Nabídka za 2,5 miliardy eur, o které Volkswagen nikdy neslyšel: kauza Patritalia a Ducati

Tím ale příběh teprve začal. Patritalia současně zveřejnila informace, které by za běžných okolností zůstaly neveřejné: interní kontaktní údaje, korespondenci a konkrétní komunikační kanály, jimiž měla být nabídka odeslána . Volkswagen však tvrdí, že žádný takový návrh neobdržel.

Patritalia tvrdí, že nabídku poslala už v červnu

Generální ředitel Patritalie Manuel Ros potvrdil serveru RideApart, že společnost nabídku skutečně podala:

„Mohu potvrdit, že se tyto zvěsti zakládají na pravdě. Patritalia S.p.A. formálně vyjádřila svůj zájem a je plně připravena získat 100 % společnosti Ducati Motor Holding S.p.A.“

Podle Patritalie byla formální nabídka odeslána už 25. června 2026 kontaktům v Audi a širší skupině Volkswagen . Firma tvrdí, že k prolomení vlastní důvěrnosti přistoupila až poté, co Volkswagen na nabídku údajně nereagoval. Zveřejněním dokumentů chtěla dokázat, že její návrh nebyl jen mediální konstrukcí .

Později Patritalia publikovala také desetistránkový akviziční dokument. V něm uvedla částku 2,5 miliardy eur jako „netto“, tedy bez daní a dluhů Ducati. Dokument měl být adresován představitelům Audi, Volkswagenu, Lamborghini a Ducati .

Právě zveřejnění odesílacích záznamů, jmen příjemců a přesného ocenění je na celé kauze nejneobvyklejší. Při standardním jednání o fúzi či akvizici by podobná komunikace obvykle zůstala přísně důvěrná. Patritalia ji naopak využila jako údajný důkaz, že nabídka skutečně existovala — zatímco Volkswagen její přijetí odmítá .

Volkswagen, Audi i Ducati nabídku popírají

Všechny tři zainteresované společnosti se od tvrzení Patritalie distancovaly:

• Volkswagen Group uvedl, že od Patritalie neobdržel žádnou formální nabídku. Tím vznikl přímý rozpor mezi verzí italské firmy a oficiálním stanoviskem německého koncernu . Mluvčí Volkswagenu se zároveň odmítl vyjadřovat k interním či důvěrným dokumentům a ke spekulacím o prodeji aktiv . Koncern ale pro server RideApart výslovně nevyloučil žádný scénář a uvedl, že „všechny možnosti zůstávají na stole“ .

• Audi, které má Ducati v rámci struktury Volkswagenu přímo na starosti, rovněž popřelo, že by nabídku obdrželo. Patritalia přitom Audi uvádí mezi zamýšlenými adresáty své korespondence .

• Ducati nejprve uvedla, že o žádné formální nabídce „nemá informace“ . Později šéf značky Claudio Domenicali během akce WDW 2026 v Misanu prohlásil: „Volkswagen vlastně nepotřebujeme.“ Dodal, že Ducati je z provozního hlediska soběstačná, nepotvrdil však, že by probíhal oficiální prodejní proces . Z pohledu Audi a Volkswagenu navíc Ducati podle dostupných vyjádření .

Proč se spekulace vůbec ujaly?

Samotná nabídka Patritalie zůstává obtížně ověřitelná. Zájem médií ale posílilo to, že přišel v době výrazného finančního tlaku na Volkswagen.

Pokles zisku a slabší výhled

Čistý zisk Volkswagenu klesl na 1,54 miliardy eur, což představuje meziroční propad o 32,9 %. Provozní marže se snížila ze 4,7 na 4,2 % a koncern zároveň zhoršil výhled pro rok 2026 .

Největší restrukturalizace v historii koncernu

Volkswagen prochází nejrozsáhlejší restrukturalizací ve své historii. Skupina přezkoumává své portfolio a hledá úspory i prostředky na transformaci směrem k elektromobilitě, která má podle dostupných zpráv vyžadovat více než 120 miliard eur .

Zpráva deníku BILD navíc upozornila na možný nedostatek hotovosti ve výši 11 miliard eur v roce 2026. Finanční ředitel Arno Antlitz měl proto finanční týmy v rámci skupiny požádat o hledání způsobů, jak případný schodek pokrýt — včetně prodeje aktiv, která nejsou považována za klíčová .

Poradci údajně doporučují prodej některých značek

Podle Financial Times investiční bankéři Volkswagenu doporučují zvážit prodej Ducati a případně také uvedení Lamborghini na burzu. Koncern už získal přibližně 7,4 miliardy eur prodejem většinového podílu ve výrobci lodních motorů Everllence . Některé bankovní analýzy odhadují, že samotná Ducati by mohla Volkswagenu vynést až 7,4 miliardy eur .

Koncern zároveň oznámil výrazné omezování modelové nabídky a nákladové základny. To podporuje dojem, že se pod drobnohledem ocitají i značky mimo hlavní automobilovou činnost .

Ducati je cenná právě proto, že je zisková

Ducati patří mezi nejziskovější motocyklové značky na světě a je výrazně spojena s úspěchy v MotoGP. Právě proto by pro Volkswagen mohla být v případě potřeby velmi atraktivním prodejním artiklem: za silnou a prestižní značku by mohl získat vysokou cenu .

To je hlavní paradox celé situace. Ducati oficiálně není na prodej a Volkswagen s Audi popírají, že by obdržely nabídku. Zároveň však finanční problémy Volkswagenu, zprávy Financial Times o možném prodeji aktiv a skutečnost, že koncern prodej Ducati výslovně nevyloučil, udržují spekulace při životě.

Patritalia sice zveřejnila dokumenty, její kapitálové zajištění ale nebylo nezávisle ověřeno. Ani vlastní termín společnosti, který vypršel 31. července 2026, nepřinesl veřejné rozuzlení . Zatím tedy nejde o potvrzený prodejní proces, ale o střet dvou zcela odlišných verzí: Patritalia tvrdí, že nabídku za 2,5 miliardy eur skutečně předložila, zatímco Volkswagen říká, že o ní nikdy oficiálně nevěděl.