DeepSeek za sedm měsíců utržil 475 milionů jüanů, přesto prodělal ještě více

Finanční výsledky DeepSeeku za prvních sedm měsíců roku 2026 ukazují dvě protichůdné skutečnosti. Čínská AI firma utržila přibližně 475 milionů jüanů (70,7 milionu dolarů), ale současně zůstala výrazně ztrátová. Její API služby přitom dosáhly hrubé marže 82,9 %, což naznačuje, že samotný prodej přístupu k modelům může mít velmi dobrou ekonomiku. 47

Klíčová čísla za leden až červenec 2026

Podle The Information dosáhly tržby DeepSeeku od ledna do července 2026 zhruba 475 milionů jüanů. To odpovídá přibližně desetinásobku celoročních tržeb za rok 2025. Srovnání je však potřeba číst opatrně: na jedné straně stojí sedm měsíců roku 2026, na druhé celý předchozí rok, nikoli stejné období. 47

Za stejné období DeepSeek vykázal čistou ztrátu přibližně 715 milionů jüanů. Ta byla nižší než ztráta 935 milionů jüanů za celý rok 2025, ani toto srovnání ale není časově rovnocenné, protože výsledek za rok 2026 zahrnuje pouze sedm měsíců. 17

Firma podle dostupných údajů vykázala tyto marže:

• Celková hrubá marže: 44,6 %
• Hrubá marže služeb s přístupem k modelům přes API: 82,9 % 47

Hrubá marže vyjadřuje, kolik firmě zbude po odečtení přímých nákladů na dodání produktu nebo služby. Nezahrnuje všechny výdaje spojené s fungováním společnosti. Vysoká marže API služeb proto může existovat současně s velkou čistou ztrátou, pokud jsou vysoké náklady na výzkum, zaměstnance, infrastrukturu a další provoz.

Proč vysoká marže API nestačila na zisk

Rozdíl mezi marží API služeb a celkovým hospodářským výsledkem ilustruje kapitálovou náročnost vývoje špičkové umělé inteligence. Podle dostupného reportingu DeepSeek v prvních sedmi měsících roku 2026 vynaložil přibližně 11 miliard jüanů na AI infrastrukturu, zatímco v roce 2025 šlo asi o 1,2 miliardy jüanů. Náklady měly zahrnovat mimo jiné pronájem serverů s AI čipy, nákup čipů a další výpočetní techniky. 32

To pomáhá vysvětlit, proč se ani 82,9% hrubá marže u API služeb nepromítla do zisku celé společnosti. Každý jednotlivý požadavek zákazníka může být ziskový, firma však zároveň musí financovat vývoj modelů, rozšiřování kapacity a infrastrukturu potřebnou k obsluze rostoucí poptávky.

Hlavní otázkou pro DeepSeek proto není jen to, zda dokáže prodat přístup ke svým modelům. Důležité bude, zda dokáže tržby zvyšovat dostatečně rychle, aby pokryly obrovské počáteční i průběžné náklady na budování výpočetní kapacity.

Ve srovnání s OpenAI a Anthropicem je DeepSeek stále malý

Tržby DeepSeeku zůstávají výrazně nižší než u velkých amerických AI firem uvedených ve srovnání. OpenAI podle dostupných zpráv utržila v prvním čtvrtletí 5,7 miliardy dolarů při hrubé marži 39 %. Anthropic měl ve druhém čtvrtletí vykázat tržby 11,5 miliardy dolarů. 7

Přímé srovnání je třeba brát s rezervou, protože firmy mohou používat odlišná účetní období i definice marží. Obecný obrázek je však zřejmý: DeepSeek rostl rychle, jeho tržby ale zatím zdaleka nedosahují měřítka OpenAI ani Anthropic. Výhodou DeepSeeku v dodaných číslech není objem tržeb, nýbrž vysoká marže konkrétně u přístupu k modelům přes API. 47

Dostupné podklady zároveň neposkytují dostatečně srovnatelný údaj o hrubé marži Anthropic za stejné období. Přesné číselné porovnání celkové marže DeepSeeku ve výši 44,6 % s marží Anthropic by proto bylo nespolehlivé.

Odhad ročních tržeb 400 až 500 milionů dolarů

The Information už dříve odhadoval anualizované tržby DeepSeeku na 400 až 500 milionů dolarů. Příjmy měly pocházet především od firem a vývojářů, kteří k modelům přistupují prostřednictvím API. 3

Anualizovaný výnosový běh je projekce založená na aktuálním tempu tržeb. Nejde o skutečné tržby za dokončený fiskální rok, a proto ho nelze přičítat k částce 475 milionů jüanů vykázané za leden až červenec. Jedno číslo představuje tržby za konkrétní sledované období, druhé extrapoluje nedávné tempo na celý rok.

Další financování a možný vstup na burzu

Růst tržeb přichází v době, kdy DeepSeek podle dostupných zpráv usiluje o další velké kolo financování. Firma má hledat 50 miliard jüanů při cílovém ocenění 500 miliard jüanů, tedy přibližně 74 miliard dolarů. To by navazovalo na první kolo v objemu přes 50 miliard jüanů, které bylo dokončeno v červnu. 135

Druhé kolo bylo popsáno jako financování před potenciálním vstupem na burzu. DeepSeek by podle těchto zpráv mohl příští rok zamířit na šanghajský akciový trh. 35 Plán odráží obě strany jeho finančního profilu: rychle rostoucí komerční poptávku i pokračující potřebu značného kapitálu na AI infrastrukturu.

Co čísla skutečně znamenají

Výsledky DeepSeeku zatím nepředstavují obraz ziskové AI firmy. Spíše ukazují společnost se třemi výraznými charakteristikami:

1. Rychlá komerční expanze: 475 milionů jüanů tržeb za sedm měsíců, což odpovídá zhruba desetinásobku celoročních tržeb za rok 2025. 47
2. Slibná ekonomika jednotlivých služeb: celková hrubá marže 44,6 % a marže 82,9 % u služeb s přístupem k modelům přes API. 47
3. Mimořádná kapitálová náročnost: čistá ztráta 715 milionů jüanů a přibližně 11 miliard jüanů vynaložených na AI infrastrukturu během prvních sedmi měsíců roku. 132

Hlavní závěr je tedy méně senzační než samotný desetinásobný růst tržeb, ale o to důležitější: DeepSeek možná našel poměrně efektivní způsob, jak zpeněžit přístup k modelům přes API. Efektivita provozu modelů však zatím nepřevážila širší náklady na škálování AI laboratoře. Plánované financování a případné IPO proto neslouží jen k podpoře růstu, ale také k jeho finančnímu udržení.