránem a absence diplomatického průlomu vedly rejdaře k tomu, že plavby zastavují, otáčejí se nebo volí trasy vyžadující mimořádná bezpečnostní opatření. V dřívější fázi eskalace Kpler zaznamenal během jednoho dne pouze devět průjezdů a následující den tři; některé lodě zastavily nebo změnily kurz.

Kpler ukazuje mimořádný propad provozu

Nejvýraznější obrázek přinesla data z uplynulého víkendu. Kpler zaznamenal v sobotu vstup pěti plavidel převážejících komodity do Hormuzského průlivu, zatímco v neděli nezaregistroval žádné. O víkendu předtím přitom průlivem proplulo 31 lodí.

I těch několik sobotních pohybů bylo neobvyklých. Patřil mezi ně prázdný obří ropný tanker typu VLCC, který měl vypnutý automatický identifikační systém (AIS), a také velmi velký přepravník plynu plující pod indickou vlajkou po íránské trase.

Neznamená to s jistotou, že v neděli průliv nepřekročila vůbec žádná loď. AIS lze vypnout a některé průjezdy mohou být do statistik doplněny se zpožděním nebo nemusí být v reálném čase viditelné. Bloomberg už dříve uvedl, že všech šest obchodních lodí, které identifikoval při nedělním průjezdu, mělo vypnuté transpondéry. Přesnější závěr proto zní: pozorovatelná obchodní přeprava se zhroutila, zatímco skutečný počet průjezdů se v reálném čase obtížně měří.

Proč se lodě průlivu vyhýbají

Nejde jen o dopravní zácpu. Kombinují se zde fyzické nebezpečí, vojenská kontrola a nejistota ohledně toho, která trasa je bezpečná.

Společnost ADNOC uvedla, že od začátku konfliktu bylo při plavbě Hormuzským průlivem napadeno 15 jejích lodí raketami a drony, z toho tři během jediného týdne. Podle firmy útoky usmrtily jednoho člena posádky a dalších 20 zranily. Zprávy o posledních incidentech se liší v přesném počtu i v připisování odpovědnosti: Spojené arabské emiráty obvinily z útoků na dvě plavidla spojená s ADNOC Írán, zatímco samotná ADNOC samostatně potvrdila napadení svých lodí.

Obavy z dopadu na energetickou infrastrukturu mimo samotný průliv zvýšil také další hlášený útok. Íránem podporované hnutí Húsíů uvedlo, že zasáhlo rafinerii Saudi Aramco v Džizánu. Podle zpráv citovaných agenturou Reuters byl její restart odložen na 30. srpna. Protože v dodaných zprávách nebyla odpovědnost za útok nezávisle potvrzena, je vhodné mluvit o údajném či deklarovaném útoku, nikoli o definitivně prokázaném pachateli.

Pro rejdaře a posádky se tak zásadně změnil výpočet rizika. Dřívější data Kpleru ukazovala, že lodě po varováních, podle nichž průjezd není povolen, otáčely kurz od nakládacích přístavů v Perském zálivu. Jiná plavidla po opuštění zálivu íránskou trasou zastavovala poblíž Ománského zálivu.

Ropa zdražila, trh však nepočítá s úplným zastavením dodávek

Ropa na kombinaci útoků na tankery, poškození rafinerie a nejistoty kolem znovuotevření reagovala okamžitě. Dne 9. srpna uzavřel severomořský Brent obchodování o 4,99 procenta výše na 87,72 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) zdražila o 5,05 procenta na 82,13 dolaru.

Poté však růst ztratil tempo. Dne 17. srpna se Brent v počátku obchodování téměř nezměnil a stál 88,72 dolaru, zatímco WTI klesla na 82,35 dolaru. Platilo to i přesto, že víkendová data ukázala téměř nulový pozorovatelný provoz a jednání zůstávala bez výsledku.

Relativní klid na trhu neznamená, že riziko výpadku dodávek zmizelo. Obchodníci zřejmě zvažují několik scénářů: část ropy může stále proudit, zásoby dokážou krátký výpadek tlumit a trh už mohl do cen započítat velkou část bezprostřední geopolitické přirážky. Delší přerušení nebo další útoky na lodě a energetická zařízení by ale výrazně zvýšily riziko nového cenového skoku.

Proč je Hormuz důležitý i mimo námořní dopravu

Průliv je klíčovou trasou pro vývoz energií ze zemí Perského zálivu. Analýza dallaského Fedu modelovala uzavření, které by z trhu odstranilo téměř 20 procent světových dodávek ropy. Podle tohoto scénáře by průměrná cena WTI vzrostla na 98 dolarů za barel a anualizovaný růst globálního reálného HDP by se v modelovaném čtvrtletí snížil o 2,9 procentního bodu. Jde o modelový scénář, nikoli o předpověď současného vývoje.

Ani bez úplného uzavření nemusí být dopady zanedbatelné. Dlouhodobé zpomalení provozu prodražuje přepravu energií: ubývá dostupných lodí, prodlužují se trasy, rostou nároky na bezpečnost a zvyšuje se pojistné. Tyto náklady se následně mohou přelévat do dopravy, výroby elektřiny, průmyslu i potravinových řetězců.

Dopady nebudou všude stejné. Ekonomiky závislé na dovozu ropy jsou při dlouhodobém růstu cen paliv zranitelnější, zejména pokud už jejich růst slábne. Zpráva z Filipín citovala prognózu BMI, která snížila odhad růstu tamního hospodářství v roce 2026 na 3,9 procenta, tedy přibližně o 1,3 procentního bodu. Samostatná analýza MUFG odhadla, že každý růst ceny ropy o 10 dolarů za barel by mohl snížit růst filipínského HDP asi o 0,2 procentního bodu a zvýšit inflaci přibližně o 0,6 procentního bodu. I tyto údaje jsou však modelovým odhadem, nikoli pozorovaným výsledkem.

Rozhodující bude délka omezení

Víkendový údaj pěti průjezdů oproti nule je varováním o praktické dostupnosti vodní cesty, nikoli přesným měřítkem všech toků ropy. Kpler už zaznamenal i období částečného obnovení provozu, včetně dnů, kdy po předchozích prohlášeních o uzavření průlivu propluly tankery a lodě LNG.

Důležitější než počet za jediný den proto bude délka trvání omezení. Krátký výpadek lze zvládnout pomocí zásob, odklonu lodí a omezeného počtu průjezdů. Trvalá blokáda nebo pokračující útoky by však vyvinuly mnohem větší tlak na dostupnost ropy a plynu, náklady na přepravu i inflační očekávání.

Dosavadní důkazy vedou k opatrnému závěru: provoz v Hormuzském průlivu nemusí být doslova nulový, běžná obchodní plavba se ale prakticky rozpadla. Dokud se bezpečnostní situace nezlepší a nevznikne důvěryhodná dohoda o obnovení provozu, budou nejdůležitějšími ukazateli dalšího vývoje počty lodí, aktivita AIS a ceny ropy. Právě ty ukážou, zda se narušení zmírňuje, nebo přerůstá v širší ekonomický šok.