Norsko a Kanada odhalují miliardové vklady do SpaceX: Norský fond má 1,2 miliardy dolarů, kanadský 100 000 akcií

V srpnu 2026 dva z největších světových penzijních fondů odkryly své investice do SpaceX Elona Muska. Zveřejněné podíly ilustrují, kolik institucionálních peněz proudí do této vesmírné a umělé inteligence společnosti po její přelomové primární emici akcií (IPO).

Norský Government Pension Fund Global (GPFG) – největší státní investiční fond světa s aktivy 2,3 bilionu dolarů – zveřejnil 12. srpna, že k 30. červnu 2026 držel 0,05% podíl ve SpaceX v hodnotě 1,22 miliardy dolarů . Toto zveřejnění bylo součástí aktualizace portfolia fondu za první pololetí a jednalo se o první případ, kdy NBIM (Norges Bank Investment Management, správce fondu) veřejně uvedl investici do této společnosti . Podíl sestával z přibližně 7,3 milionu akcií třídy A v ceně zhruba 170,86 dolaru za akcii .

Hned následující den kanadský Public Sector Pension Investment Board (PSP Investments) podal regulační oznámení, že k 30. červnu drží 100 000 akcií SpaceX . PSP spravuje aktiva ve výši 321 miliard kanadských dolarů (přibližně 230 miliard USD) pro kanadské federální zaměstnance, včetně armády a královské jízdní policie . Ačkoli je tento podíl menší než norský, signalizuje, že i konzervativnější penzijní fondy hledají expozici v nově veřejně obchodovaném SpaceX.

Vlna institucionálního zájmu

Tato zveřejnění nebyla ojedinělá. Přišla uprostřed širšího přesunu velkých státních a penzijních fondů do SpaceX po jeho IPO v červnu 2026 a sloučení s xAI, umělou inteligencí Elona Muska, dříve v témže roce .

Nejvýraznějším příkladem je Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), který k 30. červnu vykázal držení 50,7 milionu akcií třídy A SpaceX v hodnotě 8,7 miliardy dolarů – podíl, který začal investicí přibližně 300 milionů dolarů v roce 2019 . Samotný tento podíl přispěl k 9,5% čistému výnosu OTPP za první pololetí 2026. Do srpna se však hodnota kvůli po-IPO volatilitě propadla na zhruba 7 miliard dolarů a OTPP začal některé akcie prodávat .

Norský NBIM uvedl, že investice do SpaceX fondu poskytuje „smysluplnou expozici vůči oběma veřejně obchodovaným společnostem pod Muskůvým vedením“ – vedle stávajícího 1% podílu v Tesle v hodnotě přibližně 15,7 miliardy dolarů – a nově veřejnému# Evropské akcie a forex zpravodajství (ticker SPCX) . Norský 0,05% podíl implikoval tržní kapitalizaci SpaceX v době jeho pořízení přibližně 2,4 bilionu dolarů .

Norský fond dal jasně najevo, že SpaceX považuje za vzácnou příležitost získat expozici vůči Muskům kombinovaným operacím v oblasti vesmírných startů, širokopásmového internetu Starlink a umělé inteligence xAI v rámci jedné veřejné entity .

Dominantní technologické pozice Norska

SpaceX je relativně malou součástí portfolia norského fondu. K 30. červnu byly jeho největší akciové pozice výrazně koncentrovány v amerických megakapitálových technologických akciích :

• Nvidia (NVDA): ~62 miliard dolarů (NOK 612B), 1,28 % podílu v Nvidii
• Apple (AAPL): ~52 miliard dolarů (NOK 522B), 5,7 % portfolia
• Microsoft (MSFT): ~37,6 miliardy dolarů, 5,3 % portfolia
• Alphabet (GOOGL): ~23,7 miliardy dolarů, 3,3 % portfolia

Deset největších pozic fondu tvoří přibližně 20 % jeho celkového portfolia v hodnotě 2,3 bilionu dolarů, přičemž většina z těchto společností působí v technologickém sektoru .

Rekordní výkonnost fondu

Norský GPFG vykázal rekordní zisk za první pololetí ve výši 1,75 bilionu norských korun (184,3 miliardy dolarů), tažený převážně držbou technologických akcií . Akciové investice tvořily na konci období 72,1 % hodnoty fondu .

Výnos PSP Investments za první pololetí 2026 nebyl v dostupných zdrojích specifikován, ale jeho spravovaná aktiva vzrostla na 321 miliard kanadských dolarů .

Komplikovaný vztah s Muskem

Jedním z nejzajímavějších aspektů těchto zveřejnění je, že norský NBIM opakovaně hlasoval proti odměňování Elona Muska v Tesle, zatímco současně investoval 1,22 miliardy dolarů do SpaceX:

• 2024: NBIM hlasoval proti Muskův 56miliardovému odměňovacímu balíčku v Tesle s odkazem na obavy z celkové velikosti, naředění akcií a rizika závislosti na klíčové osobě .
• Konec roku 2025: Fond hlasoval proti následnému přibližně 1bilionovému odměňovacímu balíčku na valné hromadě Tesly, opět s obavami z velikosti a struktury . NBIM uznal „podstatnou hodnotu vytvořenou pod inovativním vedením pana Muska“, ale balíčky považoval za nepřiměřené .

Navzdory tomuto správcovskému postoji NBIM nyní investoval do obou Muskův veřejně obchodovaných společností. Jeho přístup zdůrazňuje ochotu oddělovat investiční rozhodnutí od správcovských postojů na základě individuálních předností společností .

Širší kontext

Srpnová zveřejnění v roce 2026 potvrzují, že velké státní a penzijní fondy považují SpaceX – nyní veřejnou společnost kombinující vesmírné starty, širokopásmové připojení Starlink a schopnosti umělé inteligence xAI – za základní institucionální investici. Zatímco norský podíl 1,22 miliardy dolarů a 100 000 akcií PSP jsou ve srovnání s pozicí OTPP ve výši 8,7 miliardy dolarů skromné, představují jasný signál, že největší světoví alokátoři aktiv vidí ve SpaceX vzácnou příležitost k dlouhodobé expozici vůči Muskův technologickému impériu.