Bitcoin krátce překonal 87 000 dolarů, pak se vrátil níž

Bitcoin 2. října krátce vystoupal nad 87 000 dolarů. Pomohla mu slabá zpráva o zaměstnanosti v USA, která posílila očekávání, že americká centrální banka Fed na říjnovém zasedání úrokové sazby nezvýší. Růst ale nevydržel: 3. října se bitcoin podle zpráv obchodoval kolem 84 600 dolarů. K ústupu přispěly výběry zisků i vlna nuceného uzavírání pozic na trhu s kryptoměnovými deriváty. Investoři zároveň dál zvažovali vývoj úrokových sazeb, výnosy amerických státních dluhopisů a sílu poptávky po bitcoinu.239

Slabá data cenu podpořila, rally ale narazila

Americká ekonomika v září vytvořila jen 29 000 pracovních míst, méně, než se očekávalo. Zpráva nejprve snížila výnosy státních dluhopisů a posílila předpoklad, že Fed na zasedání 27.–28. října sazby ponechá beze změny. Bitcoin se díky tomu dostal nad 87 000 dolarů.1718

Makroekonomická zpráva však neodstranila další překážky. V okolí 87 000 dolarů čekaly prodejní příkazy, tedy úroveň, kterou analytici označovali za oblast odporu.3 Zprávy připisovaly část tlaku také velkým držitelům, kteří mohli vybírat zisky. Jedna analýza on-chain dat uváděla, že držba bitcoinových „velryb“ klesla přibližně o 30 000 BTC. Takové údaje mohou naznačovat prodejní tlak, samy o sobě ale nedokazují, že právě prodeje velkých držitelů způsobily obrat ceny.33

Nucené uzavírání pozic zvýšilo výkyvy

Pokles se odehrál souběžně s nuceným uzavřením pozic na kryptoměnovém trhu s deriváty v celkové hodnotě přibližně 433,6 milionu dolarů během 24 hodin. Zhruba tři čtvrtiny těchto pozic údajně sázely na další růst.39 Když burza kvůli nedostatečnému krytí automaticky uzavře pákový obchod, může to zvýšit kolísání ceny. Dostupné zprávy však neukazují, že by likvidace byly jedinou příčinou bitcoinového poklesu.

Údaje o využití páky se lišily podle toho, kdy byly pořízeny. Bitfinex před růstem uvedl, že celkový objem otevřených futures pozic klesl na nejnižší úroveň od ledna. CoinDesk naopak ještě před zveřejněním zprávy o zaměstnanosti psal o růstu otevřených pozic a sazeb financování.835 Jde o různé časové snímky trhu; ani jeden sám o sobě nepotvrzuje, že v době následného poklesu už riziko dalších likvidací pominulo.

Hranice, které obchodníci sledovali

Analytici označovali oblast 87 000 až 87 400 dolarů za možný odpor. Pod cenou sledovali jako podporu přibližně 82 500 dolarů.311 Tyto úrovně jsou orientační body, které mohou obchodníci brát v potaz — nikoli zaručené cenové stropy nebo dna. Návrat bitcoinu do pásma kolem 84 000 dolarů ukázal, že samotné krátké překonání blízké hranice ještě neznamená trvalý průlom vzhůru.239

ETF vysílaly smíšené signály, výnosy dluhopisů zůstaly ve hře

Zprávy o peněžních tocích do amerických spotových bitcoinových ETF nabízely smíšený obrázek. Podle jednoho z přehledů zaznamenaly fondy 1. října příliv prostředků. Jiná zpráva uváděla, že devítidenní série přílivů skončila odlivem 30. září.1550 Bitfinex navíc upozornil, že přílivy do ETF zpomalily přibližně na tempo, jakým přibývají nové bitcoiny. Podle jeho analýzy by další trvalejší růst potřeboval silnější poptávku na spotovém trhu.35

Výnosy amerických státních dluhopisů byly dalším faktorem. Po zveřejnění slabých dat nejprve klesly, během obchodování ale znovu vzrostly.9 Bitfinex označil zvýšené reálné výnosy z dluhopisů za překážku pro bitcoin. Slabší zpráva o zaměstnanosti tak sama o sobě nevyřešila širší nejistotu ohledně ekonomiky a trhů.43

Co může změnit rozhodnutí Fedu

Fed v září zvýšil cílové pásmo základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 3,75 až 4,00 procenta. Další zasedání je naplánováno na 27. a 28. října.1718 Po slabých datech o zaměstnanosti trhy považovaly říjnové zvýšení sazeb za méně pravděpodobné. Reuters však upozornil, že očekávání mohou změnit další ekonomická data, zejména inflace zveřejněná před zasedáním; pozdější zvýšení sazeb zůstávalo ve hře.20

Pro bitcoin tak zůstávala klíčová otázka, zda se vrátí dostatek kupujících, kteří dokážou vstřebat prodejní tlak v blízkosti odporu. Pohyb z 2. a 3. října ukázal, že příznivá ekonomická zpráva může cenu krátkodobě zvednout, sama ale nezaručuje pokračování růstu. Roli dál hrají prodeje, pozice na trhu s deriváty i nejistota kolem měnové politiky.