Bitcoinová propast: Schiff čeká krach, instituce sázejí na šestinásobek

Hluboká propast, která se táhne každou debatou o Bitcoinu v roce 2026, leží mezi dvěma nesmiřitelnými pohledy na to, co toto aktivum vlastně je. Peter Schiff vidí spekulativní mánii, které docházejí věřící. Největší institucionální výzkumná oddělení na Wall Street vidí omezenou digitální komoditu uprostřed víceletého adopčního cyklu. Čísla, která každá strana ke svému světonázoru připojuje, nemohou být vzdálenější.

Schiffova poslední prognóza – zveřejněná 2. června 2026, kdy se Bitcoin obchodoval pod 66 000 USD – počítá s tím, že prolomení hranice 50 000 USD bude fungovat jako spouštěč, který pošle BTC rychle pod 20 000 USD . Samostatně již argumentoval, že 90% pokles na 10 000 USD je možný a že i při této ceně by Bitcoin za deset let překonal většinu aktiv . Během roku 2025 a na začátku roku 2026 vydal řadu varování, která dohromady malují obraz vyčerpaného obchodu, přeplněných pozic a nadcházejícího krachu.

Proti tomu stojí blok institucionálních analytiků s cílovými cenami pro konec roku 2026 v rozmezí od zhruba 65 000 USD na té nejopatrnější straně až po 170 000 USD na té nejoptimističtější. Nikdo z nich nevidí Bitcoin ani zdaleka poblíž Schiffových čísel.

Co Schiff předpovídá a proč

Schiffova nejčastěji opakovaná předpověď pro Bitcoin v roce 2026 spadá do specifické sekvence: klíčová úroveň je 50 000 USD. Z jeho pohledu nejde o mírnou zónu podpory, ale o psychologickou nášlapnou minu. Dne 20. února 2026 varoval, že pokles pod 50 000 USD by mohl spustit propad směrem k 20 000 USD – 84% skluz z historického maxima z října 2025 nad 126 000 USD . Do 2. června Bitcoin ztratil další půdu a strach byl všudypřítomný – Index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) byl na hodnotě 11, tedy v extrémním strachu – a Schiff obnovil svou výzvu k rychlému pohybu pod 20 000 USD, jakmile bude prolomena hranice 50 000 USD .

Stanovil také další hranice poklesu:

• 10 000 USD, což představuje 90% pád: Tuto prognózu Schiff učinil na začátku roku 2026 a dodal k ní zvrat, že Bitcoin by i tak za deset let překonal většinu aktiv, což je tvrzení, které současně znevažuje tuto třídu aktiv a zdůrazňuje, jak daleko od současných cen se jeho myšlení pohybuje .
• Pod 60 000 USD v době, kdy Strategy (dříve MicroStrategy) nashromáždí 5 % celkové nabídky Bitcoinu: Šlo o přímou námitku proti dřívější předpovědi Michaela Saylora o 1 milionu USD za minci při dosažení tohoto milníku .
• Minimální cíl poklesu zhruba 50 000 USD do poloviny roku 2026: Nastínil jej ve svém výhledovém videu na konci roku 1. ledna 2026, čímž stanovil dno pro svůj medvědí rámec, než se zformoval agresivnější scénář pod 20 000 USD .

Schiffova argumentace vychází z konzistentního souboru pozorování chování Bitcoinu od jeho vrcholu v říjnu 2025. Hlavním argumentem je, že rok 2025 měl být Bitcoinovým rokem. Politické prostředí ve Spojených státech bylo široce vnímáno jako pro-krypto. Spotové ETF fondy přilákaly značné přílivy kapitálu. Narativ o institucionální adopci byl všudypřítomný. A přesto Bitcoin klesal. Pro Schiffa je aktivum, které nemůže růst, když jsou všechny narativy v souladu, aktivem, které strukturálně vyčerpalo svůj růstový potenciál .

Svou tezi posílil několika konkrétními argumenty:

• Éra „dobrých zpráv“ skončila: Ve speciální epizodě z 1. ledna 2026 Schiff tvrdil, že obchod se stal přeplněným a že ústup je již viditelný na nástrojích určených k maximalizaci expozice Bitcoinu .
• Precedens Etherea: Poukázal na 40% korekci Etherea v roce 2025 a varoval, že Bitcoin by mohl následovat podobnou cestu a vzdát se všech svých zisků z roku 2025 .
• Hranice 88 000 USD: V listopadu 2025 tvrdil, že prolomení pod 88 000 USD by signalizovalo hlubší potíže a že rok 2026 "může být mnohem horší" .
• Riziko nákladové ceny Strategy: Schiff tvrdil, že pětiletý průměr nákladové ceny Bitcoinu společnosti Strategy se pohybuje kolem 75 000 USD, což implikuje jen skromný zisk, když se BTC na konci roku 2025 obchodoval poblíž 87 000 USD .
• Upřednostňování tvrdých aktiv: Důsledně se přiklání ke zlatu a stříbru, přičemž v prosinci 2025 poznamenal, že 108% rally stříbra v tom roce již Bitcoin překonala, a vyzval k cíli pro stříbro 100 USD v roce 2026 .

Protiargumenty institucí

Čtyři zde analyzované firmy – Bernstein, Standard Chartered, CoinShares a Compass Point – všechny předpokládají, že Bitcoin zůstane po celý rok 2026 nad 60 000 USD. Jejich zdůvodnění se liší v míře přesvědčení, ale soustředí se na společná témata: omezenou nabídku, trvalou institucionální poptávku prostřednictvím ETF kanálů a názor, že korekce v roce 2025 byla přestávkou v delším býčím cyklu, nikoli začátkem kolapsu.

Bernstein: Cíl 150 000 USD, tažený omezením nabídky

Analytici AllianceBernstein vedení Gautamem Chhuganim udržují pro konec roku 2026 cíl 150 000 USD za Bitcoin. Jádrem jejich argumentu je to, co nazývají "strukturální vakuum v nabídce". Vzhledem k tomu, že ETF produkty absorbují významné části dostupného obchodovatelného množství, dynamika emisí po halvingu snižuje novou nabídku a institucionální kapitál pokračuje v alokaci, vidí nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, která tlačí ceny vzhůru .

Bernstein revidoval svůj cíl dolů z vyšších úrovní dříve v cyklu, ale firma explicitně odmítá myšlenku, že býčí trh skončil. V poznámce z března 2026 analytici poznamenali, že navzdory zhruba 30% korekci bylo staženo méně než 5 % ETF aktiv, což signalizuje spíše institucionální přesvědčení než paniku. Dlouhodobý výhled firmy zůstává 200 000 USD do roku 2027 a 1 milion USD do roku 2033 .

Standard Chartered: Cíl 100 000 USD po dvou škrtech

Trajektorie prognóz Standard Chartered pro Bitcoin vypráví svůj vlastní příběh. V polovině roku 2025 výzkumné oddělení banky pro digitální aktiva odhadovalo cenu 300 000 USD do konce roku 2026. Do prosince 2025 Geoff Kendrick tento cíl snížil na 150 000 USD s odkazem na pomalejší přílivy do institucionálních ETF fondů. Poté jej v únoru 2026 opět snížil na 100 000 USD – druhá revize směrem dolů za tři měsíce .

Kendrick investorům bez obalu řekl, aby očekávali "více bolesti" před oživením, s možným propadem až na 50 000 USD, než se materializuje odraz na konci roku . Ale zásadní rozdíl oproti Schiffově prognóze je ve směrovosti: Cíl Standard Chartered 100 000 USD na konci roku implikuje značný růstový potenciál z pásma 66 000–67 000 USD, kde se Bitcoin obchodoval, a dlouhodobější výhled banky – 500 000 USD do roku 2030 – předpokládá třídu aktiv stále ve fázi růstu, nikoli takovou, která se hroutí do bezvýznamnosti .

CoinShares: 120 000–170 000 USD se sílou v druhé polovině roku

James Butterfill, vedoucí výzkumu ve společnosti CoinShares, patří v roce 2026 mezi nejkonzistentněji býčí institucionální hlasy. Jeho prognóza očekává, že se Bitcoin bude během roku obchodovat mezi 120 000 a 170 000 USD, přičemž konstruktivnější cenová akce bude soustředěna do druhé poloviny roku .

Společnost CoinShares ve svém Globálním výhledu pro rok 2026 nastínila rámec tří scénářů: základní případ 120 000–150 000 USD tažený toky do ETF a očekáváním uvolnění měnové politiky Fedu; býčí případ nad 175 000 USD spuštěný scénářem tvrdého přistání ekonomiky, který donutí Fed k návratu k agresivnímu kvantitativnímu uvolňování; a medvědí konsolidační pásmo. Ve všech třech se směr pohybu neprotíná se Schiffovým světem pod 20 000 USD .

Compass Point: Dno okolo 65 000 USD, medvědí trh se blíží ke konci

Ed Engel a tým Compass Point nabízejí nejopatrnější institucionální pohled z těchto čtyř – a i ten je zhruba trojnásobkem Schiffovy horní hranice. Ve výzkumné zprávě zveřejněné 3. února 2026 analytici napsali, že ačkoli krátkodobé riziko zůstává vychýleno směrem dolů, věří, že krypto medvědí trh se blíží do své "finální fáze" .

Jejich základní scénář umisťuje dno Bitcoinu do pásma 60 000–68 000 USD, s odhadem přibližně 65 000 USD jako těžištěm. Engel také upozornil na riziko ocasu směrem k 55 000 USD v agresivnějším scénáři poklesu, přičemž zaznamenal odhadovanou průměrnou nákupní cenu blízko 56 000 USD a 200denní klouzavý průměr poblíž 58 000 USD jako úrovně, kde by prodejcům mohl dojít prostor . Zásadní je, že analýza Compass Point s těmito úrovněmi zachází jako s podlahou v probíhajícím cyklu, nikoli jako s ukazateli cesty na 20 000 USD.

Dva rámce, jedno aktivum

To, co odděluje Schiffa od institucionálního konsensu, není primárně nesouhlas o datových bodech. Je to nesouhlas o zarámování. Schiff považuje propad Bitcoinu v roce 2025 v pro-krypto prostředí za vyvrácení hodnotové nabídky aktiva: pokud všechny dobré zprávy nemohly vytlačit ceny nahoru, byly dobré zprávy již započteny do ceny a ústup je strukturální. Analytici z Wall Street pohlížejí na stejné období jako na korekci v rámci delší adopční S-křivky, poukazují na trvalé institucionální toky, omezené obchodovatelné množství a dynamiku halvingového cyklu jako na důvody k očekávání vyšších cen ve střednědobém horizontu.

Numerická propast – Schiff na 10–20 tisících USD, instituce na 65–170 tisících USD – je obrovská, protože každá strana popisuje jiné aktivum. Schiff vidí spekulaci, která se nakonec musí vrátit na minima předchozího cyklu; banky vidí digitální vzácnost, která je oceňována v průběhu mnohaletého institucionálního budování. Pro investory je tento rozdíl důležitější než jakýkoli jednotlivý cenový cíl.

Ani jedna strana zatím neměla pravdu. Ale propast mezi nimi je tak široká, že do prosince 2026 bude jeden světonázor dramaticky potvrzen a ten druhý bude vypadat velmi mylně.