Stejný vzorec jako při předchozích výprodejích. V únoru 2026 poměr vyskočil na 0,64, když se BTC obchodoval pod 70 000 dolary – a následovala výrazná korekce . V březnu dosáhl 0,61 poblíž dalšího lokálního vrcholu . V obou případech předcházel poklesu.
Cenový kontext. BTC se pohybuje do strany v pásmu 63 000–64 000 dolarů s klesajícím objemem (o ~46 % nižší) a silnou koncentrací nabídky kolem 63 000 dolarů (515 000 BTC leží poblíž této úrovně) . Nárůst přílivu od velryb přidává vrstvu distribuce na již tak křehký spotový trh.
Nabídkový stres. K polovině června bylo 51,6 % obíhající nabídky již v nerealizované ztrátě (10,83 milionu BTC v mínusu, což je rekord) . Tento podíl se s pokračujícím bočním pohybem pravděpodobně dále zhoršil, takže slabší ruce jsou náchylnější prodávat při jakémkoli pohybu dolů vedeném velrybami.
Ukazatel se objevil jak na vrcholech, tak na dnech. Analytik CryptoQuant Darkfost poznamenal, že historicky nárůst poměru přílivu velryb doprovázel paniku a kapitulační prodej jak na vrcholech trhu, tak na jeho dnech . Současné boční driftování s nízkou volatilitou znamená, že by se ukazatel mohl rychle normalizovat, jakmile tato stresová epizoda pomine .
Nabídka je z burz odváděna. Přes nárůst přílivu od velryb zůstává celková nabídka na burzách nízká a velké peněženky (1 000–10 000 BTC) na konci července naopak přidaly ~40 100 BTC v hodnotě 2,6 miliardy dolarů, čímž zvýšily svůj podíl na nabídce . To naznačuje, že ne všechny velryby posílají BTC na Binance za účelem prodeje – některé pouze přeskupují pozice.
Akumulace u 200týdenního klouzavého průměru. Data z on-chain ukazují, že malí i velcí investoři akumulují kolem ceny 63 000 dolarů, což je úroveň 200týdenního klouzavého průměru, který historicky označoval významná dna medvědích trhů . Coinbase Premium se také otočila do kladných hodnot, což signalizuje poptávku amerických velryb .
| Rizikový faktor | Proč je důležitý |
|---|---|
| Jestřábí postoj Fedu | Snižování sazeb zůstává nejisté až do volebního cyklu v USA, což potlačuje toky do rizikových aktiv |
| Sezónnost srpna v polovině volebního cyklu | BTC má v srpnu během těchto let historicky slabou výkonnost; žádný sezónní impuls |
| Realizované ztráty na extrêmech cyklu | K33 Research označila >50 % nabídky ve ztrátě za "signál pozdní fáze medvědího trhu", ale varovala, že tento stav může přetrvávat měsíce |
| Nízký objem obchodování | Účast je anemická, což činí cenové pohyby citlivějšími na velké objednávky |
| Zvýšená páka | Neutlumená páka v systému zvyšuje riziko kaskádové likvidace v případě prolomení hranice 60 000 dolarů |
Trvalé prolomení pod 60 000 dolarů se zvýšeným přílivem velryb by silně podpořilo medvědí scénář – v souladu s předchozími epizodami, kdy hodnota 0,52+ předcházela hlubším korekcím. Naopak odmítnutí nižších cen následované poklesem poměru přílivu velryb by podpořilo tezi o formování dna, což by bylo v souladu s historickými cykly, kde >50 % nabídky ve ztrátě předcházelo pozdějšímu oživení .