Příběh institucionálního chování nejlépe ilustrovala data o tocích do ETF fondů. Americká spotová ETF na Ethereum zaznamenala 17 po sobě jdoucích obchodních seancí čistých odlivů, které se protáhly až do prvního červnového týdne. Poslední den s čistým přílivem byl zaznamenán již 8. května . Jen 3. června z těchto fondů odteklo 52,9 milionů dolarů, přičemž drtivou většinu představoval fond ETHA společnosti BlackRock s odlivem 51,6 milionu dolarů
.
Kapitál nejen odcházel – zkolabovala i poptávka dlouhodobých držitelů. Data společnosti Glassnode ukázala, že metrika čisté změny pozic HODLerů Etherea klesla mezi 1. a 3. červnem zhruba o 80 % . Jednoduše řečeno, ta skupina investorů, která obvykle absorbuje prodejní tlak, z trhu prakticky zmizela.
Jak se ceny a toky kapitálu zhoršovaly, institucionální analytici přehodnocovali celou situaci. Standard Chartered snížil svůj cíl pro Ethereum na konec roku 2026 o 47 % – ze 7 500 na 4 000 dolarů – a současně ponechal svůj ambiciózní výhled pro rok 2030 na 40 000 dolarech . Vedoucí výzkumu digitálních aktiv banky, Geoffrey Kendrick, označil tuto úpravu za „cyklický reset“ a zároveň osekal i cíl banky pro Bitcoin na konci roku, a to na 100 000 dolarů
.
Tato revize nebyla překvapením pro ty, kdo sledovali komentáře banky podrobněji. Již v únoru 2026 Standard Chartered upozorňoval na riziko, že by Ethereum mohlo sklouznout až k „závěrečné kapitulaci“ na 1 400 dolarech, pokud by Bitcoin otestoval úroveň 50 000 dolarů . S tím, jak ceny v červnu slábly, se tento scénář přesunul z kategorie okrajového rizika do centra debat o základním vývoji.
Výprodej spustil jednu z největších kaskád likvidací v tomto roce. 2. června dosáhly celkové likvidace na kryptoměnovém trhu výše 1,23 miliardy dolarů za 24 hodin, přičemž dlouhé pozice z toho absorbovaly ztráty ve výši 1,08 miliardy dolarů . Během jedné obzvlášť brutální hodiny téhož dne byly nuceně uzavřeny obchody v hodnotě přibližně 394 milionů dolarů, když Bitcoin krátce propadl pod hranici 68 000 dolarů
.
Kumulativní objem likvidací za období od 2. do 3. června dosáhl zhruba 1,76 miliardy dolarů, i když přesné součty se u různých agregátorů dat mírně liší . Bez ohledu na přesné číslo byla vlna nuceného prodeje natolik silná, že stlačila index Strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) do pásma extrémního strachu
.
Propady specifické pro ETF fondy byly součástí širšího exodu z globálních investičních produktů na digitální aktiva. CoinShares oznámil, že krypto ETP přišly během posledního květnového týdne o 1,67 miliardy dolarů, což představuje druhý největší týdenní odliv roku 2026 . Nejvíce zasaženy byly produkty navázané na Bitcoin, které odepsaly 1,44 miliardy dolarů a zaznamenaly tak svůj rekordní týdenní odliv v roce 2026
.
Kumulativní odlivy během tří po sobě jdoucích týdnů ztrát dosáhly 4,21 miliardy dolarů, čímž se celková spravovaná aktiva (AUM) propadla na přibližně 141 miliard dolarů, nejníže od začátku dubna .
Nervozitu trhu dále umocnila zpráva z 1. června, kdy společnost Strategy Inc. (dříve MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) oznámila prodej 32 Bitcoinů. Ačkoli šlo o relativně skromnou transakci v hodnotě 2,5 milionu dolarů, byl to první prodej Bitcoinu touto firmou od roku 2022 . Pro společnost, která se dlouhodobě profilovala jako největší korporátní akumulátor Bitcoinu, byl jakýkoli, byť symbolický prodej interpretován již tak vylekaným trhem jako negativní signál.
Krátkodobé škody byly ohromující. Celková kapitalizace kryptoměnového trhu se propadla z přibližně 2,57 bilionu dolarů 1. června na zhruba 2,37 bilionu dolarů 3. června . Širší kontext byl však ještě mnohem střízlivější. Při pohledu od maxima z října 2025, kdy se Bitcoin obchodoval poblíž 126 000 dolarů, trh přišel celkem o přibližně 2 biliony dolarů
. Děj v červnu tak nebyl ani tak začátkem nové medvědí fáze, jako spíše prudkým zrychlením té stávající.
V centru diskusí o dalším vývoji stojí konkrétní cenová hladina: 1 400 dolarů za Ethereum. Předchozí varování Standard Chartered ji popisovala jako potenciální zónu „finální kapitulace“, podmíněnou testem Bitcoinu na 50 000 dolarech . Zda trh k tomuto dnu skutečně dospěje, zůstává nejisté, avšak rychlost zhroucení na začátku června posunula tyto prognózy z hypotetické roviny do polohy realistické možnosti.
Pro představu, trh neviděl Ethereum pod 1 400 dolary od roku 2023 a mnozí novější investoři nikdy nezažili pokles takového rozsahu. Extrémní hodnoty indexu strachu, odliv institucionálního kapitálu ze spotových ETF a zhroucení akumulace na blockchainu – to vše ukazuje na trh, který své dno zatím nenašel.
Comments
0 comments