Andre Cronje: DeFi je mrtvé – vše je teď jen „onchain finance“

Andre Cronje, tvůrce sítě Fantom a zakladatel DeFi platformy Flying Tulip, v srpnu 2026 ostře zhodnotil stav kryptoměnového průmyslu: to, co většina lidí nazývá DeFi, už podle něj tuto definici nesplňuje.

V rozhovoru pro pořad Chain Reaction X Spaces na Cointelegraphu 13. srpna 2026 Cronje uvedl, že naprostá většina protokolů opustila základní principy decentralizace, neměnnosti a důvěryhodnosti bez prostředníka. Místo toho se podle něj proměnily v to, co nazývá „onchain finance“ nebo „open finance“ – tedy tradiční finanční struktury fungující na blockchainových kolejích . Jeho slova vyvolala v komunitě bouřlivou debatu.

„DeFi už podle mě neexistuje“

Cronje řekl bez obalu: „Nemyslím si, že DeFi ještě existuje – tedy kromě těch velmi malých výklenků.“ Jeho definice opravdového DeFi je přísná: musí být decentralizované, neměnné (immutable) a fungovat bez zprostředkovatele. A tyto podmínky podle něj dnes nesplňuje prakticky žádný z velkých protokolů .

„Už jsme se od DeFi dávno posunuli dál,“ řekl Cronje pro Cointelegraph. „Vaším zprostředkovatelem je dnes firma, rozhodovací orgán, kurátor nebo rizikový výbor – všechno to jsou tradiční věci, které jsme znali z bankovnictví“ .

Co se stalo: DeFi se proměnilo v „onchain finance“

Cronje tvrdí, že se většina protokolů vyvinula v „onchain finance“ neboli „otevřené finance“ – fakticky jde o tradiční finanční nástroje provozované na blockchainu. Zprostředkovatelé dnes podle něj mají podobu korporací, které přebírají role dříve vyhrazené bankám: rozhodují, kurátorují, řídí rizika .

Opravdové DeFi podle Cronjeho stále žije v malých, úzce zaměřených projektech, kde probíhá skutečná inovace. Celek se ale posunul. Cronje upozornil, že přechod na upgradovatelné kontrakty, multi-sig oprávnění a off-chain infrastrukturu proměnil protokoly z „neměnných veřejných statků“ na „provozovatelné ziskové podniky“ .

Důkaz smrštění sektoru: TVL se propadl o více než polovinu

Na podporu svého tvrzení Cronje poukázal na data z DefiLlama. Celková hodnota uzamčená v DeFi (TVL) se za předchozích 10 měsíců snížila více než o polovinu – z 167 miliard dolarů na začátku října 2025 na zhruba 75 miliard dolarů v době jeho vyjádření . To představuje pokles přibližně o 55 % .

Regulační reflektor: ECB zpochybňuje decentralizaci DAO

Cronje také zmínil pracovní dokument Evropské centrální banky z března 2026, který se zaměřil na čtyři významné protokoly: Aave, MakerDAO, Ampleforth a Uniswap. ECB na základě snapshotů dat z listopadu 2022 a května 2023 zjistila, že 100 největších držitelů governance tokenů v každém z těchto protokolů ovládá více než 80 % nabídky .

Dokument zpochybnil, zda jsou DAO dostatečně decentralizované na to, aby mohly být v rámci evropského nařízení MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) považovány za „plně decentralizované“ služby, a tím pádem vyňaty z přísné regulace. Pokud regulátoři rozhodnou, že ne, čekají tyto protokoly povinnosti srovnatelné s tradičními finančními firmami .

Konstrukční napětí: Jistící mechanismy vs. neměnnost

Cronje otevřel i kontroverzní konstrukční otázku: měly by protokoly zavést jistící mechanismy (circuit breakers) a další nouzové ovládací prvky na ochranu uživatelů před útoky? Tvrdí, že takové mechanismy by týmům poskytly čas na reakci při abnormálních odlivech a mohly by zabránit katastrofálním ztrátám .

Tento návrh ale vyvolal ostré neshody. Michael Egorov z Curve varoval, že jistící mechanismy mohou přinést nová lidská rizika – stejný typ selhání jediného bodu, který mělo DeFi původně eliminovat .

Cronje toto vnímá jako nevyhnutelné napětí. Odvětví je podle něj stále příliš zaměřené na audity smart kontraktů, zatímco opomíjí provozní rizika plynoucí z upgradovatelných kontraktů, multi-sig oprávnění a manuálních procesů . Podle něj nedávné velké útoky – včetně incidentů v hodnotě 280 milionů a 293 milionů dolarů – ukazují, že se riziko posunulo od čistě softwarových chyb k „web2“ infrastruktuře a sociálnímu inženýrství .

Shrnutí

Cronjeho vzkaz není, že finance na blockchainu selhaly. Je to výzva k poctivosti: označovat dnešní protokoly jako „DeFi“ je podle něj zavádějící, když jsou závislé na centralizovaných zprostředkovatelích, upgradovatelném kódu a off-chain rozhodování. Termín „onchain finance“ podle něj mnohem přesněji vystihuje současnou realitu – a ta s sebou nese jiná rizika, jinou regulatorní pozornost a jiné konstrukční kompromisy, které už stavitelé nemohou ignorovat.