Hongkongské akcie pod tlakem: jestřábí Fed, výprodej AI a neúspěšné IPO za 6,8 miliardy dolarů

Výnos třicetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl o 10 bazických bodů na 5,21 %, tedy na nejvyšší úroveň za 19 let. Výnos desetiletého dluhopisu stoupl o sedm bazických bodů na 4,67 % . Výnosy dlouhodobých dluhopisů nad 5,1 % v minulosti často vytvářely tlak na riziková aktiva po celém světě .

Další nejistotu přinesla zpráva agentury Bloomberg, podle níž Warsh zvažuje snížení počtu pravidelných zasedání Fedu. Ekonomové varovali, že méně plánovaných rozhodnutí by mohlo vést k prudším a hůře předvídatelným změnám měnové politiky .

Hongkongské oživení zůstává křehké

Hongkongský akciový trh vstoupil do týdne z oslabené pozice. Index Hang Seng v první polovině roku 2026 klesl o 11 % a zaostal za většinou hlavních světových benchmarků. Za poklesem stál jestřábí posun Fedu i omezený počet domácích titulů, které nabízejí přímou expozici vůči boomu umělé inteligence . Analytici proto případné oživení považovali za křehké .

Nečekané zvýšení sazeb — nebo i jen výrazně jestřábí tón Kevina Warshe — mohlo narušit vznikající přesun investorů z předražených AI titulů do širší skupiny hodnotových akcií . Právě tento scénář se ve čtvrtek začal materializovat, když se výprodej akcií spojených s AI dále prohloubil.

Velké IPO Zhongji Innolight narazilo hned při debutu

Zhongji Innolight, šenčenský výrobce optických transceiverů používaných v datových centrech pro umělou inteligenci, získal v Hongkongu 53,4 miliardy hongkongských dolarů, tedy přibližně 6,81 miliardy amerických dolarů . Šlo o největší místní primární nabídku akcií za sedm let — od vstupu skupiny Alibaba na burzu v roce 2019, kdy získala 12,9 miliardy dolarů .

Společnost nabídla 54,5 milionu akcií H za 980 hongkongských dolarů za kus. Konečná cena byla pod horní hranicí marketingového rozpětí 1 010 hongkongských dolarů a znamenala zhruba 11% diskont vůči akciím obchodovaným na pevninské burze .

O IPO se zajímalo více než 30 klíčových investorů, mezi nimi BlackRock, Temasek a kanadský penzijní fond Canada Pension Plan Investment Board . Silné institucionální zázemí však nedokázalo překonat zhoršující se náladu vůči AI titulům.

Akcie při debutu otevřely na 971 hongkongských dolarech, tedy o 0,1 % pod upisovací cenou. Během první hodiny se propadly až na 895 hongkongských dolarů, což představovalo pokles o více než 8,5 % . Slabší zájem naznačoval už šedý trh, kde akcie den před oficiálním debutem ztrácely 3,8 % .

Profil společnosti navíc zatěžuje geopolitické riziko. Zhongji Innolight patří mezi několik čínských firem, které americké ministerstvo obrany v červnu zařadilo na černou listinu kvůli údajným vazbám na armádu .

Tři tlaky se sešly v jediný obchodní den

Hongkongský měnový úřad (HKMA) ve stejný den následoval rozhodnutí Fedu a ponechal základní sazbu na 4 % . Index Hang Seng nakonec uzavřel o 1,6 % níže. Náladu na trhu zhoršily především vyšší globální výnosy dluhopisů a rozpačitá reakce na velké IPO .

Události tohoto týdne ukázaly, jak těsně jsou hongkongské akcie propojené s globální měnovou politikou, náladou kolem umělé inteligence a místní dynamikou primárních emisí. Pro investory z toho vyplynulo jednoduché poselství: trpělivost Fedu neznamená, že trhy jsou bez rizika.