Čína chrlí humanoidní roboty, ale vlastní regulátoři varují: Je to bublina

Do roku 2025 uvedlo více než 140 čínských firem na trh přes 330 různých modelů humanoidů . Objem výrovy hovoří za vše: celosvětově se v roce 2025 dodalo 13 000 až 18 000 humanoidních robotů, přičemž drtivá většina pocházela z Číny . Morgan Stanley předpovídal, že domácí prodeje se v roce 2026 zdvojnásobí na přibližně 28 000 kusů . Trhu vévodí společnost AgiBot s odhadovaným 38% globálním podílem, těsně následovaná Unitree .

Tahle produkce stojí na brutální cenové výhodě. Humanoidi z čínské produkce stojí nejméně o 20 % méně než zahraniční ekvivalenty, přičemž základní edice startují na částce kolem 180 000 korun. Nejlevnějšího plně vybaveného robota, Unitree G1, dnes pořídíte v přepočtu za necelých 370 000 korun . Unitree je přímo symbolem této ofenzivy: jeho průměrná prodejní cena se propadla z přibližně 1,9 milionu korun v roce 2023 na zhruba 560 000 korun v roce 2025, a to i přesto, že hrubé marže firmy díky vlastnímu vývoji klíčových komponent přesáhly 60 % .

V roce 2025 vykázala Unitree tržby 1,71 miliardy jüanů, což představuje meziroční skok o 335 %, a upravený čistý zisk 600 milionů jüanů – to je v oboru, kde většina konkurentů jako UBTECH stále spaluje miliony v provozním cash flow, naprostá výjimka . Jenže ani lesk Unitree netrvá věčně. V prvním čtvrtletí roku 2026, kdy firma finišovala přípravy na velké IPO v Šanghaji, jí upravený čistý zisk meziročně spadl o 52 % pod tlakem prudce rostoucích výdajů na výzkum, vývoj a výrobní kapacity .

Fata morgána poptávky a varování před bublinou

Čísla o výrobě jsou skutečná, ale kupci nikoli. Strohé hodnocení expertů z oboru vystihuje tenhle rozpor dokonale: „Bez poptávky a bez tržního rozsahu nejsou tyto firmy schopné doopravdy přejít k masové výrobě“ . Většina dodaných robotů nemíří do továren nebo domácností. Končí u jiných robotických firem pro sběr dat, ve výzkumných laboratořích pro experimenty, nebo na pódiích při propagačních akcích .

Praktické překážky jsou obrovské. I ten nejlevnější plně vybavený humanoid stojí v přepočtu statisíce korun, zatímco podnikové modely od firem jako Boston Dynamics vycházejí na 3,5 až 5,8 milionu korun a více . To znemožňuje ospravedlnit návratnost investice pro drtivou většinu reálných úkolů. Ještě důležitější je, že samotní roboti na to prostě nejsou připraveni: „Většina humanoidních robotů je stále spíše performativní než funkční – nestačí na práci v chaotických, nepředvídatelných prostředích“ . „Mozky“ vtělené AI zůstávají úzkým hrdlem, chybí trénovací data pro jemnou manipulaci . Současné nasazení se omezuje hlavně na tovární zkoušky a řízení dopravy – úzké niky, které nemohou absorbovat miliony předpovídaných jednotek .

Nepochopitelnější varování však přišlo přímo z Pekingu. Koncem listopadu 2025 udělala Li Čchao, mluvčí Národní komise pro rozvoj a reformy (NDRC) – tedy nejvyššího čínského orgánu ekonomického plánování – něco téměř nemyslitelného: veřejně prohlásila, že sektor vytváří bublinu. Upozornila na více než 150 firem, většinou startupů, které chrlí „velmi podobné“ produkty, a zdůraznila, že „ověřené, rozsáhlé komerční scénáře zůstávají extrémně omezené“ . Její výzva, aby se zabránilo „slepé expanzi“ a aby se odvětví nasměrovalo spíše ke konsolidaci než k růstu objemu výroby, jen podtrhla míru obav státu . Bezprostřední reakce trhu byla zdrcující: index čínských humanoidně-robotických akcií se propadl přibližně o 20 % .

Varování z Pekingu nepřišlo z čistého nebe. Goldman Sachs už předtím upozorňovala na hrozbu nadměrných kapacit v situaci, kdy výroba roste bez reálných objednávek . A na druhé straně světa současně bil na poplach uznávaný robotik Rodney Brooks, který varoval před investiční bublinou do humanoidů. Poukazoval na to, že miliardy dolarů rizikového kapitálu míří do firem, jejichž řešení pro obratnost v reálném světě jsou velmi omezená .

Rozpor mezi zítřejšími sliby a dnešním nadbytkem

Kognitivní disonance téhle chvíle je extrémní. IDC odhaduje, že celosvětové dodávky humanoidů do roku 2030 překročí 510 000 kusů, a Morgan Stanley naznačuje budoucí trh v hodnotě 5 bilionů dolarů . Sama Goldman Sachs mezi lety 2022 a 2024 zvýšila svou tržní prognózu šestinásobně . Tyto dlouhodobé vize se opírají o reálné demografické a automatizační trendy, jelikož ve výrobních ekonomikách sílí nedostatek pracovních sil .

Jenže cesta k téhle budoucnosti se nepodobá dálnici, ale spíš tankodromu. Vede přímo přes současnost definovanou klasickým vzorcem hype cyklu: více než 140 téměř identických výrobců bojuje o maličký okruh reálných kupců a výrobní kapacita o parník předběhla autentickou poptávku. Zásah Pekingu je přiznáním, že se pravděpodobně blíží bolestivý očistec, v němž přežije jen několik vertikálně integrovaných a skutečně inovativních hráčů. Roboti si své místo jednou najdou, ale zatím to vypadá, že průmysl postavil továrnu dřív, než vůbec zjistil, jestli někdo chce to, co se v ní vyrábí.