App Store poprvé po čtyřech letech klesá. Apple ale zatím nečelí plošnému propadu poptávky

Apple ve fiskálním třetím čtvrtletí vykázal tržby ze služeb ve výši 30,74 miliardy dolarů. Analytici přitom očekávali 31,22 miliardy dolarů. Společnost zároveň uvedla, že změny v App Storu a zpomalení herního trhu začínají růst služeb ovlivňovat.

Tyto faktory mohou snížit příjmy, které Apple z ekosystému skutečně získá, aniž by musel výrazně klesnout počet uživatelů jeho zařízení. Zákazníci tak mohou i nadále používat iPhone nebo Mac, zatímco nižší provize, externí platby, slabší zájem o hry či nepříznivé kurzy snižují částku připadající Applu.

Morgan Stanley čeká spíše postupný tlak než zásadní obrat

Morgan Stanley odhadla, že slabší výkon App Storu může snížit její prognózu růstu služeb Applu v zářijovém čtvrtletí přibližně o 20 bazických bodů. Zároveň vyčíslila možný výpadek příjmů asi na 45 milionů dolarů.

Jde o odhady analytiků, nikoli o oficiální výhled Applu. Jejich význam je především směrový: data z App Storu zvyšují riziko pro pravidelný příjmový proud a komplikují snahu služeb udržet dosavadní tempo růstu. Samotná tato čísla ale neznamenají zásadní revizi celkových tržeb Applu.

Tomu odpovídají i poslední zveřejněné výsledky. Ve fiskálním třetím čtvrtletí roku 2026 dosáhly celkové tržby Applu 109,4 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 16 %. Tržby z iPhonu vzrostly o 22 % na 54,3 miliardy dolarů. Celkový výkon společnosti byl tedy silný, přestože služby zaostaly za očekáváním.

PC trh se propadá výrazněji

Situace na širším trhu s hardwarem je podstatně slabší než vývoj iPhonu. Produkce notebooků u výrobců ODM v červenci údajně klesla meziročně o 24 % a byla o 4 % nižší, než Morgan Stanley očekávala.

Odhady poklesu globálních dodávek počítačů ve druhém čtvrtletí se podle výzkumné společnosti liší. Omdia uvádí meziroční pokles o 3,6 % na 65,7 milionu kusů, zatímco IDC hovoří o poklesu o 4,9 % na 68,2 milionu kusů. Counterpoint samostatně odhadl pokles přibližně na 4 %.

Rozdíly vyplývají z odlišného vymezení trhu a metodiky měření. Všechny odhady však ukazují stejným směrem: oživení trhu s počítači se zadrhlo kvůli vyšším cenám komponentů, nedostatku pamětí a omezením v dodavatelských řetězcích.

Apple nejde s poklesem PC trhu úplně ruku v ruce

Počítače Mac si vedly odolněji než celý trh. Podle údajů založených na datech IDC byl Apple ve druhém čtvrtletí jediným velkým výrobcem počítačů, který zaznamenal výrazný růst dodávek. Dodávky Maců se zvýšily o více než 10 %, přestože celý trh klesal.

Morgan Stanley zároveň ponechala plán výroby iPhonů na 54 milionech kusů, ale snížila odhad výroby iPadů o 1 milion kusů. To naznačuje určitou opatrnost u konkrétního produktu, zejména u iPadu, nikoli však plošné omezení plánovaného objemu iPhonů.

Rozdíl mezi oběma částmi trhu pomáhá oddělit dva odlišné typy rizika:

1. U služeb Applu jde především o monetizaci a skladbu příjmů. Nižší provize, externí platební odkazy, slabší zájem o mobilní hry a měnové vlivy mohou snížit příjem na uživatele.
2. U trhu s počítači jde více přímo o výrobu a objem dodávek. Produkce notebooků i celosvětové dodávky klesají pod tlakem nedostatku komponentů a vyšších nákladů.

Apple je vystaven oběma problémům, dostupná data však neukazují, že by zpomalení App Storu bylo pouze odrazem poklesu celého PC trhu.

Proč trh řeší i zdánlivě malý pokles App Storu

Akcie Applu v popisovaném období oslabily o více než 1,5 %. Pokles přišel v prostředí rostoucích výnosů dluhopisů a širšího výprodeje velkých technologických firem. Pohyb kurzu proto nelze připsat pouze ukazateli App Storu. Reakci ovlivnil také slabší výhled společnosti a omezení v dodavatelském řetězci.

Citlivost trhu je přesto pochopitelná. Růst služeb investorům ukazuje, jak silný je ekosystém Applu mimo pravidelné cykly uvádění nových zařízení. Pokud by zpomalení pokračovalo, mohlo by změnit očekávání ohledně příjmového mixu společnosti i její schopnosti dále zvyšovat výnosy z uživatelské základny, přestože poptávka po iPhonu zůstane silná.

Co z toho plyne pro Apple

Nejnovější údaje vykreslují Apple jako firmu se dvěma rychlostmi:

• App Store a výhled služeb se zhoršují. Čisté příjmy App Storu do 17. srpna klesly meziročně o 0,6 % a růst za čtvrtletí zaostal za prognózou Morgan Stanley.
• Širší trh počítačů se zmenšuje výrazněji. Globální dodávky ve druhém čtvrtletí klesly podle jednotlivých výzkumných firem přibližně o 4 až 4,9 % a produkce notebooků u ODM v červenci se propadla o 24 %.
• iPhone a Mac zůstávají relativně odolné. Tržby z iPhonu ve fiskálním třetím čtvrtletí vzrostly o 22 % a dodávky Maců rostly navzdory poklesu celého PC trhu.

Bezprostředním problémem proto není plošný kolaps poptávky po produktech Applu. Klíčovou otázkou je, zda dokáže firma slabší monetizaci App Storu, ochlazení herního trhu, regulatorní změny a kurzové tlaky vyvážit v dalších kategoriích služeb a současně udržet tempo růstu hardwaru. Srpnová data tuto rovnováhu ztěžují, zatím však hovoří spíše o zpomalení služeb než o masovém odklonu zákazníků od produktů Applu.