Stanovil také další hranice poklesu:
Schiffova argumentace vychází z konzistentního souboru pozorování chování Bitcoinu od jeho vrcholu v říjnu 2025. Hlavním argumentem je, že rok 2025 měl být Bitcoinovým rokem. Politické prostředí ve Spojených státech bylo široce vnímáno jako pro-krypto. Spotové ETF fondy přilákaly značné přílivy kapitálu. Narativ o institucionální adopci byl všudypřítomný. A přesto Bitcoin klesal. Pro Schiffa je aktivum, které nemůže růst, když jsou všechny narativy v souladu, aktivem, které strukturálně vyčerpalo svůj růstový potenciál
.
Svou tezi posílil několika konkrétními argumenty:
Čtyři zde analyzované firmy – Bernstein, Standard Chartered, CoinShares a Compass Point – všechny předpokládají, že Bitcoin zůstane po celý rok 2026 nad 60 000 USD. Jejich zdůvodnění se liší v míře přesvědčení, ale soustředí se na společná témata: omezenou nabídku, trvalou institucionální poptávku prostřednictvím ETF kanálů a názor, že korekce v roce 2025 byla přestávkou v delším býčím cyklu, nikoli začátkem kolapsu.
Analytici AllianceBernstein vedení Gautamem Chhuganim udržují pro konec roku 2026 cíl 150 000 USD za Bitcoin. Jádrem jejich argumentu je to, co nazývají "strukturální vakuum v nabídce". Vzhledem k tomu, že ETF produkty absorbují významné části dostupného obchodovatelného množství, dynamika emisí po halvingu snižuje novou nabídku a institucionální kapitál pokračuje v alokaci, vidí nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, která tlačí ceny vzhůru
.
Bernstein revidoval svůj cíl dolů z vyšších úrovní dříve v cyklu, ale firma explicitně odmítá myšlenku, že býčí trh skončil. V poznámce z března 2026 analytici poznamenali, že navzdory zhruba 30% korekci bylo staženo méně než 5 % ETF aktiv, což signalizuje spíše institucionální přesvědčení než paniku. Dlouhodobý výhled firmy zůstává 200 000 USD do roku 2027 a 1 milion USD do roku 2033 .
Trajektorie prognóz Standard Chartered pro Bitcoin vypráví svůj vlastní příběh. V polovině roku 2025 výzkumné oddělení banky pro digitální aktiva odhadovalo cenu 300 000 USD do konce roku 2026. Do prosince 2025 Geoff Kendrick tento cíl snížil na 150 000 USD s odkazem na pomalejší přílivy do institucionálních ETF fondů. Poté jej v únoru 2026 opět snížil na 100 000 USD – druhá revize směrem dolů za tři měsíce
.
Kendrick investorům bez obalu řekl, aby očekávali "více bolesti" před oživením, s možným propadem až na 50 000 USD, než se materializuje odraz na konci roku . Ale zásadní rozdíl oproti Schiffově prognóze je ve směrovosti: Cíl Standard Chartered 100 000 USD na konci roku implikuje značný růstový potenciál z pásma 66 000–67 000 USD, kde se Bitcoin obchodoval, a dlouhodobější výhled banky – 500 000 USD do roku 2030 – předpokládá třídu aktiv stále ve fázi růstu, nikoli takovou, která se hroutí do bezvýznamnosti
.
James Butterfill, vedoucí výzkumu ve společnosti CoinShares, patří v roce 2026 mezi nejkonzistentněji býčí institucionální hlasy. Jeho prognóza očekává, že se Bitcoin bude během roku obchodovat mezi 120 000 a 170 000 USD, přičemž konstruktivnější cenová akce bude soustředěna do druhé poloviny roku
.
Společnost CoinShares ve svém Globálním výhledu pro rok 2026 nastínila rámec tří scénářů: základní případ 120 000–150 000 USD tažený toky do ETF a očekáváním uvolnění měnové politiky Fedu; býčí případ nad 175 000 USD spuštěný scénářem tvrdého přistání ekonomiky, který donutí Fed k návratu k agresivnímu kvantitativnímu uvolňování; a medvědí konsolidační pásmo. Ve všech třech se směr pohybu neprotíná se Schiffovým světem pod 20 000 USD .
Ed Engel a tým Compass Point nabízejí nejopatrnější institucionální pohled z těchto čtyř – a i ten je zhruba trojnásobkem Schiffovy horní hranice. Ve výzkumné zprávě zveřejněné 3. února 2026 analytici napsali, že ačkoli krátkodobé riziko zůstává vychýleno směrem dolů, věří, že krypto medvědí trh se blíží do své "finální fáze"
.
Jejich základní scénář umisťuje dno Bitcoinu do pásma 60 000–68 000 USD, s odhadem přibližně 65 000 USD jako těžištěm. Engel také upozornil na riziko ocasu směrem k 55 000 USD v agresivnějším scénáři poklesu, přičemž zaznamenal odhadovanou průměrnou nákupní cenu blízko 56 000 USD a 200denní klouzavý průměr poblíž 58 000 USD jako úrovně, kde by prodejcům mohl dojít prostor . Zásadní je, že analýza Compass Point s těmito úrovněmi zachází jako s podlahou v probíhajícím cyklu, nikoli jako s ukazateli cesty na 20 000 USD.
To, co odděluje Schiffa od institucionálního konsensu, není primárně nesouhlas o datových bodech. Je to nesouhlas o zarámování. Schiff považuje propad Bitcoinu v roce 2025 v pro-krypto prostředí za vyvrácení hodnotové nabídky aktiva: pokud všechny dobré zprávy nemohly vytlačit ceny nahoru, byly dobré zprávy již započteny do ceny a ústup je strukturální. Analytici z Wall Street pohlížejí na stejné období jako na korekci v rámci delší adopční S-křivky, poukazují na trvalé institucionální toky, omezené obchodovatelné množství a dynamiku halvingového cyklu jako na důvody k očekávání vyšších cen ve střednědobém horizontu.
Numerická propast – Schiff na 10–20 tisících USD, instituce na 65–170 tisících USD – je obrovská, protože každá strana popisuje jiné aktivum. Schiff vidí spekulaci, která se nakonec musí vrátit na minima předchozího cyklu; banky vidí digitální vzácnost, která je oceňována v průběhu mnohaletého institucionálního budování. Pro investory je tento rozdíl důležitější než jakýkoli jednotlivý cenový cíl.
Ani jedna strana zatím neměla pravdu. Ale propast mezi nimi je tak široká, že do prosince 2026 bude jeden světonázor dramaticky potvrzen a ten druhý bude vypadat velmi mylně.
Comments
0 comments