Bitcoin krátce klesl pod 78 000 dolarů. Likvidace long pozic dosáhly 324 milionů

Bitcoin 26. srpna 2026 krátce klesl pod hranici 78 000 dolarů. Po prudkém růstu šlo zřejmě především o výběr zisků a nucené uzavírání pákových long pozic, nikoli o jednu z největších potvrzených likvidačních kaskád letošního roku.

Bitcoin oslabil přibližně o 4,1 % — z 81 238 na 77 870 dolarů — a následně se zotavil směrem k 78 000 dolarům. Jeden dobový odhad vyčíslil celkové likvidace na kryptoměnovém trhu na 324,4 milionu dolarů, přičemž zhruba 270 milionů připadlo na long pozice. 12

Přesná velikost události ale zůstává nejistá. Jiné přehledy ze stejného období uváděly výrazně nižší součty za posledních 24 hodin. Nejbezpečnější závěr proto zní: trh zasáhla významná, převážně longová likvidační vlna, její rozsah však různé zdroje měřily odlišně.

Co se stalo s cenou bitcoinu?

Bitcoin se 25. srpna dostal nad 80 000 dolarů a krátce vystoupal přibližně do pásma 81 000 až 81 265 dolarů. Průlom se neudržel a 26. srpna se BTC vrátil do rozmezí 78 000 až 79 000 dolarů. Pozdější tržní přehled uváděl cenu kolem 78 765 dolarů. 1

Obrat spojil běžné vybírání zisků s mechanickým rušením býčích pozic otevřených na páku. Jak cena procházela likvidačními úrovněmi, burzy automaticky uzavíraly pozice, u nichž už marže nestačila pokrývat ztráty. Takový nucený prodej může dodat momentum i jinak běžné korekci.

Jak velké byly likvidace?

Nejvyšší odhad pro 26. srpen v dodaných zprávách hovořil přibližně o 324,4 milionu dolarů napříč kryptoměnovým trhem, z toho asi 270 milionů dolarů v long pozicích. 12 Longy tak tvořily zhruba 83 % uvedeného součtu a událost byla jednoznačně nakloněná na jejich stranu.

Dostupná data se však rozcházejí. Jeden přehled uváděl přibližně 64 milionů dolarů v bitcoinových futures likvidacích za 24 hodin. Jiný blízký dataset hovořil o 43,8 milionu dolarů napříč kryptoměnami, z toho 31,7 milionu v long pozicích a 30,3 milionu spojených s bitcoinem. 117

Rozdíly mohou vyplývat z odlišných časových oken, započítaných burz, typů instrumentů nebo času zveřejnění. Čísla proto nelze jednoduše sečíst do jediného celkového údaje. Podklady potvrzují výplach pákových longů, ne však jednu definitivní sumu za celou epizodu.

Co potvrzeno není

Dostupné podklady spolehlivě neurčují:

• přesnou hodinu či minutu, kdy 26. srpna přišla největší vlna likvidací,
• počet jednotlivých účtů nebo obchodníků, kteří byli zlikvidováni,
• samostatný a ověřený objem likvidací na ethereu,
• ani to, zda byla zlikvidována konkrétní bitcoinová či ethereum pozice s pákou 100×.

Často citovaný údaj 529 milionů dolarů, včetně 108 milionů dolarů v likvidacích etheru, se týká dřívějšího srpnového výprodeje a neměl by být připisován poklesu z 26. srpna. 2

Proč utrpěli hlavně obchodníci v long pozicích?

Long obchodníci vydělávají, když bitcoin roste. Pákové obchodování však činí jejich marži zranitelnou i vůči relativně malému poklesu. Po rychlém růstu nad 80 000 dolarů sázeli mnozí obchodníci na další zisky. Když se trend obrátil, jejich pozice se začaly uzavírat nuceně.

Zprávy o pohybu trhu zmiňovaly jako další tlaky výběr zisků, výplach páky, obavy kolem toků do ETF a odliv likvidity z bitcoinu. 312

Neznamená to, že spotový trh přišel o veškerou poptávku. Podle jedné zprávy z 26. srpna zaznamenaly americké spotové bitcoinové ETF přítoky 2,57 miliardy dolarů během sedmi po sobě jdoucích seancí, i když se futures pozice rušily. 12 Poptávka na spotovém trhu a nastavení derivátových pozic tak mohou současně vysílat rozdílné signály.

Otevřený zájem a fundingové sazby

Otevřený zájem na bitcoinových futures už 25. srpna klesl přibližně na 587 584 BTC z 645 760 BTC 14. srpna. 5 Jiné zprávy tuto hodnotu označily za pětiměsíční minimum a pokles částečně spojovaly s likvidacemi shortů během růstu bitcoinu z přibližně 62 000 k 80 000 dolarům. 57

Fundingové sazby u perpetual futures zůstávaly podle dostupných údajů pod 10 % ročně. To naznačovalo, že souhrnná páka nebyla tak přehřátá jako během některých předchozích extrémů. 57 Nižší průměrná páka ale neznamená nulové riziko. Na konkrétních cenových úrovních mohou být stále nahromaděné pozice, zejména pokud obchodníci používají vysoké násobky vypůjčeného kapitálu.

Když otevřený zájem během poklesu klesá, obvykle to znamená, že se pozice uzavírají — dobrovolně, nebo prostřednictvím likvidací. Trh může být po takové události méně zadlužený, nucené prodeje však mohou počáteční pokles ještě prohloubit.

Jak událost zapadá do dalších likvidací roku 2026?

Epizoda z 26. srpna byla menší než několik dalších letošních událostí:

• Jeden dřívější prudký výprodej měl během jediné hodiny přinést více než 529 milionů dolarů likvidací, z toho 478 milionů v long pozicích a 108 milionů v pozicích na etheru. 2
• Samostatný pokles z přibližně 79 500 pod 76 000 dolarů byl spojován s asi 547 miliony dolarů kryptoměnových likvidací. Dodaná zpráva však obsahuje vnitřně rozporné rozdělení mezi longy a shorty. 411
• Během víkendového poklesu 23. srpna data CoinGlass citovaná společností PrimeXBT ukazovala přibližně 101,39 milionu dolarů v likvidacích kryptoměnových longů během čtyř hodin kolem 07:00 UTC a 250,57 milionu dolarů v long likvidacích za 24 hodin. Bitcoin z posledního údaje tvořil přibližně 55,82 milionu dolarů. 18
• Při mnohem větším srpnovém otřesu mělo být zlikvidováno více než 1,71 miliardy dolarů a zasaženo 281 846 obchodníků. Tento údaj se ale týká jiné události, nikoli poklesu z 26. srpna. 19

Srovnání ukazuje, proč záleží na načasování a metodice měření. Jednohodinový údaj, čtyřhodinový údaj a klouzavý součet za 24 hodin mohou stejný tržní stres popsat velmi rozdílně.

Co v praxi znamená páka 100×?

Při páce 100× obchodník obvykle vloží jako počáteční marži přibližně 1 % nominální hodnoty pozice. Pohyb trhu o zhruba 1 % proti pozici tak může tuto počáteční marži vyčerpat ještě před započtením udržovací marže, poplatků, fundingových plateb a pravidel konkrétní burzy.

Přesná likvidační cena se liší podle platformy a struktury pozice. Páka 100× proto neznamená, že k likvidaci vždy dojde přesně při jednoprocentním pohybu. Základní poučení je ale jasné: pokles bitcoinu o 3 až 4 %, jako při pohybu z 81 238 na 77 870 dolarů, představuje pro extrémně pákové směrové pozice vážné riziko.

Likvidace mohou vytvořit samoposilující spirálu:

1. Bitcoin klesne a dosáhne likvidačních úrovní pákových longů.
2. Burzy tyto pozice uzavřou, často prodejem na trhu.
3. Dodatečný prodej stlačí cenu níže.
4. Na likvidační úrovně se dostanou další pozice a jsou nuceně uzavřeny.

Stejný mechanismus funguje opačně při short squeeze. Pomáhá tak vysvětlit, jak mohl bitcoin během krátké doby vystoupat nad 80 000 dolarů a následně vyvolat výplach long pozic.

Může další prolomení podpory spustit nové likvidace?

Trvalejší pokles pod 78 000 dolarů by mohl zvýšit tlak na zbývající pákové longy. Podklady k 26. srpnu však nevyčíslují konkrétní objem pozic, které by se pod touto hranicí dostaly do likvidace. Dřívější analýza identifikovala možnou koncentraci likvidací kolem 78 230 dolarů a nad 81 470 dolary, zatímco jiný rozbor popsal shluky likvidity pod 78 300 dolary, které sahaly k nižším úrovním. 204

Tyto hladiny jsou rizikové ukazatele, nikoli předpověď. To, zda vyvolají další kaskádu, závisí na rozložení otevřených pozic, likviditě trhu, fundingových podmínkách a nové nákupní poptávce.

Nejjasnější závěr z 26. srpna proto není, že další výprodej byl nevyhnutelný. Událost spíše ukázala, že i relativně umírněný pokles po rychlém růstu může odhalit zranitelnost obchodníků, kteří používají příliš vysokou páku.