Cena mědi se v srpnu 2026 přiblížila na 1 % k historickému maximu

Zelená transformace – Rychlý rozvoj fotovoltaiky, systémů ukládání energie a výroby elektromobilů vytváří rekordní spotřebu mědi . Elektrifikace hospodářství bude tuto poptávku ženit vzhůru ještě roky.

Rostoucí čínská poptávka – Největší spotřebitel světa, Čína, v červenci 2026 oznámila devítiměsíční maximum v dovozu rafinované mědi, což na LME spustilo novou vlnu nákupů . Čínští odběratelé rovněž během celého roku aktivně vykupovali výprodejové poklesy .

Institucionální rotace – Velcí institucionální investoři přesouvají kapitál do mědi jako strategického kovu pro „energetickou transformaci“ a „enablera AI“. J.P. Morgan předpovídá pro rok 2026 deficit rafinované mědi přibližně 330 000 tun .

Nabídkové šoky: doly nestíhají

Výpadky v Chile – Smrtící bouře v Chile, které se podílí na světové těžbě mědi více než pětinou, v červenci 2026 ochromily provoz klíčových dolů a dále přiostřily už tak napjatý trh .

Provozní problémy velkých dolů – Analytici upozorňují na přetrvávající potíže v obřích dolech Kamoa-Kakula v Kongu a Grasbergu v Indonésii, kde byl plný restart produkce odložen .

Strukturální podinvestování – Zásoby náhradních kapacit jsou minimální, těžba je kapitálově náročná a provozně zranitelná. Nabídka nedokáže pružně reagovat na cenové signály .

Mizející zásoby na burzách – Inventáře na hlavních burzách mimo USA jsou velmi nízké, což nenechává žádný polštář pro případ dalších šoků. Právě kvůli klesajícím zásobám měď 4. srpna na LME prolomila 14 000 dolarů .

Obchodní a geopolitické deformace

Americká cla: front-running – Obchodníci hromadně stahují fyzickou měď do USA v obavách z možného zavedení cel za Trumpovy administrativy. To uměle vytváří nedostatek na trzích mimo Spojené státy .

Napětí v Íránu a v Hormuzském průlivu – Geopolitická nestabilita přidala k ceně rizikovou prémii. Po eskalaci konfliktu měď vyskočila téměř o 8 % .

Cenové milníky roku 2026

• Průraz 13 000 USD/t (LME): přibližně 13 000 USD/t, začátek ledna 2026 .
• Absolutní rekord (COMEX): 6,70 USD/libra (13 643 USD/t), 2. června 2026 .
• Dvouměsíční maximum, blízko ATH: 14 000 USD/t (LME), 4. srpna 2026 .
• COMEX futures na ATH: 6,64–6,65 USD/libra, 4. srpna 2026 .

Měď od října 2023 posílila zhruba o 75 % .

Technické varovné signály: rally je přetažená

• RSI se blíží přeprodanosti – K 4. srpnu činil RSI(14) na COMEXu 68,12, tedy těsně pod hranicí přeprodanosti 70. To signalizuje, že rally je vytažená a roste riziko korekce .
• Test horní Bollingerovy bandy – Cena se tlačí k horní hranici pásma kolem 6,66 USD, což je klasický signál vyčerpání trendu .
• Nízké objemy nad 6,65 USD – Historická data ukazují, že při těchto cenách se obchoduje velmi řídce, což zvyšuje riziko prudkého obratu .
• Býčí praporek (bull pennant) – V červnu denní grafy formovaly tento obrazec kolem 6,70 USD. I když původně naznačoval průraz výš, při neúspěchu může přinést prudký propad .
• Neutrální krátkodobé signály – Koncem července ukazoval širší technický obrázek na LME neutrální RSI (50,8) a medvědí prodejní signál stochastiku .
• Varování analytiků – Řada analytiků označuje část růstu za „neudržitelnou“ a varuje, že rally je tažena spíš výpadky dodávek a front-runningem cel než proporcionálním růstem reálné spotřeby .